王茁寫給上海家化投資者的公開信（全文）

給上海家化投資者的一封信

尊敬的各位投資者：

大家好！

再過幾天，到本月12日，上海家化就要召開臨時股東大會審議罷免我的董事職務，這可能是我為這家企業(yè)工作的最后日子。作為在24年前就在這家公司實習的一名老員工，作為十多年來與這家公司共同成長的一名管理工作者，作為依然在履職的這家公眾公司的董事， 我想利用這最后一段為家化、為大家工作的時間，來談談自己的一些看法，我希望包括大股東在內的投資者把這種交流看成是真誠和富有建設性的，能夠有助于大家更好地認識上海家化的過去，更好地判別上海家化的現(xiàn)在，更好地創(chuàng)造上海家化的未來。也希望中小投資者更看重也能享有與大機構一樣的知情權（而不是稀里糊涂地眼看著股價隨意波動），希望所有的投資者都不是被動地等待所謂“大一統(tǒng)”后的“大發(fā)展”，而是更加積極主動地去辨別價值趨勢，主動推動這家公司的有序變革和創(chuàng)新發(fā)展，確保其創(chuàng)新激情的傳承和競爭能力的提升，并竭盡全力去阻止其走向衰落的命運。一個發(fā)展、進步的家化是我真心希望看到的，就算我離開了，畢竟，上海家化代表了我們這批人的青春歲月和奮斗記憶，在這家企業(yè)的人生經(jīng)歷已經(jīng)成為我生命中不可分割的一部分，無論怎樣，我們都希望未來的上海家化能夠繼續(xù)引領時代、繼續(xù)守衛(wèi)和開拓中國民族消費品品牌的領地，繼續(xù)長久地給所有的投資者帶來走出“歷史三峽”的回報。

一、上海家化為什么有今天的幸運？

歷史往往會給不同的成功企業(yè)以不同的眷顧，有的生逢其時，有的獨霸資源，有的手握特權，有的成本無敵……. 29年前的上海家化無疑也得到了一種眷顧－－一個有卓越產(chǎn)品感知力的企業(yè)家。

1985年，38歲的葛文耀來到了這家固定資產(chǎn)只有400萬的小廠，近三十年來，他以極其敏感的市場洞察力推動了一個又一個戰(zhàn)略性品牌的誕生，從八十年代曾遙遙領先、位居市場第一的美加凈，到與跨國公司競爭最艱難時期誕生的六神，再到公司內外交困時扶植的佰草集以及其他一系列基于市場嗅覺和實驗精神進行布局的品牌，在這些品牌從概念、研發(fā)到市場推廣的過程中，葛文耀的強力介入都起到了關鍵性的作用，他會直接指定品牌經(jīng)理，也會不拘一格地給普通研發(fā)人員委以重任，甚至會因為一個瓶蓋的造型重新返工所有產(chǎn)品，他也能平衡好現(xiàn)代市場操作方法與經(jīng)驗洞察的關系，往往能準確識破市場研究中的“白色謊言”，讓產(chǎn)品直指消費者的內心需求……

眾所周知，在上海家化所在的行業(yè)，企業(yè)的產(chǎn)品力和品牌力是至關重要的，也是一個企業(yè)家應該而且必須最為關心并承擔起最大責任的經(jīng)營問題（沒有之一）。企業(yè)家的領導力越來越體現(xiàn)在對公司產(chǎn)品創(chuàng)新的持續(xù)推動和產(chǎn)品力的迭代提升上，今天大量酷公司的崛起，都體現(xiàn)著這樣一個道理，昭示著這樣一種趨勢。我們固然知道任何企業(yè)都需要企業(yè)家的更迭延續(xù)，但我很難想象，一個缺乏行業(yè)市場歷練、缺乏企業(yè)家精神的職業(yè)經(jīng)理人能夠望其項背。

葛文耀有那一代人濃重的國家意識和不服輸?shù)膴^斗精神，作為一個上海企業(yè)家，他有為中國人生活得更加“精致優(yōu)雅”而“全心以赴”的強烈沖動，這些精神激發(fā)了整個上海家化的管理團隊，我們不忍心中國的化妝品市場完全成為、永遠成為跨國公司的跑馬場和掘金地，不甘心中國的化妝品企業(yè)永遠龜縮在價值鏈的低端。正是因為在過去幾十年時間里，立志做一個雖然資源有限、但是勇氣無限的挑戰(zhàn)者，正是因為有著這種挑戰(zhàn)者的精神，上海家化才可能在多年前的困難時期就以超前的眼光和驚人的勇氣推出并儲備了一批中高端品牌（從六神到佰草集到雙妹和玉澤），才可能有公司今天這樣強大而完備的品牌陣容。

上海家化在整個管理團隊多年的努力下，在改制前就已經(jīng)初步奠定了富有特色的競爭力系統(tǒng)－－通過接近跨國公司的市場管理架構和流程使家化從中國諸多缺乏活力的國有企業(yè)中脫穎而出，通過促進研發(fā)、國際合作、以及規(guī)范運作和轉型升級使家化與比諸多野蠻成長的民營企業(yè)相比具有更加穩(wěn)健的系統(tǒng)優(yōu)勢，而通過對中國哲學、醫(yī)學、美學在品牌、產(chǎn)品和營銷推廣方面的全面運用又使家化有別于諸多以洋制華的跨國公司，形成了獨特的差異化競爭優(yōu)勢。在過去近30年時間里，家化通過占據(jù)利基市場的戰(zhàn)略細分和定位系統(tǒng)、比較接地氣的決策和執(zhí)行系統(tǒng)以及事半功倍的預算和花費管理系統(tǒng)，初步建立了公司的現(xiàn)代經(jīng)營體系和市場競爭能力。

我在這里回顧歷史，并不是想說明家化的歷史有多值得驕傲，而只是為了表達我的一家之言：上海家化的最大價值到底是那些已經(jīng)創(chuàng)立了的品牌還是創(chuàng)造這些品牌的企業(yè)家精神和文化系統(tǒng)？如果我們認為是前者，那我們的確應該為歷史驕傲，但我們需要了解這個行業(yè)大量失敗案例的教訓，在我們這個行業(yè)有很多的曾經(jīng)讓人自豪的品牌在并購后數(shù)年時間就灰飛煙滅了，如果上海家化現(xiàn)在不能把工作重心放在快速培育新產(chǎn)品和新品牌上，那么也很可能會在不遠的將來面臨行業(yè)新物種的顛覆性挑戰(zhàn)。

二、上海家化與大股東之間的關系何以至此？

不斷有人問我，為什么上海家化出現(xiàn)今天的復雜局面，很多人認為這是因為“門口的野蠻人，”還有人認為這是資本和職業(yè)經(jīng)理之間的沖突，也有人認為這是職業(yè)經(jīng)理取代第一代創(chuàng)業(yè)型企業(yè)家之后的必然趨勢。然而，作為一個整個事件的相關者和過來人，我認為這些思考都屬于淺嘗輒止，不應該成為定論。未來的企業(yè)家、投資家和管理學者都需要一種更深入的反思，共同為明天的中國企業(yè)界尋找有益的啟示。

我個人的看法是，在家化問題上，大股東的成功文化主導了其職業(yè)經(jīng)理階層的價值判斷（其實未必代表其企業(yè)家的判斷）：首先，由于自身所在的是一個高速成長的行業(yè)，大股東對自身的掌控能力和能夠推動家化進入高速成長的管理能力過于自信；其次，認為家化所在的行業(yè)只要推動管理的職業(yè)化和現(xiàn)代化，未來的高速增長就是大概率事件；還有，大股東盡管認為前董事長對家化發(fā)展有一定貢獻，但卻認為其更多地代表了一種落后的體制，其愿景、理念和行為模式與現(xiàn)代職業(yè)經(jīng)理人格格不入，因此進行改朝換代就是勢在必行的。在這些價值判斷的背景下，大股東忽視了不同行業(yè)屬性之間的巨大差異，忽視了化妝品行業(yè)本土品牌在崛起過程中的大量失敗案例，尤其忽視了企業(yè)家在推動戰(zhàn)略性產(chǎn)品推出和推廣過程中的關鍵作用，這樣的認知和價值判斷為上海家化目前的困境和未來的發(fā)展埋下了隱患。

在家化與大股東關系這個案例中還有一個應該引起特別注意的問題，那就是，大股東的職業(yè)經(jīng)理團隊在投資后、在雙方企業(yè)家之間所扮演的溝通角色，由于他們并非專業(yè)的投資價值發(fā)現(xiàn)者，這些經(jīng)理人往往有自己的利益、立場、思維方式、理解能力和表達能力，有體現(xiàn)其自身認識水平和價值觀的行為方式，他們使用MBA教程式的價值判斷邏輯，難以接受或容忍企業(yè)家的個性和對品牌的偏執(zhí)……他們認為自己代表了先進的管理模式，只要按照大股東的成功邏輯，只要打造出一個換誰來做董事長都一樣的平臺，然后請戰(zhàn)略咨詢公司來梳理戰(zhàn)略，去聘任背景光鮮的職業(yè)經(jīng)理人、推行一整套KPI考核和風險控制措施之后，就大功告成了，所投資企業(yè)就一定會高速增長。他們甚至全面否定前任領導人的做法，實際上采用一種前任贊成就反對、前任反對就支持的不客觀、不適當、不自信做法，從上至下地清理門戶，從人事和文化上進行全面的改朝換代，以期待迎接所謂“大一統(tǒng)”和“大發(fā)展”的“新局面”。這樣的幾個職業(yè)經(jīng)理人，這樣的指導思想，這樣的價值判斷，使得大股東的企業(yè)家與家化的企業(yè)家之間原本惺惺相惜和開端良好的關系被遺憾地破壞了。

就像多數(shù)人的民主可能產(chǎn)生“多數(shù)人的暴政一樣”，完全靠資本的權重來說話不一定能帶來最正確、最合理的長期決策，如何避免資本的傲慢和短視，既鼓勵長期創(chuàng)新的守衛(wèi)者，又防止“貪婪的管理層”，這是上海家化這個案例應該深入思考的問題。

三、上海家化如何走向未來？

上海家化的未來戰(zhàn)略首先取決于企業(yè)家的企圖心，取決于企業(yè)家的愿景和價值主張，也取決于這種企圖心和愿景下整個團隊推動一代又一代酷產(chǎn)品的能力。

家化不管走什么樣的戰(zhàn)略路徑，都離不開以產(chǎn)品為中心打造的幾個關鍵能力，首先是洞察力（“眼力”）－－對變化著的中國市場和中國消費者的深刻而獨到的理解和領悟，其次是創(chuàng)新力－－既包括產(chǎn)品和營銷概念的創(chuàng)新也包括技術創(chuàng)新，再次是推廣力－－不僅要有中國好分銷、中國好終端還要有中國好傳播（內容為本，內容為先，內容為急），還有整合力－－使品牌、產(chǎn)品、渠道和終端以及傳播相互匹配、相互支持、相互提升的能力，最后是堅持力即“定力”。

上述能力和任務的主體和擔綱者是而且必須是由企業(yè)家?guī)拥膱F隊，上海家化的戰(zhàn)略企圖心和戰(zhàn)略執(zhí)行路徑都不可能通過外包采購來實現(xiàn)。歷史上的上海家化也從來不是一家仰望或膜拜跨國公司的企業(yè)，我們尊重和學習這些對手，但更多的視他們?yōu)樘魬?zhàn)的對象和超越的目標。將戰(zhàn)略思考進行外包，尤其是徹底向一家國際咨詢公司外包的做法已經(jīng)改變了上海家化思維和文化的基礎，使得公司的戰(zhàn)略從森林一般的有機生長變成了盆栽藝術的嫁接雕琢，公司文化中原來的嘲笑對象變成了今日要崇尚的偶像，這種管理文化和經(jīng)營作風的逆轉將給上海家化管理團隊的智商造成極大的錯亂，足以動搖家化團隊的理論自覺和實踐自信，足以讓上海家化從此變成一家思想和戰(zhàn)略都同質化的平庸公司。

今天的上海家化最亟需的是一代接一代酷產(chǎn)品的推陳出新，需要通過營銷想象力和執(zhí)行力來快速地、極大地擴大市場份額和發(fā)展空間。但是，由于擠走了老董事長，大股東必須為這一舉動找到合理依據(jù)，于是其代理人就千方百計地論證原有的管理不規(guī)范，把治理規(guī)范當成了家化事實上的首選行動目標，致使從去年年底到現(xiàn)在家化的管理團隊在這方面消耗了大量的時間和精力，嚴重地影響了更加重要的產(chǎn)品開發(fā)、營銷推廣和供應保障等戰(zhàn)略性工作。今天的家化，正在失去品牌挑戰(zhàn)者的精神和想象力，這個沒有了企業(yè)家和企業(yè)家精神的家化真的令人憂慮。

盡管葛文耀先生也有這樣那樣的局限，但是，不論在家化還是在別的企業(yè)，完美的職業(yè)經(jīng)理人都代替不了有缺點的企業(yè)家，正如魯迅先生所說的那樣：“誰也沒有發(fā)見過蒼蠅們的缺點和創(chuàng)傷。然而，有缺點的戰(zhàn)士終竟是戰(zhàn)士，完美的蒼蠅也終竟不過是蒼蠅。”

四、 家化董事會和公司治理如何走向未來？

歷史中我們聽慣了這樣的謊言：只有天下一統(tǒng)，消除雜音，就有人愿意為各種錯誤成本買單，就能取得大發(fā)展。然而，各種歷史教訓和學術研究都表明，一個獨立的反映各方意見的董事會比那種董事們（包括獨立董事）只知道對大股東三呼萬歲的董事會更具有治理效率，經(jīng)營業(yè)績更好。據(jù)美國學者對266家公司在1970年、1976年和1980年董事會的結構和公司業(yè)績的研究證明：公司董事會的獨立性與公司業(yè)績存在正比例關系。近年來，更有學者發(fā)現(xiàn)強有力證據(jù)，認為公司經(jīng)營績效與董事會的獨立程度尤其是獨立董事的獨立性成正向關系。

一個獨立的能自主思考的董事會之所以重要，是因為這種董事會能向管理層傳遞正能量，會讓他們堅持市場的本來規(guī)律，而不是靠琢磨大股東的意圖來展開工作。一家公眾公司的大股東需要有一個邊界來約束其隨心所欲的控制欲望，這個邊界，往往就是獨立董事和其他董事的獨立性，然而在今天中國上市公司的治理現(xiàn)實中，大股東為何能如此輕易地控制董事會，為何獨立董事的所謂“屏障”經(jīng)常變成“花瓶”，顯得毫無作用，為何包括某些機構投資者的角色也如此被動，這些都是值得各界深思的問題。我相信，只要我們不帶僥幸心理地認真思考和解決這些問題，主動地、建設性地維護自己的利益，保護“公眾投資者的利益”這個理想最終就能夠實現(xiàn)。我們期待終有一天，各方的訴求能夠通過協(xié)商和妥協(xié)達成，中國先哲們倡導的“君子和而不同”的理想也能夠在家化和更多企業(yè)不斷邁向治理文明的董事會中出現(xiàn)。

最后，我想借這個機會與我上海家化的同事說幾句話。首先，我感謝大家這段時間對我的關心，蜂擁而至的短信讓我感到一種“被追悼”的感覺，但我還是期待在一個更合適的時候“被追悼”，因為家化的故事并沒有結束。

我幽閉在公司重新給我安排的二樓那間狹小的董事辦公室（因原辦公室已于5月14日被封了）的日子已經(jīng)屈指可數(shù)了，我會按承諾堅守到最后一天，但6月12號以后的上海家化依然需要你們的堅守，我們的公司現(xiàn)在就像一個風云變幻中的老藥鋪，始終需要幾個老藥工頑強地站在柜臺上。

親愛的戰(zhàn)友們，我知道你們看到公司失去靈魂的痛苦，知道你們的無助和彷徨，也知道你們最后僅存期待了……我相信，大家終會明白，什么是讓我們會終生為之自豪的珍貴記憶。

我說過，財富對于任何人來說都像一把明晃晃的劍，只有每個人的德行才是安全收藏這種危險品的劍鞘。關于大家對我的選擇提出的疑問，我只想澄清，我沒有崇高到舍生取義來掩護大家的股票安全地解鎖的程度。事實上，我只是認同孔老夫子“三軍可奪帥，匹夫不可奪志”的理念，只想“不平則鳴”而已。同時，我也想給這種不文明的公司治理和人事管理方式一個小小的意外，我想提醒那些過于相信勢力、金錢和現(xiàn)實力量的人，提醒那些利用人性中的貪婪、恐懼和相互傾軋來實施公司治理的人，他們在上海家化可能會碰到另一種人，后者更相信理念、理性和理想的力量！

至于我們這批家化人的命運和我們堅守的理念，我一點也不擔心，因為經(jīng)歷過沉浮的市場終究是聰明的、有判斷力和抉擇力的，這個躁動的商業(yè)世界永遠都缺乏也永遠都需要像我們這樣富有想象力和奮斗精神的挑戰(zhàn)者。雖然從短期看，家化正滑向歷史的遺憾，但在更長的周期中，總有一種力量讓她回到正確的軌道，讓我們堅守到那一天的來臨！

非常感謝那些關心我的投資者朋友，你們的短信和來電鼓勵了我寫下這些感悟（恕我無法一一回復你們的問題），我希望這一家之言能夠給你們提供一些價值判斷的視角和素材，也衷心希望所有的投資者能通過長期持有這家公司獲得理想的回報。再次感謝各位投資者長期以來對上海家化和我本人的關注和支持，謝謝大家！

王茁

2014年6月7日于上海