匯豐晉信“活雷鋒式老鼠倉”背后：內部防火墻失控

內部“防火墻”失控，基金經理權限較大，基金從業人員炒股規定形同虛設

上周，基金“老鼠倉”案接二連三被挖出，再次震動整個基金圈。其中，最引人注目的是匯豐晉信80后的女基金經理鐘小婧的“老鼠倉”案。之所以受到關注，是因為她虧了8萬多元。

5月5日，鐘小婧被上海證監局取消基金從業資格，并罰20萬元。鐘小婧版“老鼠倉”操作手法初級甚至有些低級，大部分交易使用自己賬戶、用自己手機下單、購買時間同步甚至是晚于本家基金，網友稱這是史上最悲情的“老鼠倉”。

在鐘小婧老鼠倉案背后有一系列的疑問。作為一個固定收益類的基金經理，為何能看見公司股票基金的倉位？基金從業人員炒股需報備，匯豐晉信的監管哪里去了？基金經理上班期間不能使用手機，她怎么用自己的手機下單？

昨日，匯豐晉信在對新京報記者的回應中稱：“對于鐘小婧個人行為，我公司不便亦不予評論。公司按照證監會要求，制定各項風控流程及規章制度，并嚴格執行。”

還未成為基金經理就“老鼠倉”

2008年，28歲的鐘小婧進入匯豐晉信基金管理有限公司任高級固定收益研究員。兩年之后，2010年10月20日，鐘小婧開始擔任匯豐晉信平穩增利A的基金經理。此后，又在2011年6月和2011年11月擔任了匯豐晉信平穩增利C、匯豐晉信貨幣A、匯豐晉信貨幣B的基金經理。

不過，上海證監局公布的信息顯示，2009年7月20日，鐘小婧就開始“老鼠倉”操作，也就是說，鐘小婧在擔任研究員期間、還沒有成為基金經理之前就開始“老鼠倉”。

這引起了外界的廣泛質疑。基金公司研究員就可以清楚地知道公司基金的委托、成交信息？

一位基金經理告訴記者，基金公司的研究員研究行業動向，并對已購買的標的進行跟蹤，可以向基金經理推薦股票和債券，但最終是由基金經理做投資決策。研究員有可能會知道基金重點關注的股票或者是債券，但詳細的委托成交信息應該是看不到的。

即使是成為債券基金的基金經理，對于股票基金的持倉情況應該也是有防火墻隔離的。從某種程度上講，公司防火墻的漏洞讓她有了可乘之機。

基金經理的權限究竟有多大？一位基金業內人士告訴新京報記者，大多數基金公司“以人為本”的觀念還是很強的，尤其是被視為公司寶貴人力資本的基金經理們，在投資決策上賦予了相當大的自由權。盡管基金公司們都設立了股票池，并建立了投資委員會把關，但在實際執行中，多數基金經理對執掌基金的個股配置選擇、買賣時點及數量上其實等同“一言堂”。這種大尺度的自由權，雖然有利于發揮基金經理的投資能力，但同時也為基金經理牟取私利開了“后門”。

鐘小婧為何在擔任基金經理之前就有權獲悉股票基金中所操作的股票呢？對于這些問題匯豐晉信未給出答復。

基金經理買股票公司毫不知情？

事實上，對于基金從業人員炒股監管層此前有著明確的禁令。

證監會明確規定基金公司員工不得買賣股票，直系親屬買賣股票的，應當及時向公司報備其賬戶和買賣情況等。

2013年6月，修訂后的《證券投資基金法》正式實施，允許基金從業人員進行證券投資，但應當建立申報、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理基金的持有人發生利益沖突。中國證券投資基金業協會要求基金從業人員持有證券的最短期限原則上不得低于3個月。

然而，這些規定在“老鼠倉”面前都形同虛設。

在2009年7月到2012年1月期間，鐘小婧使用自己證券賬戶以及其具有部分控制權的張某證券賬戶買入12只股票，累計買入成交金額超過324萬元。“老鼠倉”操作期間還在證監會禁止炒股期。

“此前是說從業人員可以炒股，但一波接一波老鼠倉風波，使得從業人員炒股到現在沒了下文，不知道細則是什么，該如何界定從業人士是炒股還是老鼠倉。”基金人士稱。在沒有細則的背景下，有些管理嚴格的基金公司要求公司人員交易股票需要提前2個交易日在公司報備，并要求關閉原來的股票賬戶，統一到指定的券商開戶，這樣方便備案、審查。

鐘小婧不避嫌地用自己賬戶炒股則讓業內驚嘆。在鐘小婧操作的12只股票中，有11只是用自己的賬戶操作，只有1只是通過其控制的張某賬戶買入。

“用自己的賬戶操作老鼠倉一旦要查很容易被查到，這樣的方式有點費解，更多的‘老鼠倉’是利用控制的賬戶進行操作。”基金人士表示。

翻看已經被查出的“老鼠倉”案件，基本上都是利用他人賬戶進行操作。比如原國海富蘭克林中國收益基金的基金經理黃林，是通過其控制的荊某賬戶購買股票。原上投摩根研究員兼阿爾法基金經理助理唐建也是通過其所控制的證券賬戶交易股票，為自己及他人非法獲利152.72萬元。

不僅如此，鐘小婧甚至是直接用自己的手機下單。很多基金公司規定，基金經理在交易時間是不允許使用手機的。工作聯系都需要使用公司的固定電話，而且交易室有監控，通話記錄和通話內容都是永久保存。為了應對這一規定，另一“老鼠倉”主角馬樂先后購買了十幾張電話卡，通過電話下單，然后每隔幾個月時間就把電話卡丟棄。

“活雷鋒”式老鼠倉

做老鼠倉的本來目的是為了賺錢，馬樂、唐建、劉海、涂強、張野等人都曾利用老鼠倉賺得盆滿缽盈，其中馬樂利用老鼠倉一舉獲利超過千萬。但鐘小婧卻是“偷雞不成蝕把米”。

從此前公布的老鼠倉案件看，一般來說老鼠倉都是利用內幕消息，提前布局。等基金入局之后股價便能上漲，“老鼠倉”操作者則可從中獲利。

但這位80后的基金經理鐘小婧都是同步于或者略晚于匯豐晉信各基金買入同一公司股票。一位基金人士笑談：“自己掏腰包幫基金‘抬轎’，簡直就是活雷鋒。”

值得一提的是，盡管沒有提前布局，但鐘小婧操作的股票股價表現良好，如果不是操作不當，不至于出現虧損。據WIND數據顯示，在2009年7月20日至2012年1月3日鐘小婧“老鼠倉”操作期間，股市出現大幅下跌，但鐘小婧所操作的11只股票中有一半是上漲的，比如一汽富維在此期間漲幅達19.82%，超聲電子漲7.54%，塔牌集團漲5.2%。更有兩只股票上漲超過100%，煙臺冰輪漲146.78%，安納達更是大漲161.48%。

炒股成績不佳，鐘小婧的基金業績也同樣不理想，從其所管理的4只基金業績來看，其中3只跑輸同業平均水平，只有1只略高于均值。

如匯豐晉信平穩增利A，在鐘小婧任基金經理期間回報為6.4507%，而同類基金的平均回報為7.8921%。匯豐晉信貨幣A任期回報為2.6214%，同類基金的平均回報為4.4064%。匯豐晉信貨幣B任期回報為2.9014%，同類基金平均回報4.4064%。只有匯豐晉信平穩增利C在她掌管期間取得了高于同類基金平均水平的成績，收益為9.0631%。

種種的不可思議，不僅再次暴露了基金經理的投資水平，也讓投資者對于公募基金公司的管理能力產生懷疑。有網友調侃稱：“以后買基金，最好先偷偷低聲問一下基金公司客服：請問你們的基金經理內幕交易賺錢嗎？凡是說不做內幕交易的，毫不猶豫拉黑；凡是說內幕交易不賺錢的，更是一律拉黑。”

《證券基金法》第十八條：

公開募集基金的基金管理人的董事、監事、高級管理人員和其他從業人員，其本人、配偶、利害關系人進行證券投資，應當事先向基金管理人申報，并不得與基金份額持有人發生利益沖突。

公開募集基金的基金管理人應當建立前款規定人員進行證券投資的申報、登記、審查、處置等管理制度，并報國務院證券監督管理機構備案。

新京報記者 蘇曼麗