農行發(fā)行浮息優(yōu)先股 發(fā)行對象不超過200人

5月8日，農業(yè)銀行（601288.SH；01288.HK）在香港聯(lián)交所公告，股東大會以15票全數(shù)通過發(fā)行優(yōu)先股的方案。將采取非公開方式在2年內發(fā)行8億股優(yōu)先股，涉及金額不超過800億元，募集資金用來補充農行的其他一級資本。

公告稱，優(yōu)先股沒有到期期限，采用定期檢討的浮動息率，每年支付，發(fā)行對象不超過200人，首批4億股在證監(jiān)會核準后6個月內發(fā)行，剩余數(shù)量在24個月內發(fā)行完畢。

農行表示，不排除根據(jù)監(jiān)管要求和資本充足情況，未來可能會發(fā)行境外優(yōu)先股。極端情況下（如核心一級資本充足率降至5.125%以下），優(yōu)先股可轉換為A股普通股。

早前在港舉行的業(yè)績會上，農行資產負債管理部總經(jīng)理劉強曾表示，按照巴III新規(guī)，農行去年風險加權資產的增速（11.89%）遠超資本增速（9.03%），存在資本缺口。

截至去年底，農行合并口徑的一級資本充足率為9.25%，資本充足率11.86%。經(jīng)管理層測算，發(fā)行800億元優(yōu)先股可提升上述指標各0.83個百分點。

值得關注的是，農行在厘定票面股息率時采取了固定結合浮動的靈活標準。具體來說，優(yōu)先股在一個股息率調整期內以約定的相同股息率支付股息，股息水平不高于該行最近2個會計年度的年均加權平均凈資產收益率。

股息率包括基準利率和固定溢價兩部分，其中基準利率為約定期限的國債收益率，固定溢價為發(fā)行時厘定的股息率扣除發(fā)行時的基準利率。固定溢價一經(jīng)確定不再調整。

以此，若股息水平按最高值，即2012年和2013年加權平均凈資產收益率（20.74%和20.89%）的平均值，假設股息調整期為3年，最新3年期國債收益率約3.66%，固定溢價由凈資產收益率扣減6.15%的3年期基準利率，調整期內股息最高甚至可達18.325%。