不必吊死在打新股這棵樹上

昨日是新股申購(gòu)的首日，市場(chǎng)各方為此給予極大的關(guān)注。不過，當(dāng)日A股各大指數(shù)表現(xiàn)欠佳，多家機(jī)構(gòu)均認(rèn)為這與新購(gòu)申購(gòu)帶來(lái)的資金面壓力不無(wú)關(guān)系。顯然，即將上演的首次募集股份（IPO）節(jié)奏尚待市場(chǎng)適應(yīng)。

此前，證監(jiān)會(huì)已明確表示，從6月到年底計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右，并按月大體均衡發(fā)行上市。這也意味著年內(nèi)新股申購(gòu)將出現(xiàn)常態(tài)化，不僅二級(jí)市場(chǎng)的投資者需要適應(yīng)這種節(jié)奏，而且也要求“打新一族”適應(yīng)這樣的節(jié)奏。

基于新股上市的賺錢效應(yīng)，目前各路資金對(duì)“打新”表現(xiàn)出了高漲的熱情，但筆者仍想提醒一句：“股市有風(fēng)險(xiǎn)，打新需謹(jǐn)慎。”

過去幾輪新股上市的行情中，遭遇“破發(fā)”的個(gè)股并不在少數(shù)，表明“打新必賺”已經(jīng)徒剩虛名。在監(jiān)管層對(duì)新股發(fā)行制度進(jìn)行了修改，以及新股發(fā)行即將常態(tài)化的背景下，投資者有必要修正新股投資的思維。

首先，發(fā)行價(jià)、市盈率降低，是本輪首批新股普遍具備的特點(diǎn)。昨日申購(gòu)的新購(gòu)中，市盈率最高的為雪浪環(huán)境22.17倍，最低為聯(lián)明股份13.43倍，飛天誠(chéng)信和龍大肉食分別為16.57倍、19.58倍，同時(shí)龍大肉食以及聯(lián)明股份的發(fā)行價(jià)均不到10元。這也意味著這些新股在一定程度上對(duì)二級(jí)市場(chǎng)作出了讓利，從而導(dǎo)致打新踴躍，使中簽概率有可能大幅降低，面對(duì)這樣高難度的中簽，中小投資者與其臨淵羨魚，不如退而結(jié)網(wǎng)。

毫無(wú)疑問，質(zhì)地優(yōu)良的新股勢(shì)必會(huì)給當(dāng)前比較沉悶的二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)“鯰魚”效應(yīng)，使得新的投資題材不斷涌現(xiàn)。比如，近日走勢(shì)強(qiáng)勁的景興紙業(yè)，就是典型的新股“鯰魚”效應(yīng)案例。景興紙業(yè)由于持有浙江莎普愛思藥業(yè)股份有限公司980萬(wàn)股股份，占該公司發(fā)行前股份的20%，從而受到敏感資金的充分挖掘。這說(shuō)明，如果投資者看好一只新股，其實(shí)不必“為了一棵樹木而放棄整個(gè)森林”。試想，一只新股走得好，與其“一衣帶水”的其他個(gè)股會(huì)無(wú)動(dòng)于衷嗎？

其次，本次監(jiān)管層對(duì)新股發(fā)行制度作出修改，實(shí)際上還顯示出了監(jiān)管層抑制炒新的目的。因此，傾向“打新”的投資者切勿對(duì)“打新穩(wěn)賺”盲目樂觀，政策在變化，投資者盡快改變自己的投資思維理所應(yīng)當(dāng)。