新股首日交易規(guī)定突變 小散靠打新逆襲難上加難

CFP供圖

為切實(shí)防范新股上市首日交易風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，上交所和深交所昨日均發(fā)布了對(duì)新股上市初期交易的相關(guān)規(guī)定。

上交所：取消第二次臨停規(guī)定

昨日，上交所發(fā)布《關(guān)于新股上市初期交易監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。據(jù)悉，《通知》主要是對(duì)上交所發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)新股上市初期交易監(jiān)管的通知》所規(guī)定的新股上市首日價(jià)格控制和盤中臨時(shí)停牌的交易機(jī)制，以及新股異常交易行為及其監(jiān)管措施等內(nèi)容進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整。

上市首日交易機(jī)制方面的調(diào)整主要有：一是取消了“收盤前5分鐘申報(bào)價(jià)格不得超過開盤價(jià)120%和80%”的控制措施，申報(bào)價(jià)格僅實(shí)施“集合競(jìng)價(jià)階段不得超過發(fā)行價(jià)120%和80%”和“連續(xù)競(jìng)價(jià)階段不得超過發(fā)行價(jià)144%和64%”的控制措施；二是取消了盤中股價(jià)上漲或下跌超過20%時(shí)第二次盤中臨時(shí)停牌的規(guī)定，僅在盤中股價(jià)上漲或下跌超過10%時(shí)停牌30分鐘，以解決新股上市首日交易時(shí)間過短的問題。

另外，記者查閱《通知》獲悉，取消了單一投資者全天買入不得超過新股當(dāng)日實(shí)際上市流通量千分之一的限制；也取消了對(duì)大額申報(bào)、高價(jià)申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、虛假申報(bào)行為進(jìn)行量化的規(guī)定。

深交所作出三方面調(diào)整

深交所同日也發(fā)布《關(guān)于完善首次公開發(fā)行股票上市首日交易機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)新股上市首日交易機(jī)制主要做了三方面的調(diào)整：

一是全日設(shè)立不高于發(fā)行價(jià)144%且不低于發(fā)行價(jià)64%的有效申報(bào)價(jià)格范圍限制，超出有效申報(bào)價(jià)格范圍的申報(bào)為無效申報(bào)。

二是取消盤中成交價(jià)首次達(dá)到或超過開盤價(jià)上下20%的盤中臨時(shí)停牌閾值，并將10%停牌閾值的臨時(shí)停牌時(shí)間，由原來的1小時(shí)調(diào)整為30分鐘。

三是盤中臨時(shí)停牌結(jié)束復(fù)牌時(shí)以及收盤階段，調(diào)整集合定價(jià)為集合競(jìng)價(jià)。

此外，深交所介紹，有效申報(bào)價(jià)格范圍是指可以參與新股首日交易的價(jià)格區(qū)間。在新股上市首日，投資者的買賣申報(bào)價(jià)格不能超過發(fā)行價(jià)的144%，也不能低于發(fā)行價(jià)的64%，超過有效申報(bào)價(jià)格范圍的買賣申報(bào)是無效的，不能參與新股首日交易。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

專家點(diǎn)評(píng)

李大霄：新規(guī)設(shè)計(jì)更合理IPO重啟無需恐慌

6月13日晚，滬深交易所分別發(fā)布了《關(guān)于新股上市初期交易監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》和《關(guān)于完善首次公開發(fā)行股票上市首日交易機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》，《通知》對(duì)新股上市初期的交易監(jiān)管工作進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整和進(jìn)一步規(guī)定。

對(duì)此，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄稱，上交所上市首日交易規(guī)則修改思路正確，其目的是提高交易效率，規(guī)則設(shè)計(jì)更合理。

此前，針對(duì)IPO正式開閘，李大霄表示，IPO重啟并不是世界末日，此次安排是控制節(jié)奏的均勻發(fā)行，對(duì)市場(chǎng)的沖擊會(huì)減小，而市場(chǎng)已有非常充分的預(yù)期，無需恐慌。

網(wǎng)易

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規(guī)則傾向“高富帥”機(jī)構(gòu)

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10家新股申購(gòu)在即，歷來打新都是投資者不容錯(cuò)過的盛宴。但時(shí)移世易，如今打新規(guī)則已變，小散們憑借打新實(shí)現(xiàn)“屌絲的逆襲”已經(jīng)成為歷史，打新已經(jīng)“淪為”高富帥機(jī)構(gòu)的游戲。

打新資金門檻提高

在申購(gòu)新股的條件方面，新規(guī)要求必須持有一定市值的老股才能打新，即需要申購(gòu)者持有1萬元市值以上某交易所上市股票時(shí)，才有資格申購(gòu)相應(yīng)交易所上市的新股。

其中，滬市每持有1萬元市值最高可申購(gòu)每只新股1000股，深市每持有5000元市值最高可申購(gòu)每只新股500股。在時(shí)間方面，持有市值1萬元的計(jì)算方法是，如果申購(gòu)日為T日，則按照T-2日前20個(gè)交易日，賬戶收盤日均持有市值需要不少于1萬元。

這也就意味著，打新股的投資者除了需要資金用來打新，還需要其他資金用來保證其他股票的市值。相比“高富帥”，A股市場(chǎng)上的“屌絲”試圖借打新股“逆襲”，現(xiàn)在可謂難上加難。

若想有資格在滬市打新，則需在新股IPO開閘的前20個(gè)交易日內(nèi)至少保持日均1萬元的股票金額，而以往的經(jīng)驗(yàn)告訴投資者，越是臨近IPO開閘，A股市場(chǎng)的走勢(shì)越是不給力，想要保證1萬元老股票的市值在這段時(shí)間并不是件容易的事，不斷補(bǔ)倉(cāng)增加市值或是保證1萬元股票市值的必選之路。然而，需要指出的是，1萬元的市值僅僅只能申購(gòu)最高1000股新股，真正中簽的幾率幾乎可以忽略不計(jì)。

銀行股成打新“門票”

對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者或者資金量較大的個(gè)人投資者而言，囤積一定金額的安全邊際較高的股票，便成為了打新的“門票”。

與之佐證的是，自從6月9日，證監(jiān)會(huì)公布了10家即將發(fā)行的新股申購(gòu)時(shí)間后，6月10日和6月12日，股市都迎來了一波漲幅。其中，銀行股更是集體上漲。分析師認(rèn)為，銀行股因其目前的估值較低，安全邊際較高，成為了以老股換新股認(rèn)購(gòu)資格的門票。

小散可通過混合型基金間接打新

而對(duì)于資金量較小的散戶而言，在如今的打新規(guī)則下，已經(jīng)很難憑自己的股市賬號(hào)獲得新股認(rèn)購(gòu)資格了，即使能夠獲得，小散們也很難中簽。唯一可以參與的辦法是間接的，那就是購(gòu)買能夠打新的混合型基金。

值得注意的是，由于證監(jiān)會(huì)規(guī)范債券型基金不能參與新股網(wǎng)下申購(gòu)，與此同時(shí)規(guī)定網(wǎng)下配售的股票中至少40%應(yīng)優(yōu)先向公募基金和社?；鹋涫?，借道混合型基金參與打新更值得關(guān)注。混合型基金從資產(chǎn)配置角度以及政策規(guī)范角度，均具備明顯優(yōu)勢(shì)。

國(guó)金證券分析師王聃聃認(rèn)為，“未來隨著IPO的開啟，具備較強(qiáng)打新能力的產(chǎn)品可作為短期關(guān)注的重點(diǎn)，如國(guó)聯(lián)安安心、中歐優(yōu)選、天弘安康養(yǎng)老等；此外，從中長(zhǎng)期來看，兼顧權(quán)益類市場(chǎng)投資并具備較強(qiáng)投資管理能力的產(chǎn)品也具備一定的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于中長(zhǎng)期投資者可關(guān)注中歐智選、建信恒穩(wěn)、華夏回報(bào)、長(zhǎng)城回報(bào)等基金。”據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》