海潤光伏：賠償分配比例還沒確定

“這絕對是開了先例”，深圳一名券商投行董事總經(jīng)理稱，這有利于行使監(jiān)管職權(quán)的機構(gòu)更加明確責權(quán)，不是只能處罰別人，自己出了錯也要受罰。

上交所首次因股價烏龍認錯擔責。昨日，上交所晚間發(fā)布海潤光伏除權(quán)參考價出現(xiàn)誤差的補償預(yù)案。據(jù)了解，作為行使監(jiān)管職能的機構(gòu)主動認錯并賠償，在國內(nèi)實屬罕見。裕豐律師事務(wù)所高級合伙人厲健向南都記者表示，上交所、海潤光伏主動向投資者承擔賠償責任，為今后此類事故處理樹立了好榜樣。

海潤光伏內(nèi)部人士向南都記者表示，此次事件中，公司確有責任，兩方如何分配還不確定。上海杰賽律師事務(wù)所證券部主任王智斌認為，從制度安排上不應(yīng)責任方僅著眼于對受損者的補償，還應(yīng)對獲利者啟動追償機制，以堵住利用假烏龍進行謀利的可能性。

分擔賠償比例尚未明確

6月12日，上交所系統(tǒng)除權(quán)價鬧烏龍，海潤光伏股票即時行情顯示的除權(quán)參考價為7.16元，而按相關(guān)公式計算的除權(quán)參考價應(yīng)為7.95元。海潤光伏股票被上交所于當日下午13點起實施盤中臨時停牌。

對于此次除權(quán)價擺烏龍的原因，海潤光伏證券部工作人員坦承，公司未充分考慮本次資本公積金轉(zhuǎn)增并非面向全體股東這一特殊性，在向上交所相關(guān)業(yè)務(wù)部門提交的操作申請單中，未明確提示公司定向轉(zhuǎn)增的比例。

昨日，南都記者致電上交所，上交所內(nèi)部人員表示，上交所相關(guān)業(yè)務(wù)部門在具體操作審核中也未充分注意該特殊性，按公司向全體股東轉(zhuǎn)增1 .6股得出公司除權(quán)參考。但具體是哪個部門的問題，相關(guān)人員會否受罰，對方表示，還有待調(diào)查。

按照上交所公布的補償預(yù)案，6月12日，海潤光伏的平均成交價在7.20元左右，成交股份數(shù)量5969550股。上交所和海潤光伏將需要補償投資者447.7萬元左右。

上交所表示，本著責任共擔的原則，擬與海潤光伏共同對符合條件的相關(guān)投資者予以補償。根據(jù)預(yù)案，由海潤光伏和上交所共同對6月12日賣出海潤光伏并實際成交的投資者進行差額補償。按照補償標準，擬以其正確的除權(quán)參考價(7.95元)與投資者實際賣出成交價格的差額計算補償金額，計算公式為：補償金額=(7.95元-實際賣出成交價格)實際賣出股份數(shù)量。

對于上交所和海潤光伏如何根據(jù)責任分擔賠償金，上述上交所人士稱，交易所和公司將盡快細化明確補償操作方式，并在預(yù)案公布后兩周內(nèi)組織實施完畢。

全體股東承擔有失公平

裕豐律師事務(wù)所高級合伙人厲健向南都記者表示，在當前司法環(huán)境下，如果投資者向法院起訴上交所、海潤光伏索賠，勝訴概率微乎其微。上交所、海潤光伏主動向投資者承擔賠償責任，為今后此類事故處理樹立了好榜樣。

“這絕對是開了先例”，深圳一名券商投行董事總經(jīng)理向南都記者稱，一方面，這有利于行使監(jiān)管職權(quán)的機構(gòu)能更加明確責權(quán)，不是只能處罰別人，自己出了錯也要受罰，另一方面，明確了交易所的定位，上交所屬事業(yè)單位，進行賠償不用走國家賠償?shù)某绦颍瑫旖荨?/p>

上述投行人士分析稱，目前來看，海潤光伏充分披露了信息，因此不存在沒有及時披露信息的錯誤。如果公司“未明確提示公司定向轉(zhuǎn)增的比例”不是故意所為，海潤光伏的責任并不大。還有，海潤光伏的補償資金從哪里拿？如果讓所有股東來承擔，肯定是不公平的。

應(yīng)啟動獲利者追償機制

上海杰賽律師事務(wù)所證券部主任王智斌分析稱，海潤光伏復(fù)牌是按照所謂除權(quán)價，而不是停牌時的價格，這里要留意到是否有利益方利用除權(quán)烏龍假相來掩蓋操縱股價與利益輸送。

南都記者發(fā)現(xiàn)，在6月12日上午，海潤光伏半天的成交量達到4309萬，基本達到6月11日全天交易金額的70%。而在6月10日，海潤光伏全天的成交額僅為2640萬元。

王智斌認為，至少理論上存在事前通謀的可能性，如果本次烏龍是一次刻意的安排，設(shè)計者很有可能已從中獲利，因此，從制度安排上不應(yīng)僅著眼于對受損者的補償，還應(yīng)對獲利者啟動追償機制，以堵住利用假烏龍進行謀利的可能性，比如是否可以限制買入者在一定期限內(nèi)不能賣出。