7份招股說明書呈現三大看點

因新股發行政策調整、補充財務信息而斷檔5個月的首次公開募股（IPO）正式恢復，周一晚間，最新一批10家首發企業的核準批文正式下發。截至記者發稿，共有7家公司公布了招股說明書，不出意外，這幾家企業都將于6月底上市。

記者梳理已披露的7份招股說明書后發現，本輪新股發行啟動中發生了一些新變化，比如多家企業的募資數量較預披露時減少，募資投向為“補充流動資金、償還銀行貸款”的明顯減少，僅有一家企業明確將實行老股轉讓，且發售股份數量不超過500萬股。值得注意的是，此次獲得批文的并非全都是最早通過發審會的企業，龍大肉食過會后僅15個工作日就拿到了發行批文。

發行規模和募資減少

7家公司擬募資總額約39億元，其中由招商證券保薦的、擬在主板上市的依頓電子擬募集資金最多，共計13.08億元，主要投向年產110萬平方米多層印刷線路板項目和年產45萬平方米HDI印刷線路板項目。

募投項目沒變，但募集資金卻少了。在此前的預披露材料中，依頓電子曾計劃為這兩個項目募集13.8億元，正式公布的招股說明書中的金額減少了7200萬元，同時該公司還將預披露中不超過12000萬股的發行規模縮減至不超過9000萬股。

另一只新股——龍大肉食的募資金額變動更為明顯，擬將發行募集資金4.98億元，投資于“年出欄31萬頭生豬養殖（2.85萬噸優質自養豬肉產品）項目”和“6000噸低溫加工肉制品新建項目”，此前預披露時該項目總投資6.16億元。

除此之外，其他公司的募資數量與預披露擬募資額基本持平。據監管部門此前公布的完善新股發行改革相關措施，企業要在行業特點、經營規模、財務狀況等因素衡量募集資金是否必要。有市場人士分析，部分企業根據需要調整募資數額和發行規模，與監管政策的精神相符。

募資用途更加明確

證券時報記者查閱招股說明書發現，除一心堂擬本月26日上市外，其余6家企業均計劃在6月23日至24日期間登陸交易所。上市之前，這些企業還需經過詢價及路演、公布發行公告、申購、公布中簽號等一系列程序，并向證監會報備最終的發行方案。

除了調整發行規模和募資數量，還有企業進一步明確了募集資金用途。除了一家公司提到了募集資金會用于“補充流動資金、償還銀行貸款”外，其他企業均列明了詳細的募投項目，如北特科技本次發行募集資金擬投資于汽車用高精度轉向器齒條及減震器活塞桿產業化項目等三個項目；飛天誠信則計劃投資USB Key安全產品的技術升級等七個項目。

此前，募集資金以“補充流動資金、償還銀行貸款”等為由的行為較為普遍，這一做法曾遭到質疑，有人擔心發行人以此為借口，募集過多資金卻不用于企業建設，市場資源難以得到很好的利用。

在本輪新股發行改革中，證監會明確首發以公司融資為主的原則，同時指出會適當放寬募集資金使用限制，允許首發募集資金用于公司的一般用途，如補充流動資金、償還銀行貸款等，但應當說明合理性，并詳盡披露。

一家已過會企業的保薦人指出，現在新股發行募資數量不再與募投項目資金需求量強制掛鉤，但企業必須給出首發募集資金用于公司一般用途的合理說法，隨著監管層對募集資金關注度提高，發行人用募集資金補充流動資金的做法必須有理有據。

發行方案成熟者搶占先機

在此次獲準發行的幾家企業中，龍大肉食引人關注，該公司從通過發審會到拿到批文只用了15個工作日。與龍大肉食同日獲得批文的依頓電子、聯明股份、飛天誠信，其過會與拿到批文的時間間隔也未超過30個工作日。

這讓諸多已過會多年卻遲遲拿不到發行批文的企業羨慕不已，有投行人士表示，獲得批文與否與發行人的準備情況直接相關，準備充分的企業可以早點獲得批文，仍需調整發行方案的企業，獲得批文的時間可能會推遲。

該人士指出，許多2012年過會的企業，募投項目、盈利預期以及業績可能已發生變化，調整發行方案需要時間，如果后來過會的企業募投項目明晰、發行方案調整時間短，就會較早拿到批文。