新股首日交易規(guī)定突變 小散靠打新逆襲難上加難

CFP供圖

為切實防范新股上市首日交易風險，維護證券市場秩序，保護投資者的合法權益，上交所和深交所昨日均發(fā)布了對新股上市初期交易的相關規(guī)定。

上交所：取消第二次臨停規(guī)定

昨日，上交所發(fā)布《關于新股上市初期交易監(jiān)管有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。據(jù)悉，《通知》主要是對上交所發(fā)布的《關于進一步加強新股上市初期交易監(jiān)管的通知》所規(guī)定的新股上市首日價格控制和盤中臨時停牌的交易機制，以及新股異常交易行為及其監(jiān)管措施等內(nèi)容進行了適當調(diào)整。

上市首日交易機制方面的調(diào)整主要有：一是取消了“收盤前5分鐘申報價格不得超過開盤價120%和80%”的控制措施，申報價格僅實施“集合競價階段不得超過發(fā)行價120%和80%”和“連續(xù)競價階段不得超過發(fā)行價144%和64%”的控制措施；二是取消了盤中股價上漲或下跌超過20%時第二次盤中臨時停牌的規(guī)定，僅在盤中股價上漲或下跌超過10%時停牌30分鐘，以解決新股上市首日交易時間過短的問題。

另外，記者查閱《通知》獲悉，取消了單一投資者全天買入不得超過新股當日實際上市流通量千分之一的限制；也取消了對大額申報、高價申報、連續(xù)申報、虛假申報行為進行量化的規(guī)定。

深交所作出三方面調(diào)整

深交所同日也發(fā)布《關于完善首次公開發(fā)行股票上市首日交易機制有關事項的通知》，對新股上市首日交易機制主要做了三方面的調(diào)整：

一是全日設立不高于發(fā)行價144%且不低于發(fā)行價64%的有效申報價格范圍限制，超出有效申報價格范圍的申報為無效申報。

二是取消盤中成交價首次達到或超過開盤價上下20%的盤中臨時停牌閾值，并將10%停牌閾值的臨時停牌時間，由原來的1小時調(diào)整為30分鐘。

三是盤中臨時停牌結束復牌時以及收盤階段，調(diào)整集合定價為集合競價。

此外，深交所介紹，有效申報價格范圍是指可以參與新股首日交易的價格區(qū)間。在新股上市首日，投資者的買賣申報價格不能超過發(fā)行價的144%，也不能低于發(fā)行價的64%，超過有效申報價格范圍的買賣申報是無效的，不能參與新股首日交易。中國經(jīng)濟網(wǎng)

專家點評

李大霄：新規(guī)設計更合理IPO重啟無需恐慌

6月13日晚，滬深交易所分別發(fā)布了《關于新股上市初期交易監(jiān)管有關事項的通知》和《關于完善首次公開發(fā)行股票上市首日交易機制有關事項的通知》，《通知》對新股上市初期的交易監(jiān)管工作進行了適當調(diào)整和進一步規(guī)定。

對此，英大證券研究所所長李大霄稱，上交所上市首日交易規(guī)則修改思路正確，其目的是提高交易效率，規(guī)則設計更合理。

此前，針對IPO正式開閘，李大霄表示，IPO重啟并不是世界末日，此次安排是控制節(jié)奏的均勻發(fā)行，對市場的沖擊會減小，而市場已有非常充分的預期，無需恐慌。

網(wǎng)易

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規(guī)則傾向“高富帥”機構

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10家新股申購在即，歷來打新都是投資者不容錯過的盛宴。但時移世易，如今打新規(guī)則已變，小散們憑借打新實現(xiàn)“屌絲的逆襲”已經(jīng)成為歷史，打新已經(jīng)“淪為”高富帥機構的游戲。

打新資金門檻提高

在申購新股的條件方面，新規(guī)要求必須持有一定市值的老股才能打新，即需要申購者持有1萬元市值以上某交易所上市股票時，才有資格申購相應交易所上市的新股。

其中，滬市每持有1萬元市值最高可申購每只新股1000股，深市每持有5000元市值最高可申購每只新股500股。在時間方面，持有市值1萬元的計算方法是，如果申購日為T日，則按照T-2日前20個交易日，賬戶收盤日均持有市值需要不少于1萬元。

這也就意味著，打新股的投資者除了需要資金用來打新，還需要其他資金用來保證其他股票的市值。相比“高富帥”，A股市場上的“屌絲”試圖借打新股“逆襲”，現(xiàn)在可謂難上加難。

若想有資格在滬市打新，則需在新股IPO開閘的前20個交易日內(nèi)至少保持日均1萬元的股票金額，而以往的經(jīng)驗告訴投資者，越是臨近IPO開閘，A股市場的走勢越是不給力，想要保證1萬元老股票的市值在這段時間并不是件容易的事，不斷補倉增加市值或是保證1萬元股票市值的必選之路。然而，需要指出的是，1萬元的市值僅僅只能申購最高1000股新股，真正中簽的幾率幾乎可以忽略不計。

銀行股成打新“門票”

對于機構投資者或者資金量較大的個人投資者而言，囤積一定金額的安全邊際較高的股票，便成為了打新的“門票”。

與之佐證的是，自從6月9日，證監(jiān)會公布了10家即將發(fā)行的新股申購時間后，6月10日和6月12日，股市都迎來了一波漲幅。其中，銀行股更是集體上漲。分析師認為，銀行股因其目前的估值較低，安全邊際較高，成為了以老股換新股認購資格的門票。

小散可通過混合型基金間接打新

而對于資金量較小的散戶而言，在如今的打新規(guī)則下，已經(jīng)很難憑自己的股市賬號獲得新股認購資格了，即使能夠獲得，小散們也很難中簽。唯一可以參與的辦法是間接的，那就是購買能夠打新的混合型基金。

值得注意的是，由于證監(jiān)會規(guī)范債券型基金不能參與新股網(wǎng)下申購，與此同時規(guī)定網(wǎng)下配售的股票中至少40%應優(yōu)先向公募基金和社保基金配售，借道混合型基金參與打新更值得關注。混合型基金從資產(chǎn)配置角度以及政策規(guī)范角度，均具備明顯優(yōu)勢。

國金證券分析師王聃聃認為，“未來隨著IPO的開啟，具備較強打新能力的產(chǎn)品可作為短期關注的重點，如國聯(lián)安安心、中歐優(yōu)選、天弘安康養(yǎng)老等；此外，從中長期來看，兼顧權益類市場投資并具備較強投資管理能力的產(chǎn)品也具備一定的優(yōu)勢，對于中長期投資者可關注中歐智選、建信恒穩(wěn)、華夏回報、長城回報等基金。”據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》