黃金投資者當(dāng)下窘境：買(mǎi)漲不靈 買(mǎi)跌也難奏效

近一年來(lái)國(guó)際金價(jià)走勢(shì)

金價(jià)走勢(shì)“看不懂”

黃金類(lèi)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品黯然退場(chǎng)

⊙記者 張苧月 ○編輯 于勇

去年端午節(jié)前后，國(guó)際黃金上演暴跌行情，順應(yīng)市場(chǎng)行情，掛鉤黃金的看跌類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品成為銀行發(fā)行主流，受到投資者熱捧。不過(guò)，今年此時(shí)，黃金類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品卻黯然退場(chǎng)，發(fā)行量驟降，部分銀行已經(jīng)停發(fā)該類(lèi)產(chǎn)品。據(jù)上證報(bào)記者了解到，目前投資者對(duì)黃金市場(chǎng)投資信心不足，買(mǎi)漲不靈，買(mǎi)跌也難奏效，“看不懂，難投資”的金市，令投資者不敢輕易接近。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，黃金近期繼續(xù)下行的可能性較大。巴克萊銀行就稱(chēng)，從過(guò)去幾周黃金技術(shù)形態(tài)來(lái)看，最近黃金突破三角形整理告破，黃金或迎來(lái)新一波行情波動(dòng)。在跌破1230后，黃金或進(jìn)一步跌向1180前低。黃金短線反彈趨勢(shì)孱弱，下行趨勢(shì)較為明顯。匯豐銀行也認(rèn)為黃金目前缺乏利好支撐，黃金底部尚未完全形成，黃金還有下跌風(fēng)險(xiǎn)。

繼去年中國(guó)大媽“搶金潮”之后，黃金理財(cái)成為理財(cái)市場(chǎng)的熱門(mén)話題。不過(guò)，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，黃金理財(cái)賠得多賺得少，買(mǎi)“看漲”失靈，買(mǎi)“看跌”依然不奏效。金價(jià)走勢(shì)的不確定性，令投資者大呼“看不懂，難投資”。

李大媽是去年4月“搶金潮”大軍中的成員之一，拋棄了“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”固有思路，原本打算抄底黃金的她，卻無(wú)奈抄底抄在了半山腰，其所購(gòu)買(mǎi)的金條金飾紛紛被套。

當(dāng)黃金延續(xù)下跌行情后，在銀行理財(cái)師的建議下，李大媽又轉(zhuǎn)向了看跌型與黃金鉤掛的銀行理財(cái)產(chǎn)品。銀行理財(cái)師告訴李大媽?zhuān)S金已告別牛市，一年內(nèi)都難有上漲行情，下跌是趨勢(shì)。散戶(hù)無(wú)法較準(zhǔn)確判斷金價(jià)走勢(shì)，但是銀行可以通過(guò)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，在把握金價(jià)中短期行情的基礎(chǔ)上，為投資者創(chuàng)造收益。

一邊是跌跌不休的金價(jià)，一邊是“看跌型”的理財(cái)產(chǎn)品，再加上投行唱空黃金的新聞鋪天蓋地。李大媽認(rèn)為，順應(yīng)趨勢(shì)，此次的投資應(yīng)該不會(huì)出錯(cuò)了。李大媽與去年12月初購(gòu)買(mǎi)了一款期末看跌型，即金價(jià)的期末價(jià)格低于期初，則可獲得潛在最高收益。若期末價(jià)格高于或等于期初價(jià)格，理財(cái)收益為零。投資期限為96天，預(yù)期年化收益5.8%。

“這次買(mǎi)黃金的確是買(mǎi)在了低位，只是可惜方向又看錯(cuò)了。今年開(kāi)年，黃金居然上漲了。投資三個(gè)月，分文未收。還不如將資金放入余額寶，還能拿點(diǎn)收益。”李大媽稱(chēng)。

實(shí)際上，與李大媽有相同投資經(jīng)歷的投資者不在少數(shù)。去年下半年，看跌黃金類(lèi)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品成為銀行發(fā)行的主流產(chǎn)品，在銀行強(qiáng)大的推廣力度下，期末價(jià)格看跌型、期間向下觸碰型和區(qū)間累積型（看跌）銷(xiāo)量直升。不過(guò)，就產(chǎn)品到期的實(shí)際收益來(lái)看，卻因產(chǎn)品設(shè)計(jì)與黃金走勢(shì)不符，少有產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)潛在最高收益。

銀行驟降黃金類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行。

面對(duì)投資者對(duì)于黃金“看不懂，難投資”的抱怨，今年春節(jié)后，銀行明顯減少了對(duì)與黃金掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售。上證報(bào)記者查詢(xún)了數(shù)家商業(yè)銀行官網(wǎng)，在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售一覽中，黃金為投資標(biāo)的的產(chǎn)品幾乎銷(xiāo)聲匿跡，取而代之的掛鉤標(biāo)的為歐元、英鎊等非美風(fēng)險(xiǎn)貨幣的匯率走勢(shì)。

“由于年內(nèi)金價(jià)波動(dòng)加大，中短期缺乏明確的趨勢(shì)性方向，產(chǎn)品設(shè)計(jì)難度加大，加上產(chǎn)品的到期收益不理想，投資者缺乏投資信心。因此，今年第一季度開(kāi)始，我們幾乎沒(méi)有再發(fā)行與黃金掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品。”某股份制銀行產(chǎn)品設(shè)計(jì)部負(fù)責(zé)人表示。

同時(shí)，另一商業(yè)銀行理財(cái)經(jīng)理告訴上證報(bào)記者，該行去年下半年發(fā)行的黃金類(lèi)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品共40余款，但是預(yù)期收益達(dá)標(biāo)率不及三分之一，客戶(hù)不賺錢(qián)，銀行的品牌口碑也受到影響，因此，總行已經(jīng)暫時(shí)停發(fā)此類(lèi)產(chǎn)品。

“今年第一季度，黃金漲得不錯(cuò)，階段性投資機(jī)會(huì)較明確，我行也加大了黃金ETF和紙黃金的投資推廣力度。不過(guò)，目前黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品卻都很難賣(mài)，可見(jiàn)投資者對(duì)黃金市場(chǎng)的投資信心不足。甚至有投資者稱(chēng)，買(mǎi)貨幣基金都比黃金來(lái)得保值。”該理財(cái)經(jīng)理進(jìn)一步補(bǔ)充道。