7份招股說明書呈現(xiàn)三大看點

因新股發(fā)行政策調整、補充財務信息而斷檔5個月的首次公開募股（IPO）正式恢復，周一晚間，最新一批10家首發(fā)企業(yè)的核準批文正式下發(fā)。截至記者發(fā)稿，共有7家公司公布了招股說明書，不出意外，這幾家企業(yè)都將于6月底上市。

記者梳理已披露的7份招股說明書后發(fā)現(xiàn)，本輪新股發(fā)行啟動中發(fā)生了一些新變化，比如多家企業(yè)的募資數(shù)量較預披露時減少，募資投向為“補充流動資金、償還銀行貸款”的明顯減少，僅有一家企業(yè)明確將實行老股轉讓，且發(fā)售股份數(shù)量不超過500萬股。值得注意的是，此次獲得批文的并非全都是最早通過發(fā)審會的企業(yè)，龍大肉食過會后僅15個工作日就拿到了發(fā)行批文。

發(fā)行規(guī)模和募資減少

7家公司擬募資總額約39億元，其中由招商證券保薦的、擬在主板上市的依頓電子擬募集資金最多，共計13.08億元，主要投向年產(chǎn)110萬平方米多層印刷線路板項目和年產(chǎn)45萬平方米HDI印刷線路板項目。

募投項目沒變，但募集資金卻少了。在此前的預披露材料中，依頓電子曾計劃為這兩個項目募集13.8億元，正式公布的招股說明書中的金額減少了7200萬元，同時該公司還將預披露中不超過12000萬股的發(fā)行規(guī)模縮減至不超過9000萬股。

另一只新股——龍大肉食的募資金額變動更為明顯，擬將發(fā)行募集資金4.98億元，投資于“年出欄31萬頭生豬養(yǎng)殖（2.85萬噸優(yōu)質自養(yǎng)豬肉產(chǎn)品）項目”和“6000噸低溫加工肉制品新建項目”，此前預披露時該項目總投資6.16億元。

除此之外，其他公司的募資數(shù)量與預披露擬募資額基本持平。據(jù)監(jiān)管部門此前公布的完善新股發(fā)行改革相關措施，企業(yè)要在行業(yè)特點、經(jīng)營規(guī)模、財務狀況等因素衡量募集資金是否必要。有市場人士分析，部分企業(yè)根據(jù)需要調整募資數(shù)額和發(fā)行規(guī)模，與監(jiān)管政策的精神相符。

募資用途更加明確

證券時報記者查閱招股說明書發(fā)現(xiàn)，除一心堂擬本月26日上市外，其余6家企業(yè)均計劃在6月23日至24日期間登陸交易所。上市之前，這些企業(yè)還需經(jīng)過詢價及路演、公布發(fā)行公告、申購、公布中簽號等一系列程序，并向證監(jiān)會報備最終的發(fā)行方案。

除了調整發(fā)行規(guī)模和募資數(shù)量，還有企業(yè)進一步明確了募集資金用途。除了一家公司提到了募集資金會用于“補充流動資金、償還銀行貸款”外，其他企業(yè)均列明了詳細的募投項目，如北特科技本次發(fā)行募集資金擬投資于汽車用高精度轉向器齒條及減震器活塞桿產(chǎn)業(yè)化項目等三個項目；飛天誠信則計劃投資USB Key安全產(chǎn)品的技術升級等七個項目。

此前，募集資金以“補充流動資金、償還銀行貸款”等為由的行為較為普遍，這一做法曾遭到質疑，有人擔心發(fā)行人以此為借口，募集過多資金卻不用于企業(yè)建設，市場資源難以得到很好的利用。

在本輪新股發(fā)行改革中，證監(jiān)會明確首發(fā)以公司融資為主的原則，同時指出會適當放寬募集資金使用限制，允許首發(fā)募集資金用于公司的一般用途，如補充流動資金、償還銀行貸款等，但應當說明合理性，并詳盡披露。

一家已過會企業(yè)的保薦人指出，現(xiàn)在新股發(fā)行募資數(shù)量不再與募投項目資金需求量強制掛鉤，但企業(yè)必須給出首發(fā)募集資金用于公司一般用途的合理說法，隨著監(jiān)管層對募集資金關注度提高，發(fā)行人用募集資金補充流動資金的做法必須有理有據(jù)。

發(fā)行方案成熟者搶占先機

在此次獲準發(fā)行的幾家企業(yè)中，龍大肉食引人關注，該公司從通過發(fā)審會到拿到批文只用了15個工作日。與龍大肉食同日獲得批文的依頓電子、聯(lián)明股份、飛天誠信，其過會與拿到批文的時間間隔也未超過30個工作日。

這讓諸多已過會多年卻遲遲拿不到發(fā)行批文的企業(yè)羨慕不已，有投行人士表示，獲得批文與否與發(fā)行人的準備情況直接相關，準備充分的企業(yè)可以早點獲得批文，仍需調整發(fā)行方案的企業(yè)，獲得批文的時間可能會推遲。

該人士指出，許多2012年過會的企業(yè)，募投項目、盈利預期以及業(yè)績可能已發(fā)生變化，調整發(fā)行方案需要時間，如果后來過會的企業(yè)募投項目明晰、發(fā)行方案調整時間短，就會較早拿到批文。