農行：當前發行優先股時機較好

未來12個月除優先股外無其他股權融資計劃

⊙記者 苗燕 ○編輯 孫忠

農業銀行23日下午召開股東大會，討論通過了發行優先股的方案。按照此前的公告，農行計劃發行不高于800億元的優先股。農行董事長蔣超良在回答股東提問時表示，當前是比較好的優先股發行窗口，且這種方式避免了傷及老股東的權益。此外，他透露，農行除優先股外未來12個月內沒有股權再融資的計劃。

蔣超良表示，農行上市以后，連續五個年頭沒有進行過股權再融資。而其他可比同業機構一般是IPO之后2-3年就進行再融資。農行也在資本監管方面做了很多工作，總資產增長大大慢于加權風險資產增長，通過資本節約滿足5年不再融資。但目前農行的資本金比較緊張，資本即將觸發監管紅線，尤其是一級資本比較緊張。

蔣超良解釋說，之所以選擇發行優先股來補充資本，主要是因為這種方式避免了傷及老股東的權益。優先股股東不參與管理、不參與投票，對老股東的權益影響有限，沒有法律障礙。此外，他認為現在是較好的發行時期，流動性比較充裕。而相比之下，增發的方式并不具備發行窗口，也面臨攤薄老股東權益的問題。

由于優先股股東按照約定股息率優先于普通股股東獲得利潤分配，在不考慮募集資金財務回報的情況下會造成歸屬于普通股股東凈利潤的減少，將導致歸屬于母公司普通股股東的每股收益、凈資產收益率分別下降0.01元人民幣和0.54個百分點。

對此，農行行長張云表示，從靜態角度看，對股東的短期回報會有一定的影響。但是從長期的角度看，優先股補充了銀行資本金，使得銀行更具有活力，會增加股東的回報。他說，從動態角度看，發行優先股之后，不僅可以為農行帶來收益，而且可以計入成本，增強農行的實力。假設全部投入使用，以2013年加權平均計算，ROE將提升1.33個百分點，EPS將提升0.04元。

據計算，在本次優先股發行的當年，農行2014年歸屬于母公司普通股股東的每股收益即可回到2013年每股收益人民幣0.51元水平之上。

農行副行長樓文龍表示，發行優先股一般不會影響普通股股東的分紅。他稱，募集資金本身也能產生效應，可以進一步增強農行各項業務的發展和盈利能力，從而增加和保持普通股股東的收益。他稱，從農行IPO以來的分紅狀況看，都維持在35%左右，未來的利潤分配政策也會保持在一個合理的區間。

按照農行2014-2016年的股東回報規劃，農行計劃每年以現金方式分配給普通股股東的利潤不少于該會計年度集團口徑下歸屬母公司普通股股東凈利潤的10%。