海潤光伏烏龍除權上交所糾錯遲鈍 分析稱完全可避免

羅諾

“有關領導已趕往上海，就今日的‘烏龍除權價’事件和交易所及中證登方面進行溝通。”6月12日下午收盤之后，來自海潤光伏(600401.SH)的一位負責人士在電話里向21世紀經濟報道記者透露。

當天早盤時，一起讓人始料未及甚至低級的“失誤”，讓在當日分紅除權的海潤光伏成為了市場的一大焦點。

對于等待2013年分紅派息除權日到來的海潤光伏股東而言，當其面對6月12日除權日的開盤價時，幾乎無一例外地驚覺錯愕。

當天，上交所將海潤光伏除權后的開盤參考價直接落定在了7.16元。

據之前海潤光伏的除權公告顯示，其2013年年度分紅方案實施后，總股本實際增加4606萬股，實際增加比例為4.4%。故按照《上海證券交易所交易規則》規定，除權參考價格=前收盤價格/(1+4.4%)。

而海潤光伏在6月11日，即除權日前一天的收盤價格為8.3元，按上述公式計算，其6月12日當天除權后的開盤價格則為7.95元。

從7.95元到7.16元，海潤光伏市值在經過一夜之間無故蒸發10%。

而當日早盤中，海潤光伏一度跌至7.05元，以其復權價格計算，其較前一交易日收盤價跌幅最大超過11%，這顯然也違反了上交所的單日漲跌幅均在10%限制內的交易規則。

“上交所的數據處理出了烏龍。”一位接近于上交所的知情人士向21世紀經濟報道記者透露，“之所以出現除權失誤，是因為海潤光伏此次分紅派息的方案較為特殊，而上交所交易系統又將海潤光伏的除權基數搞錯了。”

但值得注意的是，在如此大的烏龍面前，海潤光伏卻依然“堅持”交易完至早盤結束，直到下午一點午盤開始才宣布臨時停牌。

當日數據顯示，海潤光伏成交量較前一日明顯放大，成交量達到近6萬手，成交額約4308萬。而這4000多萬資金正靜待上交所以及公司如何處理此次“烏龍除權”。

烏龍始末

除權參考價為何會從7.16元變化成7.95元？ 按海潤光伏2013年分紅方案顯示，其以資本公積金每10股定向轉增1.6股的方式進行。如果單純按照這一分紅方式，以海潤光伏在除權日前一交易日即6月11日收盤價為8.3元計算，那么其除權后的基準參考價則正好為8.3元/(1+0.16)股=7.95元/股。

但此次分紅方案卻較為特殊，包括大股東江蘇陽光集團子公司等20名股東在內將不享受此次紅利。

“這是因為其未達到借殼時的業績承諾，欲以分紅來替代之前做出的現金補償。”上述接近于海潤光伏的有關負責人士表示。

2011年底，海潤光伏借殼重組ST申龍時承諾：預計2012年將實現歸屬于母公司股東凈利潤50965.79萬元，2013年實現52858.38萬元。如果未能達成，大股東陽光集團將以現金方式向上市公司補足利潤差額。

但2012年和2013年，海潤光伏扣非凈利潤分別為-39988.84萬元與-23398.25萬元。按照承諾，其2013年的業績承諾現金補償金額高達73118.08萬元。

然而，面對巨額利潤補償，大股東卻拒絕履行承諾，轉而提出20名股東采用放棄分紅的定向轉增補償的方案進行補償。

由此導致此次分配方案是在去除陽光集團等20家股東持股后的2.87億股為基數進行分紅。這樣一來，其總股本實際增加4606萬股，實際增加比例并非16%而是4.4%。

因此，海潤光伏除權日的除權參考價應為8.30元/(1+4.4%)股=7.95元/股。

誰來負責？

與海潤光伏除權價格大擺“烏龍”同樣讓人無法理解的是，在這如此“低級”的烏龍事件發生之后的“糾錯”反應的遲鈍。

“這件事情無論從哪個方面看，都完全可以避免的，即使交易所的失誤在先，作為公司也同樣有機會將影響降低到最低點。”一位資深的滬市上市公司董秘坦言。

“股市開盤前15分鐘的競價交易時段，作為上市公司董秘及其證券事務代表當時竟然沒發現股價如此大的異動，讓人有點匪夷所思。”上述董秘坦言，一旦發現如此大的股價問題，應立即向交易所了解情況并同時申請臨時停牌。

但遺憾的是，海潤光伏依然以它的“烏龍價格”順利地拉開了當日的交易序曲。

“上交所正在就有關數據進行核算，其后才會有所答復。”6月12日上午10時許，21世紀經濟報道記者曾以投資者身份致電上交所有關聯系人，對方表示已有投資者向其反應有關問題。

此時，海潤光伏的盤中交易依然在持續著，并無一點停牌跡象。

直到下午一點開市，上交所的官方微博才發出一條信息稱“6月12日上午，上交所公司監管部門關注到，部分海潤光伏投資者對公司股票今日的除權參考價格存在疑問。經公司申請，公司股票于今日13：00開始停牌。本所已著手核實有關情況。”

而此刻，在“烏龍”價格影響下的海潤光伏當日一半的交易時間已經過去了。

據6月12日的有關交易數據顯示，在當日停牌前的交易時間里，海潤光伏成交量較前一日明顯放大，成交量達到近6萬手，成交額約4308萬，其中流入資金2568.34萬，流出資金1592.94萬，凈流入975.4萬。