杜絕關(guān)聯(lián)方獲配 承銷商嚴(yán)把投資者核查關(guān)

首批新股發(fā)行即將進(jìn)入網(wǎng)下詢價(jià)階段，但與以往不同的是，網(wǎng)下投資者進(jìn)行初步詢價(jià)前，必須先完成網(wǎng)下投資者的核查認(rèn)證工作。

“我們要求所有參與詢價(jià)的網(wǎng)下投資者都必須提交承諾函，承諾不存在關(guān)聯(lián)方禁止配售的情況。我們的要求是每發(fā)一只股票，就要機(jī)構(gòu)詢價(jià)前出一份承諾函。”一家大型券商機(jī)構(gòu)部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

9家企業(yè)的上市推介報(bào)告顯示，主承銷商均要求投資者在參與詢價(jià)前必須提供承諾函。例如，保薦聯(lián)明股份的中信建投指出，初步詢價(jià)開始前一日，投資者以電子郵件的方式向主承銷商提交《投資者參與新股網(wǎng)下詢價(jià)與配售的承諾函》。否則，報(bào)價(jià)作為無(wú)效處理。

券商這一做法，是為了確保參與詢價(jià)的機(jī)構(gòu)不存在《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第十五條規(guī)定的禁止配售的情形。

該辦法第十五條規(guī)定了六類禁止配售的對(duì)象，其中包括發(fā)行人及其股東、主承銷商及其股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他員工等等。

記者注意到，大多數(shù)主承銷商要求網(wǎng)下的投資者提交承諾函，但也有個(gè)別券商剔除六類機(jī)構(gòu)不需要提交承諾函。

國(guó)信證券保薦的龍大肉食的上市推介報(bào)告中指出，證券公司、基金公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)公司以及合格境外投資者（QFII）不需要提交《機(jī)構(gòu)投資者關(guān)聯(lián)方禁配確認(rèn)與承諾函》，但需自行審核比對(duì)關(guān)聯(lián)方。如出現(xiàn)詢價(jià)或關(guān)聯(lián)方配售情況，機(jī)構(gòu)投資者承擔(dān)由此產(chǎn)生的全部責(zé)任。

除這六類機(jī)構(gòu)投資者以外，國(guó)信證券要求其他機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者都需要提供關(guān)聯(lián)方禁配確認(rèn)與承諾函。

除要求網(wǎng)下投資者提供承諾函外，主承銷商還會(huì)在初步詢價(jià)啟動(dòng)前一日對(duì)網(wǎng)下投資者的資質(zhì)進(jìn)行核查。

國(guó)信證券在龍大肉食的上市推介報(bào)告中指出，國(guó)信證券將在詢價(jià)啟動(dòng)前一交易日更新禁止配售關(guān)聯(lián)方名單，并禁止名單中的投資者參與本次詢價(jià)。

初步詢價(jià)結(jié)束后，國(guó)信證券將提交報(bào)價(jià)的投資者名單及其關(guān)聯(lián)方名單與禁止配售關(guān)聯(lián)方名單進(jìn)行二次比對(duì)，核查詢價(jià)結(jié)果中是否有關(guān)聯(lián)方提交報(bào)價(jià)。

一旦發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)方提交報(bào)價(jià)，國(guó)信證券將認(rèn)定其報(bào)價(jià)為無(wú)效報(bào)價(jià)并予以剔除，且上述核查結(jié)果會(huì)在《發(fā)行公告》中披露。

“券商要求投資者提供承諾函，并強(qiáng)調(diào)會(huì)比對(duì)關(guān)聯(lián)方名單，就是希望關(guān)聯(lián)方不要再參與報(bào)價(jià)。”一位券商研究人士指出，辦法第十五條規(guī)定的六類禁止配售對(duì)象范圍極其廣泛，主承銷商很難全面覆蓋，只能通過(guò)投資者提交承諾函的方式來(lái)規(guī)避自己的風(fēng)險(xiǎn)。

無(wú)論是提交承諾函還是對(duì)網(wǎng)下投資者核查，均顯示券商對(duì)網(wǎng)下投資者參與詢價(jià)的把關(guān)趨嚴(yán)。

“我們以前只要求基金專戶產(chǎn)品參與打新需要提交承諾函，因?yàn)楹芏鄬舢a(chǎn)品都是通道，沒(méi)辦法核查出資方是誰(shuí)，擔(dān)心會(huì)發(fā)生關(guān)聯(lián)方配售的情況。但現(xiàn)在要求所有機(jī)構(gòu)都必須出函才能參與詢價(jià)。”一位來(lái)自上市券商的機(jī)構(gòu)客戶部人士指出，很多機(jī)構(gòu)對(duì)此有諸多怨言。

有機(jī)構(gòu)人士建議券商向國(guó)信證券學(xué)習(xí)，只要求老六類機(jī)構(gòu)之外的其他投資者提交承諾涵。

“我們正在評(píng)估國(guó)信證券的這種做法。”上海一位上市券商人士指出，國(guó)信要求老六類機(jī)構(gòu)不需要提交承諾函，這種做法客戶體驗(yàn)較好，但券商擔(dān)心給公司帶來(lái)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

例如，假設(shè)發(fā)行人或者主承銷商的關(guān)聯(lián)方借道基金公司或證券公司的專戶產(chǎn)品參與報(bào)價(jià)，但券商沒(méi)辦法核查專戶背后的出資人，一旦曝出問(wèn)題，可能還是會(huì)受到牽連。

基于合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)，很多券商還是不敢放松標(biāo)準(zhǔn)，要求機(jī)構(gòu)必須提供承諾函后方可參與詢價(jià)。（編輯巫燕玲）