理智看待IPO重啟

《證券市場(chǎng)周刊•紅周刊》特約作者代雪峰

證監(jiān)會(huì)宣布IPO發(fā)審委重啟，A股接連下挫，對(duì)于這種情景，投資者怕是已經(jīng)見(jiàn)怪不怪了，IPO幾乎已與“利空”“抽血”畫(huà)了等號(hào)，若是心臟差點(diǎn)的，恐怕會(huì)讓IPO宣布重啟以來(lái)的幾番沖擊給氣出病來(lái)。

但我仍然堅(jiān)持認(rèn)為，IPO+優(yōu)先股，是利好，是一劑猛藥，只是其功效將會(huì)在一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)的時(shí)間逐漸發(fā)揮出來(lái)，短期表現(xiàn)可能不太好，目光需放長(zhǎng)遠(yuǎn)些。在唱空言論又開(kāi)始流行的時(shí)候，實(shí)際上，兩年慢牛行情卻是越來(lái)越明顯了。

優(yōu)先股是利好，這是很明顯的，但要說(shuō)IPO是利好，似乎許多人要拍桌子了：IPO不是抽血機(jī)器嗎，只會(huì)把股市搞垮，何來(lái)利好？

問(wèn)題在于，IPO是不是抽血機(jī)器，“抽血”是否等于利空。IPO會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金造成分流，這一點(diǎn)無(wú)可否認(rèn)，2014年A股IPO融資規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)2000億，但轉(zhuǎn)念一想，2000億的體量，分散到全年，對(duì)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性影響究竟有多大呢？昨天一天，滬市的成交額就達(dá)到800多億，深市的成交額為900多億，2000億的規(guī)模只是比A股一天的成交額稍多一些，但卻是要給A股這桌宴席增添許多新菜品，好事啊！回想當(dāng)年的股權(quán)分置改革，增加了70%的流通股，不少人大呼悲劇，結(jié)果卻是引發(fā)了牛市。增加新股實(shí)際上是增加了賺錢(qián)機(jī)會(huì)。何況現(xiàn)在銀行間利率平穩(wěn)，表明市場(chǎng)資金充裕，為了保增長(zhǎng)、促就業(yè)，央行也不會(huì)貿(mào)然收緊流動(dòng)性，而諸如滬港通、險(xiǎn)資松綁等政策還會(huì)給A股帶來(lái)可觀的增量資金。

再來(lái)看宏觀的大背景，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然和年度目標(biāo)有些許偏離，但總理說(shuō)啦，還是算7.5%左右，是合理區(qū)間，失業(yè)率是下降的——這表明經(jīng)濟(jì)依舊保持溫和態(tài)勢(shì)。而政策上，利好頻出，無(wú)不寄托了大佬們搞活經(jīng)濟(jì)的期待和決心。其實(shí)不管是抓經(jīng)濟(jì)還是抓政治，這一屆政府可謂雷厲風(fēng)行，我們應(yīng)該予以信任。在“改革年”的大背景下，IPO重啟、優(yōu)先股試點(diǎn)的中國(guó)股市，大有可為。

（作者系深圳市旗隆投資管理有限公司董事長(zhǎng)）