東方時尚駕校毛利率60%

手握考駕照定價權，3年7次漲價，去年毛利率高達60%，歸屬于母公司的凈利潤同比增長36%，沖刺“駕校第一股”的東方時尚，現(xiàn)身于第27批擬IPO企業(yè)的預披露名單中，而其招股書也透露了駕校的經(jīng)營狀況：“教開車”的比“造汽車”的更賺錢。

現(xiàn)場

學員：“費用屬于比較貴的”

北京青年報記者采訪了幾位在東方時尚學過車的學員，其中一位陳先生告訴記者，與其他駕校比較，東方時尚的價格屬于比較貴的，不過是一次性繳費，沒有二次收費。他說，來東方時尚也是周圍朋友推薦的，說他們家服務好，伙食也不錯，駕校班車點也很多。另外老師很負責，比較有責任心，認真對待每位學員。他說，說到價錢，雖然東方時尚可能算是比較貴的，但他個人覺得物有所值，學完就考試，也不錯。他有一位同事在其他駕校學車，學完到考試還得等一個星期，手一生疏，就不容易過。

數(shù)據(jù)

毛利率連續(xù)3年超60%

東方時尚的招股書顯示，公司營業(yè)收入主要分為駕培服務（駕駛員培訓）、陪練服務和其他業(yè)務收入，其中駕培服務最為核心。數(shù)據(jù)顯示，2013年度，駕培服務、陪練服務貢獻了東方駕校99.75%的毛利，其中駕培服務貢獻了99.48%。

東方時尚的招股說明書顯示，從2011年至2013年，東方時尚主營業(yè)務毛利率分別為65%、65%和63%，遠超產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)企業(yè)的毛利率水平。2012年和2013年，其歸屬于母公司的凈利潤同比增長了44%和36%。

根據(jù)東方時尚IPO預披露信息，其本次擬發(fā)行不超過5000萬股，募資8.53億元用于東方時尚服務配套設施項目、石家莊東方時尚駕駛員培訓項目和湖北東方時尚駕駛培訓基地項目建設。

分析

“造汽車”不如“教開車”

沖刺A股“駕校第一股”的東方時尚，在招股書里披露了其經(jīng)營狀況后，投資者發(fā)現(xiàn)了一項與汽車有關的“定律”：賣車的不如造車的，造整車的不如造零部件的，造零件的不如辦駕校的……

資料顯示，在A股和港股有6家汽車銷售上市公司，分別為亞夏汽車、龐大集團、中升控股、正通汽車、永達汽車、申華控股，2013年的平均毛利率僅為4.4%，其中最高的龐大集團毛利率為5.9%。而在汽車生產(chǎn)類企業(yè)中，長城汽車、一汽轎車的毛利率均未超過30%。利潤較高的上市汽車零部件公司中，毛利率最高的為精鍛科技的39.93%，絕大部分在20%-30%之間。而這些汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，毛利率水平都遠低于東方時尚駕校。

東方時尚對此表示，主要原因一是主營業(yè)務不同，二是公司具規(guī)模化優(yōu)勢，三是公司具有較強的定價權。

秘訣

三年7次調(diào)整學車價格

東方時尚毛利率之所以遠高于產(chǎn)業(yè)鏈上的其他企業(yè)，其秘訣在于手握考駕照的定價權。業(yè)內(nèi)人士表示，駕校毛利率高的主要原因是“學費不斷上漲”。

東方時尚招股書數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年，東方時尚招生學員人數(shù)分別為118684人、168873人、178050人，在北京市場占有率分別為19.61%、19.96%和23.05%。在此期間，其學費收入分別為55655.78萬元、86167.03萬元、97679.99萬元，人均價格從4000多元上漲到了5000多元。

一邊是價格連續(xù)上調(diào)，一邊是學員不斷增加，火爆的駕駛員培訓市場強化了駕校的定價權。東方時尚近3年來7次調(diào)整價格。有資料顯示，僅在2012年，東方時尚駕校就在7月、9月和12月3次漲價；而在2013年，其在2月、4月和5月3次上漲價格，頻率最快的一次，其間僅相差半個月。據(jù)其解釋，價格上漲主要原因有兩點，“一是培訓內(nèi)容的增加和訓練學時的延長，二是油價上漲”。

另據(jù)權威機構統(tǒng)計，2013年，全國機動車駕駛人數(shù)量近2.8億人，全年新增機動車駕駛人1844萬人；2012年，我國機動車駕駛員培訓業(yè)機構11557戶，共完成機動車駕駛員培訓2228.8萬人次。業(yè)內(nèi)人士表示，駕駛員培訓人數(shù)處于高位，駕駛培訓市場需求旺盛，潛力較大。

文/本報記者 劉慎良 制圖/王慧