姚剛：對新三板不宜用主板思維理解

中國證券監督管理委員會副主席姚剛

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證監會副主席姚剛表示，不宜用交易所思維認知全國股轉系統，包括不適宜用首日漲跌幅、換手率等證券交易所市場統計指標衡量全國股轉系統，不宜用交易所市場二級市場價差的獲取度評價市場是否成功，不宜用公司是否轉板上市、融資量多少判斷掛牌企業是否成功。

他說，新三板市場起到承上啟下的市場平臺作用，上接交易所市場，下接區域性股權轉讓市場。證監會有意在全國股轉系統做一些交易所市場不太適合做的制度探索，如注冊制等。

姚剛表示，全國股轉系統要與區域性股權交易市場加以區分，區域性市場掛牌企業可以申請在全國股轉系統掛牌。

“目前，市場對新三板的監管存在一些誤解，認為全國股轉系統沒有監管，這一認識并不正確。”他說，對這個市場采取了前端放松管制，加強事中事后監管的方式。

證監會將在《證券法》修改過程中，對該市場的罰則，尤其是欺詐掛牌的情況作出明確規定。

針對部分市場人士對全國股轉系統掛牌企業的低標準和投資者的高門檻提出質疑，姚剛表示，正是由于設置了較高的投資者適當性門檻，新三板市場才能夠將篩選權交給市場，而非通過設置門檻來篩選。