滬港通降低B轉(zhuǎn)H股興趣 曝證監(jiān)會(huì)更傾向AB股并軌

金證券記者胡春春

滬港通機(jī)制下，B股公司面臨一個(gè)重大困惑：B轉(zhuǎn)H股究竟有沒(méi)有意義？

魯泰欲放棄B轉(zhuǎn)H

“滬港通開通后，B轉(zhuǎn)H的影響可能不大。個(gè)人感覺(jué)可以直接買港股了，再轉(zhuǎn)H股意義不大。”這是《金證券》記者新近獲得的一段對(duì)話記錄中，魯泰B(200726)董秘秦桂玲的觀點(diǎn)。

5月8日，《金證券》記者致電秦桂玲本人，核實(shí)談話內(nèi)容的真實(shí)性。電話那頭的她一再表示，閑聊內(nèi)容不能當(dāng)真，自己對(duì)滬港通等政策性的東西了解并不全面，不能隨便評(píng)論。

掛上電話前，秦桂玲強(qiáng)調(diào)說(shuō)，“我們盤子很小，暫時(shí)不會(huì)去考慮B轉(zhuǎn)H。”

4月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)開展上海與香港股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)，這一政策被市場(chǎng)稱為“滬港通”。滬港通包括滬股通和港股通兩部分，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，香港投資者可以投資符合規(guī)定的滬市股票，A股投資者可以投資規(guī)定的港股股票。

盡管是一家之言，但秦桂玲的表態(tài)無(wú)疑傳遞出這樣一個(gè)信息：滬港通之下，B股改革中“B轉(zhuǎn)H”方案，對(duì)B股公司的吸引力在降低。

B股轉(zhuǎn)板興趣驟降

《金證券》記者從滬上B股公司人士口中獲悉，麗珠B、萬(wàn)科B“B轉(zhuǎn)H”方案獲批之后，B股公司的“B轉(zhuǎn)H”意向確實(shí)處于沉寂階段。錦江B方面人士承認(rèn)，“去年，滿市場(chǎng)都在說(shuō)這家要轉(zhuǎn)H、那家要轉(zhuǎn)H，但是今年到現(xiàn)在主動(dòng)提的少了。”

繼中集集團(tuán)成功“B轉(zhuǎn)H”后，麗珠B、萬(wàn)科B也向監(jiān)管部門上報(bào)方案，此后市場(chǎng)“B轉(zhuǎn)H”概念股層出不窮。深市的招商B、深赤灣B、魯泰B、粵電力B等，滬市錦江B股、黃山B股、陸家B股等，均被市場(chǎng)猜想有意轉(zhuǎn)H。

錦江B方面人士對(duì)《金證券》記者含蓄透露，目前B股公司在轉(zhuǎn)板問(wèn)題上都很謹(jǐn)慎。“就滬市B股公司而言，今年是沒(méi)有聽說(shuō)哪家要轉(zhuǎn)H的。因?yàn)樯钍械腂股本身就是按照港幣來(lái)結(jié)算，而滬市B股是按照美金結(jié)算，所以正常情況下，深市B股轉(zhuǎn)H股的積極性肯定比滬市的要高。”

對(duì)于是否會(huì)轉(zhuǎn)H股的問(wèn)題，包括招商B、深赤灣B等公司證券部門工作人員在接到《金證券》記者的詢問(wèn)時(shí)，也變得小心而謹(jǐn)慎。

“一定有了其他想法”

對(duì)于B股公司的“反常”動(dòng)向，先行轉(zhuǎn)H股的上市公司有著自己的看法。

B股成功轉(zhuǎn)板第二單麗珠集團(tuán)董秘李如才在接受《金證券》記者采訪時(shí)表示，“即便滬港通開通，B股轉(zhuǎn)H還是很有必要的。”

即將于下月19日掛牌港交所的萬(wàn)科B,其公司方面人士也向記者表示，滬港通對(duì)B股是否選擇轉(zhuǎn)H股的影響不大，原先準(zhǔn)備轉(zhuǎn)板，現(xiàn)在不打算做的，一定是有了其他的想法。

上述兩位都認(rèn)為，A股市場(chǎng)與香港市場(chǎng)投資者在投資習(xí)慣、估值方式上存在著很大的不同，即便滬港通后，H股對(duì)公司的意義仍然很重要。

“我們覺(jué)得B轉(zhuǎn)H后，實(shí)現(xiàn)了我們的預(yù)期要求。”李如才告訴《金證券》記者，“預(yù)期要求”包括提高了公司在香港投資者中的知名度。

觀望證監(jiān)會(huì)態(tài)度

滬港通之下，證監(jiān)會(huì)此間的態(tài)度是否有變？

由于此前證監(jiān)會(huì)對(duì)“B轉(zhuǎn)H”態(tài)度不明確，麗珠B、萬(wàn)科B都曾多次派人赴京溝通。當(dāng)《金證券》記者詢問(wèn)麗珠集團(tuán)董秘李如才，麗珠B、萬(wàn)科B轉(zhuǎn)板方案的獲批是否意味著監(jiān)管部門已經(jīng)明確鼓勵(lì)“B轉(zhuǎn)H”，李如才回應(yīng)“差不多吧”。

不過(guò)記者從滬上B股公司人士處了解到，證監(jiān)會(huì)更傾向于“AB股并軌”的改革方案。這位人士稱，滬港通開通后，不能說(shuō)“B轉(zhuǎn)H”沒(méi)有意義了，這將倒逼B股進(jìn)行更大尺度的改革。因?yàn)闇弁ê螅珹股和H股的關(guān)系更密切了，B股會(huì)更加被邊緣化。

“不是不去做B轉(zhuǎn)H，而是政策風(fēng)向不明確，如果明確AB股并軌，那現(xiàn)在做B轉(zhuǎn)H肯定不適宜，所以大家都在觀望。”滬上B股公司人士表示。