股神巴菲特：現金是氧氣 你不會注意它直到它沒有了

■股神巴菲特(資料圖片)

伯克希爾股東大會今年吸引了4萬人“朝圣”

新快報綜合報道北京時間5月4日凌晨，美國內布拉斯加州最大的城市奧馬哈剛剛結束了一天的盛宴。這場盛宴就是一年一度的伯克希爾-哈撒韋公司股東大會，今年大會吸引了4萬人前去“朝圣”。

一個公司的股東大會之所以被人們比喻成“朝圣”，并且每年都吸引全球關注，就因為“股神”巴菲特和他的搭檔芒格是這場大會的主角。在這次與股東的交流中，巴菲特再次強調了保存一定數量現金的重要性。

股神首次輸給標普500指數

就過去5年的總體表現看，伯克希爾沒有能跑贏標普500指數。對此，巴菲特指出，伯克希爾在大市非常強勁的時候表現會差一些，但在標普500指數表現不好的年份會相對更好，“我在2012年的股東信中警告過大家，如果2013年大盤還是表現良好，我們在每個5年時段內都跑贏標普500指數的紀錄可能告終。在每次經濟循環周期中我們都會表現更好，但這一點我們不能打包票。”芒格接茬道:“伯克希爾的回報計算是稅后的，而標普500指數不是。因此，戰勝該指數是一個很高難度的事情。”

公司或回購股票回報投資者

有股東提問，為什么伯克希爾麾下能源集團保留所有的現金？巴菲特回答稱，能源公司有更多收購機會，我們將永遠在手頭留出200億美元現金，不能指望別人和銀行，“現金是氧氣，99%的時間你不會注意它，直到它沒有了”。

事實上，伯克希爾一直很少派發現金股利，巴菲特傾向于保留現金以備不時之需。比如在金融危機期間，伯克希爾就利用所持有的幾百億美元現金大肆買進優先股，在低位進行了一些很劃算的投資。不過，在這次股東大會上，巴菲特反思說，公司在金融危機期間使用大多數現金“時機過早”。

在金融危機發生最初幾個月，巴菲特匆忙介入，并與一些大型美國公司進行一次性交易，其中包括高盛與通用電氣等。此外，伯克希爾公司也向哈雷戴維森與蒂芙尼等企業進行較小投資。巴菲特表示，從現在所知來看，“我們遠不如將所有資金保留到金融危機真正見底時。時機預測或許能顯著改善，唯一的問題在于我從來不知道如何確定市場何時見底”。

年逾八旬的巴菲特坦言，“將來我們擁有的現金會多到我們無法明智地投資。這并不遙遠。距離我們無法明智地處理的數字正在接近。”他表示，屆時公司可能回購股票以回報投資者。

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孩子理財教育要從父母抓起

股東大會現場有聽眾提問:什么是促進孩子理財素養的最佳途徑?巴菲特回答說，越早越好，這不能僅依靠學校，也必須依賴家庭。“假如沒有學校教育介入，你很難擁有超過父母的理財習慣，我贊成在讀書的很早階段就接受理財教育”。

芒格認為，理財教育的多數責任應由父母承擔，在理財教育方面，大學的問題比小學、中學要大，“目前大學教的許多金融課程都是胡說八道”。巴菲特也表示，“我認為大學理財教育常常是弊大于利。”