理性看待新股發行啟動

　　證券時報記者 程丹

時隔5個月，新股發行（IPO）閘門再次打開。昨日，證監會發行部向10家企業下發了發行批文，新一輪新股發行工作正式啟動。

一個健康有序的資本市場，新股發行是不可或缺的重要環節。作為整個資本市場產業鏈的最上游，新股的質量和定價影響著整個市場的走向，左右著價值投資理念的形成。從這個角度來看，敞開新股發行大門非常必要，只有不斷地補充新鮮血液，且讓這些血液攪活股市的生命因子，股市才會越來越具有活力，才能吸引越來越多的投資者入場。

試想，如果好的企業進不來，差的企業又出不去，市場就會失去應有的活力和生命力，發揮市場在資源配置中的決定性作用也就成了空談。

樂觀者樂見“靴子”落地，對IPO啟動叫好，但也有悲觀者擔憂，新公司批量獲進場資格，會否引起股市資金緊張、市場情緒波動？其實，投資者應理性看待新股啟動，無須過分恐慌。此前，證監會主席肖鋼曾明示過新股發行節奏，即從6月至年底，計劃發行上市新股100家左右，并按月大體均衡發行上市，強調要統籌好注冊制改革的力度和市場的可承受能力，這無疑是給投資者吃了顆定心丸，起到了穩定市場預期的作用。

與此同時，為避免新股發行對市場產生過于激烈的沖擊，在新股發行體制改革市場化的政策設計中，證監會強化了對擬上市公司的審查把關，在放松管制的同時加強了監管，加大了對股市不規范行為的查處和責任追究力度。在總結了1月份新股發行的經驗教訓之后，面對資本市場出現的新矛盾新問題，證監會在發行承銷辦法、老股轉讓、募集資金運用信息披露等方面進行了微調完善，旨在提高市場參與主體的合規性，保護中小投資者的合法權益。即便是在發行批文下發前幾日，監管層還多次與過會企業及其保薦人溝通發行方案，確保募投資金和項目的必要性，要求發行市盈率不得與行業平均水平有較大偏差，可見在預防新股“三高”方面，監管層做足了功課。

眼下，不管是從配套制度還是從監管層、市場各方的準備情況來看，IPO常態化發行的條件已經具備。但仍需強調的是，批文從證監會送達出去之后，推進新股發行改革的擔子將部分轉移到市場參與主體肩上，各方參與者還需秉承恪盡職守、歸位盡責的原則，提高詢價、定價行為的科學性，強化理性投資，促進培育和完善市場約束機制，這樣才能更好地將新股發行體制改革引向深入。