王德曉：多元化和全球化是保險資金運用未來趨勢

證券時報網（www.stcn.com）06月20日訊

由中國基金報主辦的“首屆中國機構投資者峰會暨財富管理國際論壇”于6月20日在深圳舉行。本次論壇主論主題為混業沖擊與大資管格局重建。

陽光資產管理公司董事長兼總經理王德曉先生在會上表示，保險資金運用未來的趨勢：多元化和全球化。

王德曉介紹：保險投資多元化在全球是非常正常的事情，在國內政策不斷放開，從保險投資歷史上看既有中國投資市場不斷地的多元化，也有保險投資逐漸多元化，90年代初我們的投資只能投資到國債、政策性金融債和銀行存款，現在隨著對投資收益需求的提高、隨著保險投資隊伍的越來越走向成熟，在開放方面越來越大。這一些都是保監會投資的放開。

收益是需要提高的，波動是需要降低的，風險存在，公司的資本應該有一個合理的配置，也就是資本是用來干什么的，資本是用來承擔風險的，所以要把資本比較合理的配置到保險、配置到投資，配置到投資這一部分要把它合理的配置到比方說債券方面、利率方面的風險，債券信用方面的風險，股票波動的風險，要把資本在這幾個方面做一個適當的分布，這個適當分布的目的就是把收益提高，把波動給降低，同時從長期收益上又有一個適當的提高。

現在對各個保險公司來說考慮的一個很重要的問題，都在想我們應該承受多大的利率的波動，我們應該承受多大的信用方面的這樣一個風險，我們應該承受多大的股票方面的波動。我們知道股票的波動坦率地說漲20%和跌20%都是很正常的結果，這樣各類資產的波動會對資本產生重大的影響，這時候在保險整個管理當中對波動這樣的問題是非常非常厭惡的一種投資理念。在未來的投資當中，像美國對信用債的投資量、投資比例是非常高的，它的市場提供了這樣一個巨大的信用市場，同時也由于債券的收益給人的確定性總是感覺更大一些。所以這一方面相信中國未來的趨勢也必然是走這個趨勢，就是降低價格的波動。

隨著中國人口的老齡化和中國人口的增長，中國要想有更好的生活一定需要全球的資源來支撐，所謂全球的投資實際上就是我們未來要拿更多全球的資源來支撐中國的經濟，也就是支持中國未來人口增長老齡化的消費。所以在這一方面保險投資也必然要走向全球。這一方面我們可以看到無論日本、臺灣還是英國，這種資源不足的地方都在走著同樣一個路徑，雖然我們不是一個島國，我們的土地是很大的，但是我們的人是更多的，所以資源未來一定是不足的。針對這一點國內保險公司在境外投資的保監會也給了很大的放開，在這方面境外投資是投資15%的比例。

最后，王德曉表示，剛才從財富的積累、從人口老齡化、從保險機構這樣一個負債的特點和對風險的更嚴的把控和對資源的渴望，在未來中國保險資金的運用隨著這樣一個渠道的放開，資產多樣化投資是一個必然的趨勢，一定會從目前的更多的銀行存款、更多的債券向更多的另類投資、不動產投資、股權投資，向更多的這些方面去發展。另外一個方面就是隨著資本管制的放開、隨著我們對國外資本市場的認識的進一步加深，這必然也是全球保險的投資趨勢。

（證券時報網快訊中心）