IPO再次重啟 散戶打新下午1點半到2點宜“下叉”

重慶商報訊 停擺了5個月之久的IPO再次重啟，本周將有7只新股開始申購。昨日，聯明股份、龍大肉食、雪浪環境、飛天誠信等4只今日起申購的新股公布了發行價，其平均市盈率低于20倍。業內人士表示，盡管本輪新股的市盈率較上一輪低了很多，但受新股上市首日交易機制調整、IPO空窗期長達5個月、打新資金“饑餓度”高等因素影響，新股爆炒的局面仍將無法避免。

制度改革

取消盤中二次價格限制

年初，在打新資金的推動下，新股“秒停秀”不斷。據本報數據中心統計，在年初上市的48只新股中，共有42只在上市首日遭遇“秒停”，占比高達87.5%。當時，市場普遍認為，新股臨停制度成為了機構炒新的工具。

商報記者了解到，本輪IPO重啟前，監管層對新股上市首日交易機制進行了調整。一是取消了“收盤前5分鐘申報價格不得超過開盤價120%和80%”的控制措施，申報價格僅實施“集合競價階段不得超過發行價120%和80%”和“連續競價階段不得超過發行價144%和64%”的控制措施；二是取消了盤中股價上漲或下跌超過20%時，第二次盤中臨時停牌的規定，僅在盤中股價漲跌幅達到開盤價的10%時停牌半小時警示風險，繼續交易后不再進行二次停牌。第二條新規意味著，炒新的交易時間大大增加，在不超過有效競價范圍內的報價都有望成交，多數個股停牌半小時后可能出現交易機會。

昨日，華龍證券投資顧問李小剛在接受商報記者采訪時表示，雖然新股上市首日的“秒停”現象不可避免，但交易規則的調整將吸引更多打新資金入市，新股換手將更加充分，將緩解新股集體陷入“秒停”怪圈的現象。

發行特點

本輪新股市盈率較低

盡管本周共有聯明股份、北特科技、龍大肉食、依頓電子、莎普愛思、雪浪環境和飛天誠信7只新股可以申購，但總體來看仍然缺乏亮點，而且普遍市盈率較低。統計顯示，今天開始申購的4只新股，平均市盈率不到20倍。而年初上市的48只新股發行平均市盈率達到36.3倍。

從業績看，飛天誠信近3年的凈利潤復合增長率為89%，莎普愛思最近3年的凈利潤復合增長率為37.55%，其余5家公司業績表現相對平淡。尤其是龍大肉食，最近3年的凈利潤復合增長率甚至為負。

有分析人士指出，A股已經有2000多家上市公司，很多質地優良、業績好的企業早已上市。目前沒上市的企業，無論在業績上還是其他方面，較之以前上市的企業確實有所欠缺。另外，大環境對上市公司業績也構成一定影響。

不過，也有業內人士表示，雖然本輪上市的公司業績表現一般，但此前IPO空窗期較長，因此并不會妨礙資金對它們的熱愛和炒作。

投資機會

看好環保網絡安全題材

今日，聯明股份、龍大肉食、雪浪環境、飛天誠信等4只新股將實施網上申購，為投資者帶來了新一輪機會。在眾多資金的虎視眈眈下，哪一只更值得申購？哪一只更容易中簽？

申銀萬國投資顧問何武告訴商報記者，從題材看，具備網絡信息安全題材的飛天誠信、具有環保題材的雪浪環境無疑會是市場的寵兒，股價表現值得期待。不過，大熱的股票往往會吸引資金蜂擁而入，中簽概率可能會降低。

李小剛認為，在不考慮其他因素的情況下，發行規模越大的新股，中簽概率越高。比如年初發行的48只新股中，陜西煤業發行規模第一，中簽率也是最高的。

“如果從中簽率來看，投資者可以考慮總發行數量達到9000萬股的依頓電子和5460萬股的龍大肉食。這兩家公司的題材不及雪浪環境和飛天誠信，但考慮到目前打新資金的‘饑餓度’很高，所以其漲幅未必會小。”李小剛說。

還有分析師表示，從歷史經驗來看，發行價低的新股往往有更大的炒作空間。

打新攻略

1 集中火力，勿貪大圖全

由于參與新股申購，資金將被鎖定一段時間，因此最好盯準一只進行申購。為提高中簽率，可盡量選擇發行規模大或冷門股。由于新股申購市值方面的變化，如滬市按照T-2前20個交易日的日均持股市值計算申購市值，投資者應相應調整持倉結構和持倉比例。

2 下午1點半~2點宜“下叉”

為提高中簽機會，應盡量避免在開盤后半小時、收盤前半小時內下單，而下午1點半~2點之間下單比較合適。在多只新股連續發行時，投資者可盡量選擇發行時間靠后的股票，以減少與其他投資者的競爭。

3 散戶打新貴在堅持

從概率來說，散戶和機構投資者的中簽率一樣。如果散戶能持之以恒地打新，收益水平也可以不斷接近平均水平，甚至可能獲取超額收益。

新股介紹

龍大肉食（002726）：總發行量5459萬股，發行價9.79元，發行市盈率19.58倍，6月18日起申購；

雪浪環境（300385）：總發行量2000萬股，發行價14.73元，發行市盈率22.17倍，6月18日起申購；

飛天誠信（300386）：總發行量2376萬股，發行價33.13元，發行市盈率16.57倍，6月18日起申購；

聯明股份（732006）：總發行量2000萬股，發行價9.93元，發行市盈率13.43倍，6月18日起申購；

市場影響

資金撤離二級市場

滬深股市昨日普跌

商報記者王也

昨日，南京證券較場口營業部，股民羅先生一開盤就把只賺了10%的東軟集團拋空，和其他股民討論起了打新。來自本地多家證券營業部的消息顯示，昨日不少股民賣出了股票，準備資金參與新股申購。

光大證券大坪營業部相關人士表示，昨日不少大戶有減倉動作；海通證券上清寺營業部相關人士透露，更多大戶采取“持有原股票不動，另外追加50萬~100萬元參與新股申購”的方式；紅塔證券南坪營業部相關人士告訴商報記者，大戶整體以空倉為主，沒有打新的打算，“他們只會拿出極少資金在新股上市后參與爆炒”。

投資者紛紛減倉，滬深股市也在權重藍籌股和中小題材股全面回落的拖累下一路陰跌。截至終盤，上證指數收報2066.69點，跌0.92%；深證成指收報7331.37點，跌1.15%；中小板指跌1.11%；創業板指跌1.30%。兩市有458只股票上漲，下跌個股增加到1805只。

IPO重啟會不會導致資金從二級市場撤離、轉戰一級市場打新成為趨勢？

華龍證券副總經理鄧丹表示，本次新股開閘不會對市場造成根本影響，A股反彈格局沒有任何改變。主流熱點依然是創業板為首的新興產業；隨著半年報的臨近，市場熱點可能從小盤股逐漸轉向銀行、地產。投資者對新股的參與不宜期望過高。

光大證券財管中心執行總監曾憲釗認為，打新、炒新不會對大盤構成重大影響。在微刺激政策不斷加碼的背景下，新股上市如果遭到爆炒，反而有利于激發二級市場的做多熱情。