新型金融期貨產品料加快推出

多位業內人士在日前舉行的“清華五道口全球金融論壇”上表示，作為資本市場發展的頂層設計，《國務院關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（下稱新“國九條”）將引領多層次資本市場迎來大發展。私募市場和期貨市場作為多層次資本市場體系建設中的重要部分，監管部門正在制定、推進相關措施，加快私募基金和金融期貨發展。

抓緊起草私募基金相關法規

新“國九條”提出，到2020年，基本形成結構合理、功能完善、規范透明、穩健高效、開放包容的多層次資本市場體系。

深圳證券交易所總經理宋麗萍10日在“清華五道口全球金融論壇”上表示，新“國九條”再次強調了2020年要構建多層次資本市場體系這一主要任務。宋麗萍認為，要實現這個目標首先要對多層次資本高度重視。在中國經濟社會轉型過程中，特別需要多層次資本市場的服務，但現在我國資本市場面臨著服務能力不強、服務水平不高的挑戰。

宋麗萍同時表示，從融資的角度看，企業對融資有較大的需求，如何把這些具體的需求轉化為適合投資者投資的產品，這是我國資本市場應發揮的作用，也是我國多層次資本市場發展的目的。

私募市場作為多層次資本市場體系建設中的重要內容之一，新“國九條”亦明確提出“培育私募市場”發展的兩大意見。證監會私募基金監管部副主任楊文輝在該論壇上表示，在私募基金監管方面，證監會正抓緊起草私募基金相關的法律規則，目前正在征求意見。另外，私募基金備案工作目前正在開展，截至4月底超過5000家機構申請備案登記，1500家已經登記完成，管理基金3700多只，資金規模一萬億左右。此外，今年4月證監會成立私募基金監管部，將私募基金納入到證券監管，有利于幫助投資者防范風險和促進行業發展。

對新“國九條”中提出的“按照功能監管、適度監管的原則，完善股權投資基金、私募資產管理計劃、私募集合理財產品、集合資金信托計劃等各類私募投資產品的監管標準”問題，楊文輝表示，功能監管是私募基金共同的法律屬性在監管中的集中體現，為實現功能監管，一是要修改證券法，擴大證券的范圍，重新審視法律對信托的理解；二是要統一私募基金跟監管基本的業務規則、基本標準，明確募集銷售、宣傳推薦、信息披露的要求；三是推進界定統一的投資者適當性標準和保護制度。另外，為了推進功能監管要推進基礎市場的互聯互通，在開戶結算等各方面為激勵私募基金進入不同的市場創造空間環境，同時要加強部門間的協調合作。

多類期貨新產品已準備成熟

新“國九條”中對“推進期貨市場建設”有較多闡述，明確提出建設金融期貨市場。配合利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，適應資本市場風險管理需要，平穩有序發展金融衍生產品。逐步豐富股指期貨、股指期權和股票期權品種。逐步發展國債期貨，進一步健全反映市場供求關系的國債收益率曲線。

中國金融期貨交易所董事長張慎峰在論壇上表示，新“國九條”中對金融期貨的闡述實質上點明了未來金融期貨發展的幾大重要任務。一是配合利率市場化，加快推出利率期貨、外匯期貨；二是期貨服從服務于現貨市場，從實體經濟和廣大投資者的避險需求出發，盡快豐富金融期貨品種。包括正在仿真的中證500和上證50股指期貨和正在準備的滬深300期權等產品已經準備得非常充分，“萬事俱備，只欠批準”。

張慎峰表示，為落實新“國九條”，中金所將逐步穩步發展金融期貨產品，逐步豐富各種股指期貨、股指期權和股票期權的產品，逐步發展國債期貨，進一步完善基于真實供求關系人民幣收益曲線。

尤其值得關注的是，不少權益類、利率類、匯率類期貨新產品已準備成熟。張慎峰表示，權益類中，除了已經推出的滬深300股指期貨，還有正在仿真的上證50、中證500股指期貨，將來市場發展成熟還可能推出中小板、創業板股指期貨，以及期權產品；利率類中，除已推出的五年期國債期貨，中金所同時儲備了三年期國債期貨、十年期國債期貨，短期利率期貨也儲備完成，未來可構成人民幣資產收益率的一條完美曲線，這個產品也已經儲備完畢；匯率類中，中金所將配合利率市場化和匯率市場化改革推出相應產品。