貴金屬投資騙局破題 江蘇叫停“分散式柜臺交易”

本報記者 喬加偉 上海報道

21世紀經濟報道記者從接近江蘇省政府的一位知情人士處核實，日前，江蘇金融辦向下轄的市級金融辦和各類交易場所下發了一份通知，針對目前貴金屬交易中投資者利益屢被侵犯的情況，將在江蘇叫停交易場所“分散式柜臺交易”。

所謂“分散式柜臺交易”， 即經紀商會員直接或間接充當其經紀客戶的交易對手、持有交易凈頭寸。

據悉，江蘇金融監管部門在調研和日常監管中發現，目前，部分交易場所在白銀等貴金屬交易中采用了“分散式柜臺交易”，使得經紀商會員和投資者之間存在嚴重利益沖突。

上述知情人士表示，此次江蘇金融辦下發的通知明確指出，這種交易模式不但不能起到鼓勵經紀商會員提高經紀服務水平的作用，也是白銀等貴金屬交易中出現各種侵害投資者利益現象的重要原因，存在極大風險。

事實上，國內貴金屬交易亂象并不鮮見，今年央視315晚會也曝光現貨貴金屬投資淪為一場對賭游戲，投資者虧損的資金落入經紀商會員腰包，實質上就是“分散式柜臺交易”，進一步引發輿論軒然大波。

刷單、對賭頻發

21世紀經濟報道記者了解到，上述通知中，江蘇金融辦要求交易場所應制定防止“刷單”、代客交易的管理制度，并在交易系統中實現監控。所謂刷單，即經紀商會員誘騙或代客頻繁交易，以獲取傭金。

以21世紀經濟報道記者此前關注的國內首例被公安部門立案調查黃金交易平臺公司——湖南維財大宗貴金屬公司為例，其平臺客戶遭遇大同小異：不少投資者委托代理商的“帶盤老師”交易，但代理商約定投資者中途不能查看賬戶。

事實上，短至一兩天時間內，絕大多數投資者賬戶均被交易千余次，按照湖南維財50盎司/手350元手續費來計算，僅刷單手續費，投資者就要支付數十萬元，直接導致虧空。

“手續費上，貴金屬交易平臺一般與經紀商會員按比例分成，因此，其對于經紀商會員惡意刷單的行為，往往也缺乏嚴格監管的動力。”一家股份行貴金屬條線人士對21世紀經濟報道記者稱。

據他介紹，比“刷單”更隱蔽的陷阱是，貴金屬交易場所的經紀商會員往往還扮演投資者“對賭方”角色。

21世紀經濟報道記者曾對青島某貴金屬交易中心亂象予以報道。該中心某經紀商會員給予代理商的傭金提成標準為：當投資者月凈入金量在100萬元以內，代理商按會員傭金+頭寸之和的65%領取。此處所謂“頭寸”，即投資者凈虧損額（投資者總虧損-交易傭金-隔夜息差）。換言之，當投資者虧損100萬元時，代理商將從經紀商會員領取至少65萬元傭金提成。

上述股份行貴金屬人士向記者解釋，經紀商會員之所以愿意給予代理商如此高的頭寸提成，源于貴金屬交易市場往往是“類做市商”制，即經紀商會員充當某種意義上的做市商，持有頭寸與投資者相反，形成對賭關系。

據他介紹，高比例的頭寸分成下，代理商和經紀商會員的利益一致，兩者的目的很明確，就是盡可能的誤導投資者，讓其虧掉更多本金，“方法五花八門，主要就是在交易軟件上做文章，操縱貴金屬價格”。

這些灰暗操作地帶已經引起了監管部門的注意。

整改將至

江蘇是國內貴金屬交易較為集中的區域，過去兩三年間，出現了部分交易場所經紀商會員利用“分散式柜臺交易”，大肆騙取投資者本金案件。一個例子是，在全面整理交易場所過程中，江蘇金融監管部門就處理了蘇北恒豐交易所等案件。

“整頓各類交易場所后，江蘇保留了一些貴金屬交易場所，分布在蘇北、無錫江陰等地。”上述知情人士稱。

為了防止更多貴金屬投資騙局的出現，江蘇金融辦近期要求各地市金融辦對轄內相關交易平臺進行督察，確認是否有交易場所采用“分散式柜臺交易”模式。檢查將在5月15日前結束，并上報結果。

21世紀經濟報道記者獲悉，對于貴金屬交易場所相對集中的南京市、無錫市，江蘇省金融辦要求其重點做好轄區內有白銀等貴金屬交易的交易場所的督促整改工作。

上述知情人士表示，對已經采用前述交易模式的交易場所，江蘇金融辦態度堅決，要求必須改變交易模式，不得變相延續。

據透露，上述通知要求，對于存在“分散式柜臺交易”的貴金屬平臺，新交易模式逐級報至省金融辦審核，審核同意后，須在2014年底前完成新交易系統的改造。

21世紀經濟報道記者進一步了解，江蘇金融辦還對涉事交易場所業務擴張進行了限制，要求相關交易場所交易模式變更過渡期間，不得發展新會員單位、代理機構（或稱為“會員”、“居間商”等）。

“分散式柜臺交易模式并不僅僅存在于貴金屬交易上，國內不少農產品交易平臺也使用這一模式。例如山東的一些大蒜平臺，江蘇等省份的小麥、豆粕平臺。”上述股份行貴金屬條線人士稱。

21世紀經濟報道記者獲悉，為限制主要存在于貴金屬交易上的“分散式柜臺交易”模式，被復制到其他交易場所和交易品種，江蘇金融辦在上述通知中，還專門要求各類交易場所新品種上市也一律不得采用前述交易模式。（編輯韓瑞蕓）