胡釋之：刺激藥必須停

若繼續(xù)印鈔，惡性循環(huán)又將開始

面對降準(zhǔn)的利益訴求，央行不是應(yīng)該盡早放水滿足，而是應(yīng)該盡早給予明確的否定回應(yīng)，讓癮君子盡早斷了念頭。若頂不住利益集團施壓，甚至主動加以迎合，惡性循環(huán)又將開始，看不到希望。

財知道：最近，預(yù)期和呼吁央行全面降準(zhǔn)的輿論漸成主流，甚至有股市專家稱“若不降準(zhǔn)，今年經(jīng)濟難逃一劫。”你怎么看？

胡釋之：這種輿論很荒唐，似乎央行現(xiàn)在成了阻礙中國經(jīng)濟發(fā)展的最大障礙，因為它居然還不立刻全面降準(zhǔn)，還不立刻大開印鈔機，還不立刻救民于水火，好失望啊好失望。這多么像癮君子的哭嚎，“藥不能停！藥不能停！毒品給得少，給得慢，是造成我各種不適的直接原因！”稍有不同的是，癮君子會坦誠說“我”，而利益集團打著的是“中國經(jīng)濟”的旗號。

面對這種利益訴求，央行不是應(yīng)該盡早放水滿足，而是應(yīng)該盡早給予明確的否定回應(yīng)，讓癮君子盡早斷了念頭。若頂不住利益集團施壓，甚至主動加以迎合，惡性循環(huán)又將開始，看不到希望。“如果未來我們只能繼續(xù)印鈔票，一切只是回到原點。”

另一方面，公眾也要提高認識，認識到大開印鈔機將會稀釋自身財富，別被人賣了還替人數(shù)錢。大家認識提高了，利益集團呼吁央行放水的訴求才不會再這么理直氣壯大義凜然，而是如過街老鼠人人喊打。

不能讓刺激壓倒改革

堅持不搞短期刺激，本身就是重大改革，并有力釋放改革決心。輿論也要轉(zhuǎn)變話語，從熱衷討論如何刺激轉(zhuǎn)變?yōu)橛懻撊绾胃母铮荒茉僮尨碳旱垢母铮幈仨毻＃?/span>

財知道：李克強總理近日在《求是》雜志刊文，總結(jié)新一屆政府過去一年的經(jīng)驗，“采取短期刺激政策，不僅去年的結(jié)果可能會大不一樣，而且今后幾年的日子也許會更難過。靠改革創(chuàng)新，既解決當(dāng)前突出問題，又為長遠發(fā)展奠定基礎(chǔ)，這是去年實踐給我們的深刻啟示。”這發(fā)出了什么政策信號？

胡釋之：我想這正是對甚囂塵上呼吁政府放水刺激經(jīng)濟的輿論的明確回應(yīng)。但很多人已經(jīng)養(yǎng)成了凱恩斯主義的思維習(xí)慣，不相信政府真會那么有定力。越是如此，政府的態(tài)度越應(yīng)該堅決，尤其是在面臨一些突發(fā)危機考驗時。惟有如此，才有可能改變大家的思維習(xí)慣和政策預(yù)期。最忌諱就是自亂陣腳言行不一，則會讓人心生疑慮，不相信政府真會放棄討巧的“強刺激”，而是迎難而上搞“強改革”。

短期刺激只是掩蓋和加劇問題，惟有市場化改革才能真正解決問題，這條得來不易的經(jīng)驗教訓(xùn)需要牢記在心。堅持不搞短期刺激，本身就是重大改革，并有力釋放改革決心。輿論也要轉(zhuǎn)變話語，從熱衷討論如何刺激轉(zhuǎn)變?yōu)橛懻撊绾胃母铮荒茉僮尨碳旱垢母铮幈仨毻＃?/span>

放任房價下跌才是真正的救市

政府過去這些年的天量貨幣投放，是對市場機制的巨大破壞，極大地扭曲了市場，樓市積聚起巨大的泡沫。現(xiàn)在政府改弦更張，減少貨幣刺激，減少政府干預(yù)，市場逐漸回歸理性，房價泡沫自然會破裂，大量的錯誤投資要被清理。

財知道：近日有不少城市房價開始下跌，也有開發(fā)商出現(xiàn)資金鏈嚴重緊張，面臨破產(chǎn)倒閉風(fēng)險，呼吁政府出手救市的聲音也多起來，你怎么看？

胡釋之：我想這僅僅是開始，樓市接下來的調(diào)整會越來越劇烈。類似這樣的“壞”消息會越來越多，需要用新的思維習(xí)慣淡然面對。

政府過去這些年的天量貨幣投放，是對市場機制的巨大破壞，極大地扭曲了市場，樓市積聚起巨大的泡沫。現(xiàn)在政府改弦更張，減少貨幣刺激，減少政府干預(yù)，市場逐漸回歸理性，房價泡沫自然會破裂，大量的錯誤投資要被清理。過去積累的泡沫有多大，泡沫破裂聲就會有多響。過去的虛假繁榮有多炫目，回歸現(xiàn)實的衰退就會有多壯觀。

這是在糾錯，使扭曲的市場正常化，是早該來的大好事，將更快也更持久地為未來經(jīng)濟增長鋪平道路。政府應(yīng)放任房價下跌，跌到位自然就會有新生。只有洪水退去，理性經(jīng)濟才會生根發(fā)芽。

至于救市，如果把救市理解為挽救被破壞的市場機制，那么放任房價下跌才是真正的救市。中國太需要這樣的救市，以清理錯誤投資和不良債務(wù)，推動經(jīng)濟健康發(fā)展。這個修復(fù)過程應(yīng)該要受到稱贊與歡迎。切不可再把房價下跌視為怪物，極力加以阻擾，這不是救市，而是毀市，貽害無窮！

胡釋之系宏觀經(jīng)濟學(xué)者