監管層稱現在小學生都能查內幕交易 捕鼠風暴已波及PE

監管層打擊內幕交易的觸角，正由證券、基金行業延伸至一級市場的PE機構。

“最近，監管層對并購重組的內幕消息管得很嚴。4月就有監管機構過來，要求我們協助調查，提供并購項目的材料以及內幕信息的知情人。”一位專門做并購項目的PE機構人士向21世紀經濟報道記者透露。

另外一位從事并購項目的PE經理亦明顯感覺監管趨嚴。據其透露，最近兩個月，監管層要求其所在的機構每接觸一個并購項目，就要上報項目的進展情況和相關知情人。

PE納入監控范疇

并購重組的內幕交易一直是資本市場的“高壓線”。但與往年不同的是，這次監管層監控的范圍不僅是上市公司和券商投行等關聯方，還有專門做并購項目的PE機構。

“內幕信息的一手消息源涵蓋上市公司和關聯方，比如，券商投行、并購基金。以前，監管層管控內幕信息源頭的方式是監控上市公司和券商投行，但今年將PE也列入內幕信息的監控范圍。”深圳一位專門做并購的投行人士透露。

PE納入內幕消息源的監管范疇，與2013年并購基金的興起有關。

2013年開始，有一批VC、PE機構由股權投資轉型做并購項目，他們與上市公司大股東聯手成立并購基金，并在上市公司產業鏈的上下游尋找合適的并購項目。在這種模式下，PE機構成為深度介入并購重組項目、并掌握內幕消息的知情人。

PE逐漸介入并購重組項目的行為，引起了監管層的重視。有兩位PE人士向21世紀經濟報道記者透露，3月開始，證監局將PE機構作為內幕信息知情人納入監管范疇。

“現在對PE管得很嚴。只要接觸一個項目，就算是第一次接觸也要做好留底材料，及時向證監局或證監會匯報。”一位北方PE機構的項目經理陳寧（化名）向21世紀經濟報道記者透露。

“監管層要求PE做項目必須走流程報備形式，材料要寫明第一次接觸是什么時候，當時現場有哪些人，洽談了哪些內容，然后再上報給監管層。”陳寧說，現在PE做并購項目，全過程都要做會議記錄，隨時準備監管層過來查。

“過去兩個月，經常會有證監局或者證監會的工作人員過來，要求提供一些材料協助調查。”陳寧說。

據21世紀經濟報道記者了解，南方一家專門做并購基金的PE機構在4月也被要求協助調查。

“我們參與的一個并購項目，上市公司股價出現異動，監管層過來要我們配合調查，提供項目的一些材料。”南方PE機構人士稱，公司并沒有主動泄露并購重組的內幕消息，但也擔心工作中做得不夠嚴謹，無形中泄露了內幕信息。

券商投行和上市公司人士向21世紀經濟報道記者介紹，將PE列入內幕信息的監控范圍，表明監管層對內幕消息的監管趨嚴。

“以前要求券商投行和上市公司上報內幕信息的知情人，交易所和證監會會將名單輸入大數據進行跟蹤。現在PE納入監管，范圍擴大了。”前述券商投行人士介紹。

打擊力度全面提升

除了將PE納入監管外，21世紀經濟報道記者從上市公司了解到，監管層對上市公司的監管亦趨嚴。

“證監局法規部人士給我們培訓，重申上市公司不能碰內幕交易這條紅線，說監管機構查內幕交易非常簡單，就連小學生都能查。”一位上市公司董秘透露。

這位董秘稱，監管層強調查內幕交易“簡單”，是指現在要求上市公司、券商投行和PE都報備內幕知情人，他們會將這批名單以及銀行賬號等資料輸入自動監控系統。只要有異動，系統就會自動報警。

“監管層培訓時強調，現在查內幕交易根本不用費力氣查，有大數據系統，一查一個準。”前述董秘稱，這種提醒，對上市公司起到了震懾作用。

來自深圳券商投行部的并購部負責人亦向21世紀經濟報道記者表示，今年的并購項目比2013年更多，但相關的關聯方對內幕消息的掌控比以往更嚴。

“查內幕交易一直很嚴。現在感覺更嚴厲是因為有大數據監控系統，只要有股價異動，就會鎖定某一時段的賬戶或資金路線，沿著蛛絲馬跡徹查相關人員。”前述券商投行并購部負責人稱。

據其介紹，投行今年參與并購項目，更注重內幕交易的管理。

“我們第一次與上市公司以及關聯方見面，就會強調內幕交易是高壓紅線，一定不能碰。如果股價出現異動，建議上市公司立即停牌。”前述負責人介紹。

據21世紀經濟報道記者了解，監管層徹查并購重組內幕信息，不僅鎖定私募、公募等資金體量大的機構投資者，就連大戶在敏感時點介入，也會成為調查對象。

一個最近發生的案例是某家財經報紙的中層在并購消息發布前買入一家上市公司的股票。隨后，就有證監會稽查部的人員上門調查，調查時間歷時整整兩天。（編輯巫燕玲）