世界杯與六月魔咒：看似有理實則荒謬

最近，投資者一談到市場，多會相互提醒：世界杯要來了，股市要跌了，小心點；或者拿出數據說，6月份下跌的概率非常大。筆者認為，這是一種較為荒謬的投資邏輯。

從數字統計上看，六月魔咒和世界杯魔咒都有其存在的道理。有人說，過去10年中，有9年的6月行情都有一次猛烈下探，只有1次出現上漲，用“九死一生”這詞來形容A股6月的行情一點都不為過。同樣，世界杯魔咒也是屢試不爽。統計顯示，在過去14屆世界杯舉辦的月份中，僅有3次全球股市上漲，下跌概率為78.57%。

無論如何，這兩個魔咒獲得了數據支持，似乎確實應該引起重視。但是，如果我們仔細去思考數據背后的概率，其實疑點很多。

先說我國股市的六月魔咒。信奉魔咒的人用數據說，10年里的9年中，6月都有一次猛烈下探，只有一次上漲。首先注意的是，這里9年出現的僅僅是“6月股市一度下探”，而不是整個6月份下跌，這里面包含了6月中下跌之后企穩的情況。如果以6月指數表現來看，下跌概率沒有這么高。

我們要看到，過去的10年里，上證指數只有3年出現明顯上漲。2012年雖然上漲3%，但指數卻是在整個一年中下跌，臨近年底才快速反彈實現翻紅。那么，我們是否能夠據此得出一個魔咒的結論：“中國股市不能投資，下跌的概率高達70%！”

很明顯，世界杯魔咒和六月魔咒缺乏足夠的統計樣本，且趕上最近幾年中國股市低迷。莫說6月股市行情不好，中國股市連續很多年的行情都不行。在中國股市10年只有3年大漲的背景下，6月的勝算本就不高。

再來看看世界杯魔咒。我們查到網絡上關于世界杯魔咒的描述是這樣說的：統計顯示，在過去14屆世界杯舉辦的月份中，僅有3次全球股市上漲。仔細去看，這個表述其實有很大的問題。這里說的全球股市只有3次上漲，究竟誰是全球股市？網絡上這樣描述世界杯期間股市下跌：1998年6月10日至7月12日，世界杯在法國舉行。世界杯剛一開幕，倫敦股市便開始走弱。世界杯期間，金融時報指數一度從6000點跌至5646點，最大跌幅達6.6%；世界杯剛一結束，法國巴黎指數便從7月13日開始持續下挫。到10月初，法國巴黎指數跌幅高達30%；而且，日經指數、道瓊斯指數也均出現了調整，滬指亦下跌100點。

很明顯，所謂世界股市下跌，這里僅僅是英國股市下跌。然后，“世界杯魔咒”的信奉者又混淆時間概念。按理說，世界杯魔咒肯定是指世界杯期間。結果，世界杯魔咒的時間居然把10月都算上了。

現在我們很清楚了，所謂的世界杯魔咒就是，世界杯前后一兩月，美、英、法、德、日本、中國等國家股市只要有一個出現大跌，就是世界杯魔咒。并且，統計樣本只有13次。

筆者認為，中國股市經過7年下跌，風險得到充分釋放。最近，“工、農、中、建”等銀行股出現明顯的強勢，預示著市場在大趨勢上有企穩跡象。在中國經濟不大可能發生大風險的背景下，上證指數下跌空間已經很小。

當人人都在向我們提示世界杯期間的投資風險時，我們大可不必理會。人人所知的風險，早就不是風險。