深圳證監局對中信證券啟動核查程序

證券時報記者李東亮

證券時報記者獲悉，中信證券醫藥行業首席分析師張明芳上周五利用微信傳遞內幕信息后，深圳證監局高度重視，該局早在上周末即已啟動核查程序，并于昨日下午進駐中信證券北京辦公地進行現場核查。

此外，證券全行業也正集體重新梳理和完善研究報告發布流程、渠道和內容要求。

上周末啟動核查

據接近核查程序人士稱，核查內容主要包括張明芳提前獲知麗珠集團尚未公布的股權激勵方案的信息源、中信證券研究所研報發布流程是否規范完整、張明芳發布研報觀點是否履行了研究所發布程序。

多家券商研究所負責人均認為，作為新財富行業排名第一的金牌分析師，又背靠中信證券研究所這棵大樹，張明芳通過中介機構獲知內幕消息的可能性不大，從麗珠集團高管處獲得一手信息的可能性更大。

也有券商研究所負責人稱，如果張明芳與擔任制定麗珠集團股權激勵方案的中介機構相熟，則也存在從中介機構獲取信息的可能。但由于麗珠集團至今不愿公開中介機構名單，因此外界尚無法由此得出結論。

不過，據接近麗珠集團的人士稱，深交所相關部門也在上周末致電麗珠集團，質疑該公司提前泄露尚未公開的股權激勵方案行為，并隨即展開調查。“不管內幕信息泄露涉及高管，還是中介機構，麗珠集團都無法撇清內幕信息保密管理不到位的責任。”該人士稱。

證券業集體反思

泄密事件持續發酵，包括中信證券在內的各大研究所紛紛組織討論會，重新梳理和規范內部研究報告發布程序、渠道和內容要求。

作為泄密事件當事者，中信證券在上周末即要求張明芳停職接受相關調查。昨日，中信證券研究所在原有規定的基礎上，進一步梳理和完善了員工微信賬號和微信發布研報的規范。

“我們公司高層要求研究所立即召開會議，反思中信證券泄密事件對整個證券業賣方研究的影響，重新梳理了研報發布的渠道、程序和質控，并加大了違規發布研報的處罰力度。”北京一家券商研究所所長稱。

這位研究所所長進一步解釋稱，研究員的研究報告從最初調研、制作到發布，期間要層層設卡。從以往經驗看，知名研究員往往與上市公司高管保持著緊密溝通，難免獲知一些非公開信息。該研究所最近已重申了紀律，絕對不能將此類信息寫進研究報告，或者通過其他渠道傳遞給機構。

深圳某大型券商研究所負責人則表示，有必要強化信息隔離機制和研報審核崗的權力，“如果研報必須由銷售人員發給機構，或發布前須經由審核崗審核，也可杜絕此類事件發生。”

上海某大型券商研究所負責人稱，國外研究機構重行業、輕公司，國內研究重公司、輕行業，結果導致國內的賣方研究越來越依靠從公司獲得非公開信息，這也是整個行業應反思的。

此外，接受采訪的眾多券商研究所均表示，將密切關注監管層對此事件的處理，根據處理結果調整相關制度和規范。