最后的長油：末路狂花押下的賭注是一只股票的兩極端

被遮掩的20艘大船交易，潛伏百億表外負(fù)債，曝光重大財務(wù)丑聞的長航油運(yùn)成為第一家退市央企，巨輪走向末路。

長航油運(yùn)，先后更名為*ST長油、退市長油，這家中國最大的內(nèi)河航運(yùn)企業(yè)，由于連續(xù)巨虧，成為第一只被強(qiáng)制退市的央企股票。

而在退市前的6個交易日，長油持續(xù)走高，并數(shù)次沖擊漲停。

這是末路狂花最后的表演。

6月4日，退市長油結(jié)束了退市前的最后一個交易日。董事長朱寧對外表示，從明天開始，退市了的公司何去何從，他自己也說了不算。

回溯長航油運(yùn)17年上市歷程，在A股市場曾風(fēng)光無限，在航運(yùn)業(yè)務(wù)上，也因“國油國運(yùn)”政策，實(shí)施了“大油運(yùn)”戰(zhàn)略，成為國內(nèi)最大的油輪公司之一。

退市前后，長航油運(yùn)發(fā)生了什么？

長航油運(yùn)之外，誰又感到了寒意？

瘋狂盤面

5月26日，退市長油上漲7.042%。

此前，一路跌停的退市長油在退市前一周卻迎來大幅上漲，更令市場震驚的是，5月26日當(dāng)天的成交量為5854.4萬股，而前4個交易日的成交量均未超過3000萬股。

瘋狂剛剛開始，退市長油的成交量一路飆升，直到退市前最后一個交易日，成交量更是達(dá)到了1.19億股；最后一周內(nèi)，退市長油又經(jīng)歷了兩次上漲，5月29日上漲6.667%,6月3日上漲3.75%。

WIND數(shù)據(jù)顯示，5月29日到6月4日這四個交易日，是退市長油最為瘋狂的階段，成交量居高不下。尤其是最后兩個交易日，6月3日，該股成交量為9412.2萬股，6月4日的成交量為1.19億股。

事實(shí)上，退市長油于4月21日剛進(jìn)入退市整理期時曾連續(xù)7個跌停，但最后一周的巨大漲幅和驚人成交量，凸顯投資者的博弈心態(tài)，主要是“押注”央企背景的退市長油今后重返A(chǔ)股。

的確，公開信息顯示，退市長油已提前預(yù)支了部分不良資產(chǎn)，這為8月份轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板奠定了基礎(chǔ)，如有可能，憑借央企光環(huán)，有可能重返A(chǔ)股市場。

散戶表現(xiàn)尤為積極。6月3日，買入該股的前五席合計1003.98萬股，6月4日，買入的前五席合計939.35萬股，均是券商營業(yè)部，包括國泰君安、招商證券。但與這兩日大量的成交量相比，券商營業(yè)部成交量并不算很大，因此，最后階段的狂歡中，散戶成為了主角。

董事辭職，結(jié)束跌停

盤面瘋狂之外，退市長油內(nèi)部也在悄然變動。

4月29日，退市長油發(fā)布公告稱，4月28日，公司董事會收到董事丁文錦提交的書面辭職報告，丁文錦因個人原因辭去公司董事和董事會戰(zhàn)略委員會委員、薪酬與考核委員會委員及風(fēng)險管理委員會委員等職務(wù)。

公開資料顯示，55歲的丁文錦在長航油運(yùn)度過了幾乎所有的職業(yè)生涯，歷任南京長江油運(yùn)公司調(diào)度室副主任、主任，運(yùn)輸處副處長、處長，南京石油運(yùn)輸有限公司總經(jīng)理，長航油運(yùn)新加坡公司總經(jīng)理，南京長江油運(yùn)公司副總經(jīng)理，中國長江航運(yùn)集團(tuán)南京油運(yùn)股份有限公司副總經(jīng)理。現(xiàn)任中國長江航運(yùn)集團(tuán)南京油運(yùn)股份有限公司黨委書記。

丁文錦辭職一事，傳聞并不多，在丁文錦提交辭職報告前，退市長油已于４月21日進(jìn)入退市整理期，而他提交辭職的4月28日，已經(jīng)是退市長油連續(xù)第六個跌停日。

值得注意的是，當(dāng)4月29日丁文錦辭職一事公布后，當(dāng)天，退市長油成交量達(dá)到了3.11億股，是整個退市整理期內(nèi)，交易量最大的一天。此后的4月30日，退市長油收盤時下跌5.195%，也結(jié)束了連續(xù)7個交易日的跌停。

對此，一位長期關(guān)注退市長油的投資者當(dāng)時就表示，丁文錦辭職或許將結(jié)束跌停,另外他也注意到，在4月29日當(dāng)天的成交數(shù)據(jù)中，買入金額最大的前五名雖然是券商營業(yè)部，但這五家合計只有2740.82萬股，買賣交易上還是以散戶為主，他猜測，可能丁當(dāng)時釋放了個人“能量”。

退市前，另一個值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是牛散陳慶桃。

根據(jù)公司一季報顯示，陳慶桃持有退市長油777.7萬股，占總股本比例0.23%，是公司第四大股東。

就在退市前，陳慶桃曾喊話，要接管退市長油。但一方面上市公司管理規(guī)定，散戶接手公司經(jīng)營必須經(jīng)過董事會決定，另一方面則是長航油運(yùn)的央企背景，都使得陳慶桃的喊話頗顯無力。

盡管8月份，退市長油有望轉(zhuǎn)到新三板，投資者也可以通過該場外市場轉(zhuǎn)讓退市公司的股票。但陳慶桃曾表示，不會在整理期賣出，轉(zhuǎn)板了也不會賣，他要長油給個合理解釋。

坐等退市

接受理財周報記者（微信公眾號money-week）采訪時，一位接近過退市長油的人士介紹，在最后的時間里，并未感覺到長航油運(yùn)方面有什么舉措，只是坐等退市。

不過，在最后階段，公司方面仍然力保自己形象，面對一系列相關(guān)報道，公司多次作出了釋疑。

乾坤仍然難以扭轉(zhuǎn)。

最終，這家擁有130多年歷史的企業(yè)在這個夏天退市了，它的退市亦被貼上了諸多標(biāo)簽：新版退市制度實(shí)施后兩市首家被強(qiáng)制退市的上市公司、首家被強(qiáng)制退市的央企，也是同行業(yè)里首家退市的公司······

昔日，長航油運(yùn)何其風(fēng)光，曾是中國最大的內(nèi)河航運(yùn)企業(yè)，亦有央企光鮮背景，同時經(jīng)營著全球航線的原油、成品油的運(yùn)輸。過往，它是由南京長江油運(yùn)公司及長江沿線各大石油化工廠等9家國有大中型企業(yè)共同發(fā)起募集設(shè)立的股份有限公司，后成為國內(nèi)最大的油輪公司之一。

不管風(fēng)光幾何，如今，長油已是中國航運(yùn)業(yè)里永遠(yuǎn)抹不去的尷尬。作為第一只退市的央企股，該事件也必將載入中國金融史。

一位不愿透露姓名的航運(yùn)專家接受理財周報記者采訪時表示，長航油運(yùn)的退市固然有其自身原因，但仍不能擺脫企業(yè)背景的同質(zhì)化因素，“長航油運(yùn)不是唯一一個岌岌可危的航運(yùn)企業(yè)，還有中遠(yuǎn)、*ST鳳凰兩家航運(yùn)巨頭，前者自2012年起已被股民聲討，后者曾一度被定為首家退市的央企。”

上海國際航運(yùn)研究中心航運(yùn)市場分析部副主任張永峰認(rèn)為，分析航運(yùn)企業(yè)如此境遇時，仍然不能忘卻整個航運(yùn)業(yè)的背景，在他看來，盡管航運(yùn)業(yè)已經(jīng)由前兩年的寒冬開始反彈，但是未來兩年還是交船的高峰，運(yùn)力的投入仍將使運(yùn)價保持低位、企業(yè)運(yùn)營艱難。

“如此情況下，航運(yùn)企業(yè)核心競爭力只有降低成本。”張永峰說。

談及此處，上述不愿透露姓名的航運(yùn)專家卻直言，“我國大型航運(yùn)企業(yè)都有相同體制背景，對于他們的經(jīng)營、管理還有什么可說的呢？不盡相同！”