監(jiān)管層稱現在小學生都能查內幕交易 捕鼠風暴已波及PE

監(jiān)管層打擊內幕交易的觸角，正由證券、基金行業(yè)延伸至一級市場的PE機構。

“最近，監(jiān)管層對并購重組的內幕消息管得很嚴。4月就有監(jiān)管機構過來，要求我們協助調查，提供并購項目的材料以及內幕信息的知情人。”一位專門做并購項目的PE機構人士向21世紀經濟報道記者透露。

另外一位從事并購項目的PE經理亦明顯感覺監(jiān)管趨嚴。據其透露，最近兩個月，監(jiān)管層要求其所在的機構每接觸一個并購項目，就要上報項目的進展情況和相關知情人。

PE納入監(jiān)控范疇

并購重組的內幕交易一直是資本市場的“高壓線”。但與往年不同的是，這次監(jiān)管層監(jiān)控的范圍不僅是上市公司和券商投行等關聯方，還有專門做并購項目的PE機構。

“內幕信息的一手消息源涵蓋上市公司和關聯方，比如，券商投行、并購基金。以前，監(jiān)管層管控內幕信息源頭的方式是監(jiān)控上市公司和券商投行，但今年將PE也列入內幕信息的監(jiān)控范圍。”深圳一位專門做并購的投行人士透露。

PE納入內幕消息源的監(jiān)管范疇，與2013年并購基金的興起有關。

2013年開始，有一批VC、PE機構由股權投資轉型做并購項目，他們與上市公司大股東聯手成立并購基金，并在上市公司產業(yè)鏈的上下游尋找合適的并購項目。在這種模式下，PE機構成為深度介入并購重組項目、并掌握內幕消息的知情人。

PE逐漸介入并購重組項目的行為，引起了監(jiān)管層的重視。有兩位PE人士向21世紀經濟報道記者透露，3月開始，證監(jiān)局將PE機構作為內幕信息知情人納入監(jiān)管范疇。

“現在對PE管得很嚴。只要接觸一個項目，就算是第一次接觸也要做好留底材料，及時向證監(jiān)局或證監(jiān)會匯報。”一位北方PE機構的項目經理陳寧（化名）向21世紀經濟報道記者透露。

“監(jiān)管層要求PE做項目必須走流程報備形式，材料要寫明第一次接觸是什么時候，當時現場有哪些人，洽談了哪些內容，然后再上報給監(jiān)管層。”陳寧說，現在PE做并購項目，全過程都要做會議記錄，隨時準備監(jiān)管層過來查。

“過去兩個月，經常會有證監(jiān)局或者證監(jiān)會的工作人員過來，要求提供一些材料協助調查。”陳寧說。

據21世紀經濟報道記者了解，南方一家專門做并購基金的PE機構在4月也被要求協助調查。

“我們參與的一個并購項目，上市公司股價出現異動，監(jiān)管層過來要我們配合調查，提供項目的一些材料。”南方PE機構人士稱，公司并沒有主動泄露并購重組的內幕消息，但也擔心工作中做得不夠嚴謹，無形中泄露了內幕信息。

券商投行和上市公司人士向21世紀經濟報道記者介紹，將PE列入內幕信息的監(jiān)控范圍，表明監(jiān)管層對內幕消息的監(jiān)管趨嚴。

“以前要求券商投行和上市公司上報內幕信息的知情人，交易所和證監(jiān)會會將名單輸入大數據進行跟蹤。現在PE納入監(jiān)管，范圍擴大了。”前述券商投行人士介紹。

打擊力度全面提升

除了將PE納入監(jiān)管外，21世紀經濟報道記者從上市公司了解到，監(jiān)管層對上市公司的監(jiān)管亦趨嚴。

“證監(jiān)局法規(guī)部人士給我們培訓，重申上市公司不能碰內幕交易這條紅線，說監(jiān)管機構查內幕交易非常簡單，就連小學生都能查。”一位上市公司董秘透露。

這位董秘稱，監(jiān)管層強調查內幕交易“簡單”，是指現在要求上市公司、券商投行和PE都報備內幕知情人，他們會將這批名單以及銀行賬號等資料輸入自動監(jiān)控系統。只要有異動，系統就會自動報警。

“監(jiān)管層培訓時強調，現在查內幕交易根本不用費力氣查，有大數據系統，一查一個準。”前述董秘稱，這種提醒，對上市公司起到了震懾作用。

來自深圳券商投行部的并購部負責人亦向21世紀經濟報道記者表示，今年的并購項目比2013年更多，但相關的關聯方對內幕消息的掌控比以往更嚴。

“查內幕交易一直很嚴。現在感覺更嚴厲是因為有大數據監(jiān)控系統，只要有股價異動，就會鎖定某一時段的賬戶或資金路線，沿著蛛絲馬跡徹查相關人員。”前述券商投行并購部負責人稱。

據其介紹，投行今年參與并購項目，更注重內幕交易的管理。

“我們第一次與上市公司以及關聯方見面，就會強調內幕交易是高壓紅線，一定不能碰。如果股價出現異動，建議上市公司立即停牌。”前述負責人介紹。

據21世紀經濟報道記者了解，監(jiān)管層徹查并購重組內幕信息，不僅鎖定私募、公募等資金體量大的機構投資者，就連大戶在敏感時點介入，也會成為調查對象。

一個最近發(fā)生的案例是某家財經報紙的中層在并購消息發(fā)布前買入一家上市公司的股票。隨后，就有證監(jiān)會稽查部的人員上門調查，調查時間歷時整整兩天。（編輯巫燕玲）