難覓利多 “世界杯魔咒”降臨黃金市場？

本報記者 王超

北半球即將到來的炎熱夏季，對黃金白銀來說卻幾乎是寒冬。“現(xiàn)在幾乎找不到利好金銀的消息。”有研究人士表示，俄羅斯與烏克蘭之間的緊張局勢逐漸平靜，美國經(jīng)濟表現(xiàn)強勁，歐央行開閘放水，美股節(jié)節(jié)創(chuàng)新高，這些都是利空金銀的因素。所以，金銀在失去上漲動力的情況下承壓下行是必然的選擇。

此外，本周的一大焦點事件莫過于世界杯的開幕。歷史上，股市都會陷入“世界杯魔咒”，即在世界杯召開期間，股市出現(xiàn)下跌走勢。這或許是因為交易員們一心看球，無心交易，或是由于大量資金涌入博彩行業(yè)。至于這種魔咒是否會在“金市”應(yīng)驗，業(yè)內(nèi)人士表示，還需拭目以待。畢竟，本周基本面較為清淡，除了日本央行將宣布最新的利率決議之外，幾乎無重大經(jīng)濟事件公布。

　機構(gòu)大舉減持多頭倉位

據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日當周，對沖基金和其他大型投機客大幅度減持紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨凈多頭倉位。數(shù)據(jù)顯示，當周投機性凈多頭部位超過空頭59,151手。當周凈多頭倉位較之前一周減少1.42萬手或19%。

業(yè)內(nèi)人士介紹，大戶持倉量變化歷來是追蹤、研判期貨價格變化的重要指標。對沖基金的持倉變動更是關(guān)注的重點。在國際期貨市場上，對沖基金最擅長的手法就是“借勢造勢、共進共退”。而此次它們大幅度減持黃金多頭倉位，很可能基于中期內(nèi)黃金價格上漲無望這一判斷。

“商品期貨自誕生之日起，就與投機結(jié)下不解之緣。”業(yè)內(nèi)人士介紹，而基金在某種程度上可謂是“投機”的代名詞。縱觀國際商品期貨歷史，每一次暴漲暴跌都離不開基金的呼風(fēng)喚雨和推波助瀾。

而對沖基金憑借其巨大的資金規(guī)模，在期貨市場上屢屢掀起滔天巨浪。而且，看準之后，不達目標決不罷休。據(jù)國際投行人士介紹，大型基金尤其是對沖基金入市前一般都有一個預(yù)期獲利目標，按百分比計算獲利目標至少在10%以上。以倫銅為例，基金介入后，獲利目標一般為300美元－500美元/噸以上。為達到目標，基金入市后一般不會輕易退出，持倉時間較長，少則3—4個月，長則半年，甚至一年以上。

非農(nóng)數(shù)據(jù)殺傷力顯著

上周，黃金白銀市場最大的利空因素莫過于美國勞工部6月6日公布的數(shù)據(jù)。黃金通常被視為投資對沖工具，與股市和美元走勢存在負相關(guān)，但后二者均受到美國就業(yè)數(shù)據(jù)提振。

美國相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加21.7萬人，預(yù)期為增加21.8萬人，4月下修為增加28.2萬人，初值為增加28.8萬人。這樣的結(jié)果幾乎和預(yù)期是一模一樣。有投資人士表示，除非非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅差于預(yù)期，如低于15萬人等，只有在這種情況下才會對金銀起到比較大的提振作用，21.7萬人僅比預(yù)期少了0.1萬人，但數(shù)據(jù)卻依然能體現(xiàn)美國經(jīng)濟非常強勁，金銀走勢受非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響也并不是很大，可謂是紋絲不動。

良好的非農(nóng)數(shù)據(jù)進而提升了美股表現(xiàn)。截至上周五收盤，道瓊斯指數(shù)報16923.77點，上漲87.66點，漲幅0.52%，標普500指數(shù)報1949.42點，上漲8.96點，漲幅0.46%，納斯達克指數(shù)報4321.40點，上漲25.17點，漲幅0.59%。此外，標普500指數(shù)和道指均以光頭光腳的大陽線收盤，后市看漲意味非常的強烈，美股在走高的同時吸引了大量資金涌入股票市場，貴金屬市場在失去資金推動的情況下上漲動力則異常不足。

歐版QE助推美元上行

隨著歐元區(qū)進入負利率時代，美元上行亦在所難免，這將進一步增添黃金市場的反彈阻力。

隨著美聯(lián)儲繼續(xù)收緊貨幣政策，而歐洲央行則更偏向?qū)捤伞Ｉ现軞W洲央行下調(diào)三大利率，將關(guān)鍵再融資利率從歷史低點的0.25%下調(diào)15個基點至0.1%、隔夜貸款利率從0.75%削減至0.345%、存款利率降至-0.1%，成為史上首家實施負利率存款的主要央行。在隨后的新聞發(fā)布會上，德拉吉表態(tài)歐洲央行正準備實施歐版QE，包括新一輪4000億歐元的LTRO（長期再融資操作）以及ABS（資產(chǎn)支持證券）購買。

國信期貨分析師朱晨瑤表示，歐央行寬松對金價來說是一個利空因素。從本質(zhì)上來看，歐元寬松將會成為常態(tài)，在未來一段時間內(nèi)都將對歐元造成利空影響，反彈很可能只是市場短期行為，中長期來看，未來美元上行在所難免，這將打壓金價最終下滑。