人民日報評巴克萊操縱金價被罰：西方大行自律成擺設

《 人民日報 》（ 2014年05月28日 22 版）

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近日，繼曝出多起丑聞之后，英國巴克萊銀行成為第一家因操縱黃金價格而被處以重罰的銀行。

作為全球黃金市場的重要定價參考，倫敦黃金定盤價由巴克萊銀行、法國興業銀行等幾家銀行每天通過交換信息確定。但一個主要問題是，這些大銀行既參與定價，又進行自營交易，兼裁判員和運動員于一身。大銀行丑聞頻發，暴露出金融行業的道德和職業操守等深層問題。

近十年巴克萊一直存在疏于管理、自律缺失的問題

英國金融行為監管局的聲明說，巴克萊銀行前交易員丹尼爾·普倫基特涉嫌操縱了倫敦的黃金定價機制，因此對巴克萊銀行處以約2600萬英鎊的罰款，并對普倫基特個人開出9.56萬英鎊的罰單。

據悉，2012年6月28日，普倫基特利用巴克萊銀行系統的漏洞，操縱當天的黃金定價機制，以達到從中漁利的目的。金融行為監管局的聲明強調，巴克萊銀行對管理系統疏于監管，從而給非法之徒提供了可乘之機。

據英國路透社報道，在普倫基特操縱黃金定價的當天，如果倫敦黃金定盤價高于每盎司1558.96美元，普倫基特本人將損失390萬美元。于是，這位交易員通過輸入虛假賣單推低了定盤價，這樣不僅不虧，反而賺取了160萬美元。從中可見，巴克萊銀行監管系統存在大漏洞。

英國金融行為監管局負責金融犯罪部門的主管特雷西·麥克德莫特表示，巴克萊銀行的這種疏于自我監管的行為，在2004年到2013年之間一直存在。2012年夏季，巴克萊銀行曾因涉嫌操縱倫敦銀行間同業拆借利率，被監管部門處以2.9億英鎊罰款。頗具諷刺意味的是，普倫基特涉嫌操縱黃金定價機制，恰恰就發生在該行被罰的第二天。

巴克萊銀行近期可謂麻煩不斷：經營不善導致利潤下滑，重組轉型致使大幅裁員，高層主管接連因涉嫌欺詐而遭到問訊。

路透社稱，巴克萊將自身利益凌駕于客戶之上反映出一種“腐朽的不良企業文化”，同時還指責普倫基特是“流氓交易員”，干壞事已經“駕輕就熟”。

英國《太陽報》評論說，近十年的時間里，巴克萊都存在著疏于管理、自律缺失的問題，之所以現在暴發，是因為問題積聚，在強大輿論壓力下無法繼續掩蓋。有媒體分析，國際大型銀行頻繁暴出的丑聞，也許僅僅是“冰山一角”，它暴露了金融行業的道德和職業操守等深層問題。

黃金定盤價的存在價值受到越來越多的質疑

倫敦白銀市場定價公司日前宣布，有著近120年歷史的現貨白銀定價基準——倫敦白銀定盤價將在今年8月14日退出歷史舞臺。而黃金定盤價的存在價值也受到越來越多的質疑。

倫敦黃金定盤價誕生于1919年，是一種古老的黃金定價基準，也是全球黃金市場的重要定價參考。今年1月，德意志銀行宣布退出倫敦金銀的定價席位。目前，現貨黃金定盤價由巴克萊銀行、法國興業銀行、匯豐銀行和加拿大豐業銀行每日商討決定。

由于缺乏足夠監管，這一定價體系飽受詬病。英國媒體分析說，最新的調查顯示，倫敦黃金定盤價被操縱可能已有長達十年之久，有跡象表明，金價很可能受到了刻意壓低。

紐約大學斯特恩商學院副教授羅莎·阿布蘭特什·梅茨指出，當前倫敦黃金定盤價機制的主要缺陷在于，五家大銀行通過交換信息確定基準價格，而這些銀行又進行自營交易。評論指出，參與定價的大銀行既做裁判員，又做運動員，“暗箱操作”很難避免。

在輿論壓力之下，英國、德國的監管機構以及美國商品期貨交易委員會已經開始調查各大投行對黃金基準價格的操縱問題。市場也開始懷疑巴克萊銀行是否還應繼續參與黃金定盤價的制定。

亞洲市場正變成全球金價設定的重要場所

有分析認為，隨著丑聞被曝光以及黃金24小時電子交易平臺的出現，倫敦黃金定盤這種由少數幾家銀行在上午和下午以類似拍賣的程序設定黃金價格的機制，重要性正在下降，最終可能被取代。

美國貴金屬顧問公司執行總裁杰弗里·尼克爾斯表示，倫敦黃金定盤價并不是唯一的定價基準，如果市場認為它有問題，就可能使用不同的定價基準，譬如紐約商品交易所的收盤價。尼克爾斯認為，與全球經濟的趨勢一樣，黃金交易也處在變革之中，交易中心正在從西方向新興市場轉移，但這一轉變還需要很多年。尼克爾斯表示，由于亞洲市場正變成全球金價設定的重要場所，將來可能出現新加坡或上海的黃金定盤價。

加拿大皇家銀行資本市場全球期貨部門副總裁喬治·格羅認為，目前黃金交易在全球24小時不間斷進行，交易規模大，流動性高，價格隨時變動，因此，市場更傾向于采用有更多參與者的電子交易平臺定價機制。

（本報倫敦、華盛頓5月27日電）

>> 點評<<

趙玉敏（商務部研究院國際市場研究部主任）：最近，大型銀行操縱貴金屬價格丑聞接連曝光。今年2月，因自2004年以來串通操作黃金及黃金衍生品合約價格，加拿大豐業銀行、巴克萊銀行、德意志銀行、匯豐銀行及法國興業銀行在紐約被起訴；在另一起訴訟案件中，高盛、摩根大通、倫敦黃金交易所及倉儲運營商被訴自2010年以來串謀操縱美國鋅價。

這些案件絕非一般違規事件，它們暴露了現代商品市場定價機制存在的系統性的人為操縱風險。市場化的商品定價機制的公正、客觀和透明曾被人們高度信賴，現在卻開始廣受質疑。這些事件所揭露出的問題由來已久，導致的價格扭曲也對實體經濟造成了難以估量的損失，這絕不是幾次巨額罰款就能挽回的。

現代經濟的成功建立在公開、公正、公平的市場交易基礎之上。當這個基礎遭到破壞，經濟失序，危機就會接踵而至。2008年國際金融危機就是一系列扭曲市場行為累積而成的后果。

發達國家的大型銀行作為支撐世界經濟的中堅力量，其行為對世界經濟體系的運行仍有著舉足輕重的影響。因此，盡管并非所有市場扭曲行為都能引發一場危機，也絕不能放任這些大型銀行繼續我行我素。后國際金融危機時代，如何重建公開、公正、公平、透明的市場交易機制和秩序，將比經濟復蘇本身更值得關注。