《讀者》沖刺IPO　教輔收入挑大梁

南都制圖：陳芳

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南都制圖：陳芳

根據近日中國證監會公布的IP O預披露名單，讀者出版傳媒股份有限公司（以下簡稱“讀者傳媒”）擬于上交所上市?！墩泄烧f明書》顯示，讀者傳媒欲借此次IPO從股市上募集5.04億元。

公開資料顯示，2009年底，讀者集團作為主要發起人，聯合甘肅省國有資產投資集團有限公司、時代出版傳媒股份有限公司、中國化工集團公司、酒泉鋼鐵（集團）有限責任公司共同發起設立了讀者傳媒，設立時公司注冊資本為人民幣1億元，總股本為1億股，在IP O以后，讀者傳媒的總股本最高將達2 .4億股。

代輔教材為第一大主營業務

“這對行業來說是一個信號。傳統的出版集團如果盈利狀況符合IPO條件，還是應該抓住機會沖擊上市，這是轉型的契機。”賽迪傳媒分析師告訴南都記者。

據了解，讀者傳媒的營業收入由2011年度的6.1億元增加到2013年度的8.72億元，凈利潤由2011年度的1.39億元增加到2013年度的1.59億元，業績穩定增長。

值得注意的是，雖然《讀者》雜志是讀者傳媒的“靈魂”所在，截至2013年底累計出版發行16億冊，但在公司的主營業務收入中，教材教輔超越期刊成為最主要的收入來源。數據顯示，2013年度期刊收入為2.08億元，占主營業務的30 .72%；教材教輔方面則占到38.31%，收入接近2.6億。

由于所處的出版發行行業受到政府扶持，2014年以前讀者傳媒在稅收方面享受了大量優惠政策。據公開資料，讀者傳媒2010年1月1日至2013年12月31日免征企業所得稅。2009年1月1日至2012年12月31日享受增值稅優惠政策，規定范圍內的少兒類出版物、中小學學生課本、老年類出版物、少數民族文字出版物及盲文圖書期刊在出版環節實行增值稅100%先征后退政策，除此之外的其他圖書和期刊、音像制品在出版環節實行增值稅先征后退50%的政策。

《招股說明書》顯示，2013年、2012年和2011年發行人收到的增值稅返還及所得稅減免總額分別為5，270.65萬元、4，558.10萬元和和4，473 .72萬元，分別占當期利潤總額的32.65%、31.34%和32.13%.這也意味著，如果讀者傳媒不能繼續享受稅收優惠政策，未來公司業績將會受到強烈沖擊。

轉型全媒體和多元化

如今手機報業務早已處于下行趨勢，讀者傳媒向股民募集上千萬做手機報受到外界質疑。讀者傳媒對該項目的描述為，將以“手機報”的形式，向特定的目標客戶提供法律法規、醫藥資訊、保健養生、幼兒啟蒙和居家生活等五方面的專題資訊。

對此賽迪傳媒分析師表示，“招股書中的內容和數據應該有兩三年了，按照原來的思路肯定不行。但其中也有提到會向全媒體和多元化轉型，如果它能跟上資本市場的腳步，拓展其他業務，加上自身比較穩定的受眾和消費群，上市還是一個機會。像天舟文化和粵傳媒通過并購等形式已經開始從傳統的出版發行轉到新媒體、手游等方面。”

據了解，去年天舟文化斥資12.54億元并購移動互聯網游戲公司“神奇時代”。據券商分析，由于傳統業務前景黯淡，天舟文化在新媒體業務不斷做“加法”，未來將資源聚焦于游戲和在線教育。而不久前粵傳媒也通過并購香榭麗，拓展新媒體和戶外大屏幕領域。

《招股說明書》顯示，讀者傳媒的新媒體業務占比較小，但銷售增幅較大。報告期內，公司期刊及教材教輔收入占比逐年降低，公司主營業務來源日益多元化。在募集的5億資金中，讀者傳媒將在增長迅速的新媒體領域中投資1.2億。

數據

未來公司業績受

稅收政策影響

《招股說明書》顯示，2013年、2012年和2011年發行人收到的增值稅返還及所得稅減免總額分別為5，270.65萬元、4，558.10萬元和4，473.72萬元，分別占當期利潤總額的32.65%、31.34%和32.13%.這也意味著，如果讀者傳媒不能繼續享受稅收優惠政策，未來公司業績將會受到強烈沖擊。