上海家化內部人士：平安信托欲套現出局

上海家化尚未勃興，元氣已然大傷，不斷的內斗正在透支這家民族時尚品牌企業的未來。

5月13日，上海家化管理層再次發生人事“地震”，根據公司公告，5月12日召開的董事會同意解除王茁的總經理職務，并批準總會計師兼財務總監丁逸菁辭職，同時決定聘任董事長謝文堅為總經理。

就在去年9月，原董事長葛文耀剛剛在與大股東平安信托爭斗后離任董事長一職，王茁此次被解聘也被外界認為平安信托開始清理門戶，葛文耀留下的原班人馬正在被“掃地出門”。

而另據上海家化一位內部人士向鳳凰財經透露，上海家化解雇葛文耀原班人馬只是開始，平安信托最終將會從上海家化套現出局，上海家化這一時尚品牌老店或許在不久將迎來新的變局。

王茁出局之惑

在上述公告之外，上海家化發給媒體的新聞稿稱，解除王茁的總經理職務是因其嚴重失職。此外，上海家化董事會還提請召開臨時股東大會解除王茁的董事一職。

王茁為前董事長葛文耀舊部，被葛文耀一手提拔，外界普遍將他視為葛文耀的接班人。就在葛文耀在家化地位岌岌可危之際，王茁在股東大會上依然明確做出挽留的表態，希望葛文耀能夠留任，帶領家化管理團隊五六年。

對于公告中王茁“嚴重失職”的原因，公告中并沒有明確表示。但據上述上海家化人士透露，主要原因還是葛文耀時代與滬江日化的關聯交易。

去年5月，一封針對上海家化的匿名信曝光的。當時，該匿名信稱上海家化高管利用滬江日化謀取利益，從而引發了市場對上海家化與滬江日化存在關聯關系并伴有利益輸送嫌疑的猜測。

該匿名信稱，公開年報顯示，2009年、2010年和2011年，滬江日化還是上海家化預付賬款的供應商，但到2012年上半年，滬江日化卻成了上海家化第一大應收賬款客戶，余額為3797.6萬元，占應收賬款總額的比例為6.70%。

雖然上海家化否認與滬江日化存在關聯交易，但是上海證監局和中國證監會后來查實雙方確實存在關聯交易。

上海證監局稱，經查，2008年4月至2013年7月，上海家化與滬江日化發生采購銷售、資金拆借等關聯交易，主要存在以下三個信披違規問題：第一，上海家化未在相應年度報告中對關聯方滬江日化及與其發生的關聯交易進行披露；第二，公司未對與滬江日化發生的采購銷售關聯交易進行審議并在臨時公告中披露；第三，2009年度公司未對與滬江日化發生的累計3000萬元資金拆借關聯交易進行臨時公告披露。

上述事件也成為這次上海家化解雇總經理王茁的主要動因。根據公告，2014年3月11日，公司審計師普華永道出具審計報告，對公司的內部控制出具否定意見，上海家化認為，這導致公司受到大量新聞媒體的負面報道及社會公眾的負面評論，從而致使公司形象及名譽出現重大損害。而王茁作為主要責任人，對此負有不可推卸的責任。

對此，王茁也在后來進行辯解，表示公司內控缺陷是全體董事、管理層以及各部門的共同責任，把責任推給總經理一人是“不準確、不合理、不公平”的，對總經理處罰也是“過嚴、過重、過偏頗”的。王茁認為，2013年公司內控方面的缺陷“冰凍三尺非一日之寒”，歷任董事長、歷屆董事會和歷任總經理都負有責任。

上述家化人士對鳳凰財經表示，上海家化退管委入股滬江日化為葛文耀當年著手辦理，而王茁當時擔任副總經理（王茁于2012年12月18日才開始擔任總經理），對于其中的細節并不知情，并不應該承擔內控不嚴的責任。3000萬元的關聯貸款是財務部通過當時的總經理曲建寧簽字發放的，而曲建寧當時并不知道不能對關聯公司發放貸款。

“如果要擔責，也應該是原來的董事長、總經理和財務總監負責，而不應該是王總擔責。”上述家化人士表示。另外他認為現任董事長謝文堅太相信權力，不懂上市公司的運作規則，要將家化管理層換成自己的人。

王茁亦表示董事長謝文堅“既缺乏行業經驗也缺乏領導力，其所有言行多代表大股東的意志，而不真正體現其他所有股東的根本利益”，并表示，“一旦同時兼任總經理職務，必將徹底打破業已脆弱的公司治理和股東結構制衡機制。”

對于上述指責，謝文堅和上海家化均未作出回應。

平安信托欲套現上海家化？

持續一年的上海家化內斗也直接影響了這家上海本地老牌企業的業績。

上海家化2013年報顯示，該公司去年實現了營業收入44.69億元，同比增長11.74%，銷售費用同比增加4.24%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為8億元，同比增長28.76%。

雖然2013年度業績達到了年初制定的目標，但相較于前幾年的高速增長，上海家化去年的營收和凈利增速均出現了下滑的情況。該公司2012年營收同比增25.9%，凈利潤同比增70%；2011年主營收入同比增長15.6%，凈利潤同比增長31.06%。

上海家化的股價也從去年“內斗”事件爆發前74元左右跌到如今的32元左右，這也可能影響大股東平安信托繼續持有的信心。

據上述家化內部人士透露，當年平安信托控股上海家化的51億資金中，自有資金只有10億，其余41億元是通過信托計劃和保險資金募集的。另據記者了解，平安收購上海資金來源包括保險資金、高端第三方客戶資金、銀行貸款等，平安信托專門發行了一款集合信托產品募集資金，該信托計劃期限為5年，將于2015年到期。

據Wind統計，2009年至今，平安信托發行的PE類信托，主要包括輝煌、盛景、新源、鯤鵬、永利系列，每一系列都是數十億規模。

上述家化人士透露，目前平安信托已經從上海家化獲得近一倍的收益，隨著上述信托計劃的到期，以及上海家化的前景未明，平安信托有可能在最近一年中對上海家化套現。

但上述人士的說法能否成立尚不可知，平安信托2013年年報顯示，截至2013年12月31日，平安信托資產管理規模2903.20億元，同比增長37%；營業總收入43.63億元，同比增長17%；實現凈利潤19.14億元，同比增長25%；截至2013年末，公司凈資產為171.34億元，總資產為185.63億元，繼續保持行業第一的位置。

從資產質量來看，除非平安信托想主動退出上海家化，否則其完全有能力繼續掌控這家企業的命運。（李磊/文）