備戰新股申購 兩融余額再破4000億大關

由于融資資金的持續涌入，在時隔近兩個月后，6月17日融資融券余額再度回升至4000億元上方，達到4007.50億元。不過，融資資金的持續入注，并未能在二級市場上獲得相應的回響，A股市場逐步進入調整。分析人士指出，考慮到6月18日起新股申購正式開始，在當前的新股申購制度下，融資客布局的意圖，或許并不僅僅在于獲得二級市場的投資收益，而更多在于一級市場申購新股，融資融券已經成為打新“神器”。

兩融余額再上4000億元

據Wind數據，6月17日融資融券余額為4007.50億元，較上個交易日增長了31.22億元，增幅為自4月中旬市場調整以來的新高。其中，融資的貢獻巨大，當日的融資凈買入額為33.39億元，也是4月中旬以來的新高。主要原因在于，融資買入額仍然維持在190億元上方的高位，而融資償還額縮減至了160億元。

實際上，自上周開始融資融券市場就已經結束了規?？s減態勢。上周5個交易日中，僅有周五出現了凈償還，其余四個交易日全部呈凈買入狀態，周融資凈買入額為17.16億元，由此融資融券余額從6月6日的3935.56億元攀升至了6月13日的3956.53億元。本周以來，這種增長態勢進一步擴大，周一和周二的凈買入額分別為17.26億元和33.39億元，使得僅兩個交易日本周融資凈買入額就達到了50.65億元，帶動兩融余額躍過4000億元大關。

從融資客本周的行業配置上看，絕大多數行業均獲得了融資增長。據Wind數據統計，計算機和傳媒行業仍然占據著凈買入額排行榜的前兩位，額度分別為8.60億元和5.93億元，醫藥生物、電子、機械設備、房地產等行業的凈買入額也均超過了3億元。僅有采掘和建筑材料兩個行業為融資凈償還狀態。

個股方面，兩日凈買入額合計居前的為成飛集成、中國平安、烯碳新材、浪潮信息、萬向錢潮、華誼兄弟和順絡電子的凈買入額均過億元。

盡管兩融市場獲得了資金的涌入，但A股市場卻并沒有明顯的表現，滬深兩市本周出現了連續的回調，計算機、傳媒等獲得大額融資增倉的行業上漲逐步乏力，表現并不如上周那般突出。這樣看來，兩融資金的入注顯然并非僅僅是為了二級市場的投資收益。

備戰新股

融資融券成為“神器”

自6月18日起，A股市場正式迎來本輪IPO的新股申購，由于打新和炒新的收益豐厚，這也成為市場最為關注的焦點。分析人士認為，本周以來兩融市場持續獲得融資入注，主要意圖或在備戰“打新”。

今年初的打新和炒新熱潮，使得投資者對本輪新股上市十分期待。分析人士指出，當前監管機構對新股的融資額及發行市盈率均有一定的要求，財務要求也更為嚴格，使得市場對打新和炒新機會十分看好當前，我國A股市場普通投資者申購新股依然采用市值配售方式，滬市每持有1萬元市值最高可申購每只新股1000股，深市每持有5000元市值最高可申購每只新股500股。由此，不少中小投資者將無緣新股“盛宴”。

在這種情況下，融資融券成為了不少投資者的打新“神器”。據悉，當前不少券商推出了股權質押形式的融資打新產品，使得客戶可以通過融資融券來達到獲取資金購買新股的目的。

普通投資者也可以直接通過融資融券操作進行打新。據華泰證券介紹，普通投資者可以將普通賬戶市值劃入信用賬戶做擔保物，同時融資買入和融券賣出標的證券，把融資買入的市值和本來持有的市值合并計算，就可以提高申購額度。若投資者賬戶中僅有一個交易所的市值而想要申購另一個交易所的新股，或者賬戶中僅有市值沒有打新資金，均可以利用兩融通過類似的方式得到解決。

此外，投資者還可以通過ETF基金來作為融資工具，使得投資者即便在滿倉的情況下，一樣取得資金參與新股申購。在這種情況下，預計短期內兩融余額仍有望繼續提升。

4月以來融資融券余額走勢（億元）