新華網：首輪上市六新股違規 利益輸送痕跡明顯

新華網上海5月25日電（記者杜放）中國證監會日前公布新股發行承銷檢查結果：IPO重啟首輪新股中，已有6只個股卷入承銷違規：其中，一度飽受爭議的我武生物卷入配售疑云被查，天保重裝、慈銘體檢則遭遇路演違規。

新一輪的新股發行重啟“箭在弦上”，動輒被爆炒的新股卻頻傳違規，“打新”利益輸送屢禁不絕。

6只新股卷入上市違規

新股發行重啟以來，“奧賽康事件”及我武生物等配售疑云引發關注。據證監會新聞發言人介紹，新股發行承銷過程檢查顯示，我武生物、良信電器、炬華科技、天保重裝、慈銘體檢、天賜材料均涉及項目發行承銷違規。

上述違規行為涉及4家證券公司、2家發行人和6名個人。以我武生物為例，經查明，海際大和證券副總經理陳某、投資銀行一部總經理計某在詢價敏感時間段內，違規私下與投資者聯系，使其參與報價并獲得配售。

根據我武生物網下配售情況，社保基金四零九申購1800萬股，僅獲配售61．63萬股；東吳證券旗下資產管理計劃更未獲一股。但名為柳海彬的自然人僅申請200萬股，報價較低卻獲配100萬股——“柳海彬現象”此前曾經引發投資者質疑。

此外，天保重裝、慈銘體檢也被查出違規。東北證券承銷天保重裝、海通證券承銷慈銘體檢過程中，路演材料及相關信息超出了招股說明書披露內容。目前，兩家券商及上市公司均被處以監管談話，海通證券還被出具警示函。

根據通報，因我武生物配售案情節較為嚴重、社會關注度較高、市場負面影響較大，海際大和證券擬被處以責令處分有關人員等多項處罰。另據介紹，奧賽康案有關情況目前尚在處理程序中。

利益輸送痕跡明顯

年初以來，多只新股組團發行上市，違規行為隱現，多只新股發行被火線“叫停”。隨后，證監會關于加強新股發行監管的措施連夜發布，證監會宣布，對新股發行路演推介及定價過程啟動檢查。

從已公布處理情況來看，值得注意的是，承銷券商、券商個人乃至個別投資者紛紛加入“違規大軍”——盤點種種違規手法，利益輸送痕跡明顯：

券商變“股東”，被指分杯羹。不少新股被質疑以股權綁定保薦機構，為上市開路。比如，臨近上市過會前，東北證券子公司東證融通獲得天保重裝2．38％股權，東北證券正是天保重裝上市保薦機構。

“黑嘴”忙忽悠，干擾投資者。根據證監會處罰決定，國信證券在承銷天賜材料過程中，研究所研究員張弢、銷售人員甄藝擅自披露個人對發行定價看法。因對投資者報價造成干擾，二人各被出具警示函及監管談話。

配售失公平，“殺貧”濟大戶。從手法來看，除涉及未按事先披露原則配售股票、干擾投資者報價外，“定向”提供超出招股書信息乃至向禁止配售的關聯方配售，也傷及“打新”公平性，例如，海通證券在承銷炬華科技項目過程中，就向其董事任職單位的關聯公司配售股票。

保薦人失范處罰成本低

“上市是塊肥肉，誰都想分一杯羹。”武漢科技大學金融與證券研究所所長董登新表示，一些個案說明，目前我國上市公司IPO過程違規成本太低，道德風險太高，應該加大上市企業以及保薦人的處罰成本。

根據通報，本次披露的4家違規機構分別為海際大和、東吳證券、海通證券、東北證券，其中海際大和將被暫停受理證券承銷業務文件3個月。專家認為，其他多數機構僅被處以監管談話，罰則待加重。而違規配售的利益獲取方也應受罰。

事實上，保薦機構不僅“薦而不保”，還頻頻插手配售，成為新股登陸市場公平交易的首道阻礙。比如，2009年，深圳某基金公司7次參與股票首發初步詢價，報價均高于發行價且全未申購，受證券業協會警告。“一些發行公司、主承銷商與詢價機構結成了利益同盟。”上海一位曾參與上市的簽字律師說。

此外，承銷違規背后不乏內幕交易、利益輸送等隱患，與高價發行的利益誘惑不無關聯。東南大學經濟管理學院名譽院長華生認為，仍需警惕二級市場的股價扭曲結構，帶來新股上市發行“不斷不敗”，卷入越低迷越擴容等連帶問題。