北特科技募資縮水近四成 發行方案大“變身”

“目前，監管層對新股發行的指導思想是低價發行，力保新股順利發行，同時也給二級市場留有空間。”6月10日，對首批獲IPO發行批文公司的發行方案大“變身”，一家上市券商的投行負責人并不感到奇怪。

21世紀經濟報道記者發現，較之前預披露文件，7家已披露招股說明書公司的發行方案均有大幅調整。

如海通證券保薦承銷的北特科技，盡管公開發行股份數量較原計劃沒有改變，但公司擬募集資金金額卻大幅縮水近四成。

公開資料顯示，北特科技原計劃發行2667萬股，擬募集24058萬元。而據公司最新披露的招股說明書，公司仍計劃發行2667萬股，較原計劃不變。但擬募資卻大幅減少15000萬元，較原計劃的24058萬元大幅減少9058萬元，縮水37.65%。

與此同時，公司對應每股發行價也從原計劃9.02元/股降至5.62元。若按公司2013 年度扣除非經常性損益后的每股收益0.48元/股計算，其發行市盈率也從原計劃的18.79倍降到11.71倍。

截至6月9日，公司所處汽車與汽車零配件巨潮加權平均靜態市盈率為14.02倍。相比之下，調整后的發行市盈率仍低于行業平均水平。

發行方案大“變身”

在擬募集資金大幅縮水背后，北特科技2013年業績亦出現下降。其去年扣非后凈利潤較2012年下降235.69萬元，降幅5.74%。

實際上，不僅北特科技，受累于業績滑坡，龍大肉食擬募集資金金額也較原計劃砍掉近兩成。

龍大肉食預披露資料表明，公司原計劃發行5460萬股，擬募集61658.73萬元。而在最新版本中，公司募投項目的投資總額仍為61658.73萬元，但募集資金只剩49800萬元，較原來下降19.21%。不足部分將由公司自籌解決。

若按公司2013年度稀釋每股收益（扣非后歸屬于公司普通股股東的凈利潤）0.66元計算，其對應發行市盈率也從最初17.11倍降到13.82倍。

此外，公司2014年1-3月未經審計的財務信息顯示，當期公司歸屬母公司股東的凈利潤3926.22萬元，同比下降18.24%。

相反，由于有業績因素支撐，一心堂藥業和雪浪環境兩家IPO新丁卻大幅提升擬募集資金金額。

一心堂藥業原計劃發行6510萬股，擬募集52926萬元，而最終擬募集資金被大幅調至74926萬元，增幅41.57%。增加的22000萬元中，10000萬元用于補充流動資金，12000萬元償還銀行貸款。公司對應發行價最終由8.13元/股提高到11.51元/股。

而雪浪環境原計劃發行2000萬股，擬募集19837萬元，擬發行價為9.92元/股。但發行人本次募投項目的實際資金需要量為25837萬元，較原計劃增加償還銀行借款6000萬元，增幅30.25%。

投行攬收逾2億元

無疑，隨著IPO重新“開閘”，投行攬收的黃金季節也再度來臨。據不完全統計，僅包括6月10日發布招股說明書的7家IPO公司在內，券商作為主承銷和保薦機構收取的兩項費用合計已達21943.26萬元。

其中，海通證券保薦的北特科技、中信建投保薦的聯明股份、太平洋證券保薦的雪浪環境三家公司承銷、保薦費率位居前三甲，分別達18.67%、7.91%、7.6%。

北特科技表示，海通證券收取的承銷費用按募資總額的7%且不低于2000萬元計，外加保薦費用800萬元，合計約2800萬元。若按公司擬募集15000萬元，其承銷保薦費率高達18.67%。

此外，承銷費率達5%左右的IPO項目還包括一心堂藥業，飛天誠信、龍大肉食，分別由信達證券、國信證券、國信證券保薦承銷。

其中，信達證券將憑借一心堂藥業最高可入賬約3746.3萬元。而國信證券將借飛天誠信項目最高可攬收3592.95萬元。

招商證券更是有望利用依頓電子IPO項目，一舉收獲逾5000萬元的收入。據依頓電子招股說明書披露，承銷費用以其發行募資總額的4.1%或3500 萬元的孰高原則確定，上限5362.89萬元，外加保薦費用300.00 萬元。若按上限計算，招商證券最高有望錄得5662.89萬元收入。（編輯鄭世鳳）