新"國九條"正式發(fā)布 證券行業(yè)醞釀巨變

上周五，市場早有預(yù)期的新“國九條”正式發(fā)布，證券業(yè)在對蛋糕變大的一片叫好聲后，突然發(fā)現(xiàn)，在什么證券業(yè)務(wù)都可以做的同時，誰都可以通過申請牌照做證券業(yè)務(wù)。

同質(zhì)化經(jīng)營和靠天吃飯一直是證券業(yè)的代名詞，“之所以活不好，是因為能做的業(yè)務(wù)太少。”國信證券某高管表示，證券業(yè)傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)無非是拉客戶交易、幫客戶上市、幫少數(shù)人理理財、為基金出點(diǎn)研究報告，高水平的并購、做市、市值管理和衍生品業(yè)務(wù)受到限制，債券、期貨和三板市場不溫不火，這就限制了證券業(yè)服務(wù)水平的提升和盈利能力的提高。

新“國九條”明確提出，在主板、中小板創(chuàng)新交易機(jī)制，豐富交易品種，加快創(chuàng)業(yè)板市場改革，健全適合創(chuàng)新性、成長性企業(yè)發(fā)展的制度安排。同時加快完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，建立小額、便捷、靈活、多元的投融資機(jī)制。

興業(yè)證券相關(guān)人士稱，這無疑為投行業(yè)務(wù)帶來了實(shí)實(shí)在在的商機(jī)，包括更多品種的融資工具創(chuàng)新、更多的企業(yè)可以登陸創(chuàng)業(yè)板，以及股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌和再融資業(yè)務(wù)。

同時，新“國九條”明確提出，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，豐富適合中小微企業(yè)的債券品種。同時，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具。逐步豐富股指期貨、股指期權(quán)和股票期權(quán)品種，逐步發(fā)展國債期貨。

宏源證券相關(guān)人士稱，債券市場和期貨市場的大發(fā)展，也將為證券公司及其期貨子公司新業(yè)務(wù)的拓展創(chuàng)造有利條件。

此外，本應(yīng)成為投行業(yè)務(wù)皇冠上的明珠，卻淪落為跑龍?zhí)椎牟①彉I(yè)務(wù)也有望取得突破。新“國九條”明確提出，將拓寬并購融資渠道，豐富并購支付方式，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)跨地區(qū)、跨所有制順暢轉(zhuǎn)讓。業(yè)界認(rèn)為，這有利于破解目前各地國企之間、國有和私營之間的并購重組難題。

“什么都可以做了，誰都可以做了。”中信證券一位不愿具名的高管表示，封閉的證券業(yè)將引來更多的競爭者，大型券商的市場占有率將穩(wěn)步提升，中小券商可能面臨被收購兼并的命運(yùn)。

新“國九條”明確提出，將實(shí)施公開透明、進(jìn)退有序的證券期貨業(yè)務(wù)牌照管理制度，研究證券公司、基金公司、期貨公司和證券咨詢公司等交叉持牌，同時支持其他金融機(jī)構(gòu)申請證券期貨牌照，積極支持民營資本進(jìn)入證券期貨服務(wù)業(yè)，支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)以相互控股、參股的方式探索綜合經(jīng)營。

“這意味著各類資本都可以設(shè)立、發(fā)起、控股和參股證券公司了，同時其他金融機(jī)構(gòu)也都可以申請證券期貨牌照了。”中信證券上述高管表示，這無疑加大了證券業(yè)務(wù)的競爭強(qiáng)度。

值得一提的是，新“國九條”還提出支持有條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與資本市場，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，擴(kuò)大資本市場服務(wù)的覆蓋面。業(yè)界稱，這表明官方實(shí)際上在肯定目前券商和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間的合作，未來不排除允許符合條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參股券商。

此外，新“國九條”還明確提出逐步提高證券期貨業(yè)的對外開放水平，適時擴(kuò)大外資參股或控股的境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)營范圍。“這也將增加證券業(yè)的競爭。”上述中信證券高管稱。