證監(jiān)會嚴(yán)審IPO募資合理性必要性

證券時報記者 程丹

“證監(jiān)會建議發(fā)行人根據(jù)實際情況和需求確定募集資金總額。”一家過會企業(yè)的保薦人稱，近期他們和發(fā)行人一直就發(fā)行材料與證監(jiān)會發(fā)行部門進行溝通，主要圍繞點為募集金額、老股發(fā)售情況以及發(fā)行價。

這也得到了多家投行人士的確認。證券時報記者了解到，繼此前十多家過會企業(yè)按照監(jiān)管層要求進行補充封卷之后，證監(jiān)會發(fā)行部上周再次通知其他已過發(fā)審會的企業(yè)溝通發(fā)行方案，強調(diào)的內(nèi)容之一就是發(fā)行人需再次確認“發(fā)行文件中募集數(shù)量和項目是真正有需求的，是有必要的”。

根據(jù)證監(jiān)會完善新股發(fā)行改革相關(guān)措施，將適當(dāng)放寬募集資金使用限制，強化募集資金合理性的信息披露。新股發(fā)行募資數(shù)量不再與募投項目資金需求量強制掛鉤，但要根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)特點、經(jīng)營規(guī)模、財務(wù)狀況等因素從嚴(yán)審核募集資金的合理性和必要性。

上述過會企業(yè)保薦人指出，監(jiān)管層并沒有明令禁止不得超募、不得發(fā)售老股，但從多次溝通的情況來看，監(jiān)管層對發(fā)行價格高低、募資額多少、老股轉(zhuǎn)讓比例十分關(guān)注，建議發(fā)行人從實際需求出發(fā)確定募資額，不得大幅設(shè)置老股轉(zhuǎn)讓比例，市盈率也不要與行業(yè)平均水平偏差過大。如此來看，最終獲得批文的發(fā)行方案將與企業(yè)的預(yù)披露信息存在較大差異。有投行人士告訴記者，已有部分保薦機構(gòu)按照新的要求報送了發(fā)行計劃。

該保薦人預(yù)料，此前市場關(guān)注的高發(fā)行價、高市盈率狀況，可能在本輪新股發(fā)行中得到改善。

目前，已過發(fā)審會的企業(yè)共有43家，其中多家企業(yè)已按照證監(jiān)會要求補充封卷，隨著新股發(fā)行配套措施一一發(fā)布，批文下發(fā)只是時間問題。

有項目已在預(yù)披露更新環(huán)節(jié)的一位保薦代表人稱，現(xiàn)在存在很多不確定性因素，包括股指表現(xiàn)等，監(jiān)管層可能根據(jù)發(fā)行人的準(zhǔn)備情況選擇合適的下發(fā)批文時機。

與此同時，已有455家企業(yè)進行了預(yù)披露或預(yù)披露更新，占目前排隊企業(yè)總數(shù)的七成以上。截至6月5日，在審排隊企業(yè)數(shù)量為619家，其主板排隊企業(yè)249家，中小板排隊企業(yè)153家，創(chuàng)業(yè)板排隊企業(yè)217家。

此外，終止審查企業(yè)也在不斷增加，僅上周又有3家企業(yè)離開首發(fā)排隊行列，它們分別是青島武曉集團股份有限公司、廣西南城百貨股份有限公司和郁金香廣告?zhèn)鞑ィㄉ虾＃┕煞萦邢薰尽?span id="4mmmmmmmmm" class="ifengLogo">