非法融資豪賭45億增發

據媒體報道，“中技系”掌門人成清波因涉嫌非法集資，已于2014年6月15日被上海警方正式逮捕。而在此之前，ST成城、*ST國恒、*ST國創等“中技系”成員均已是麻煩纏身，前兩家公司更是在證監會6月20日通氣會上被宣布立案。伴隨著成清波身陷囹圄、旗下公司股權易主，曾經風光無限的“中技系”宣告崩盤，而加速它消亡的推手是一樁事關生死的融資賭局。

時間回到2013年2月，在貴陽市新華路126號富中國際20層隱藏著一家神秘的公司，前臺的銘牌顯示是房地產公司，而在ST成城價值45億元的融資預案中，這里是貴州晟潤商貿有限公司的注冊地。

當時，ST成城公告稱，擬通過增發募資收購何勁、晟潤商貿持有的盛鑫礦業100%股權，從而涉足煤炭開采領域。定增預案顯示，成城股份計劃募集資金45億元，其中，公司實際控制人成清波將出資18.75億元認購5億股。

三十多歲的何永剛是晟潤商貿總經理，據他介紹，以何勁為首的家族在云南發跡，此后遷至貴州經營房地產。從2010年以來，借助貴州煤炭資源整合的機遇，何氏家族通過盛鑫礦業這個平臺，先后收購了十二個煤礦的采礦權和兩個探礦權。對于與ST成城的交易，何永剛顯得頗為淡定：“賣給上市公司，回籠資金當然好。交易不成，礦還在我們手上，也無所謂。”

與何氏家族“無所謂”的態度截然相反，“中技系”對于此次增發融資可謂是孤注一擲。這背后的原因是：2011年以來，中技系通過國聯、中航信托等信托公司合計融資約22億元，這些信托產品先后違約，巨大的兌付壓力讓其不得不尋找資金來源。

成清波設想的方案是：考慮到盛鑫礦業的基本面（凈資產0.59億元，2011年凈利潤-1.13億元），只需要用45億元募集規模中的少部分資金即可收購其100%股權，剩余數十億資金以增資盛鑫礦業和補充上市公司流動資金的名義注入ST成城。當然，ST成城只會是這筆資金的中轉站，最終錢會偷偷從募集資金賬戶流入中技系的關聯公司名下。這樣的方案設計幾乎是*ST國恒的翻版，當年增發用于建設羅岑鐵路剩余的約9億元募集資金至今去向成謎。

相比于挪用募集資金，更為嚴重的是，成清波設想以“空手套白狼”的方式實現巨額融資。2013年初已經債務纏身的成清波，顯然無力拿出18.75億元認購增發股份，于是非法集資成為了其唯一的選擇。而操作融資的主體是優道投資。公開資料顯示，ST成城曾收到優道投資2.58億元，隨后轉給了中技實業及關聯公司；*ST國創承認從優道投資劃入上市公司賬戶共計11.9億元資金，后委托劃出。此外，優道投資參股的上海乾灝投資管理中心（有限合伙）還以虛假的“上海市閔行區動遷安置房項目二期D款”項目融資數億元，并出現在了ST成城的定向增發對象名單中。

如果45億元融資方案如愿發行，“中技系”仍將得到喘息之機，成清波也可以償還江蘇“船王”任元林于2012年年初就已到期的信托借款，無需出讓*ST國恒的股權。

然而，貴州煤炭資源整合的復雜性超出了成清波的想象。一方面，在持續多年的煤礦整合期間，部分采礦權未能及時進行變更登記，盛鑫礦業收購的煤礦仍登記在他人名下，這成為了資產評估的障礙；另一方面，雖然貴州省暫停了采礦權變更登記，但是私下的采礦權轉讓未曾間斷，糾紛時有發生。例如，中國證券報記者調查發現，ST成城擬收購煤礦之一的三雍煤礦，一位原礦主提交了大量書面證據，表明其與后續的浙江籍礦主存在著采礦權轉讓糾紛。貴州省煤礦兼并重組會議曾明確提出，凡是進入司法程序、礦業權有爭議等礦權暫停變更。

45億元的收購煤礦增發方案落空，幾乎注定了“中技系”融資賭局的失敗。