中簽者博弈炒新族糾結(jié) 機構(gòu)惜售等股價翻番

6月26日，3只新股雪浪環(huán)境（300385.SZ）、龍大肉食（002726.SZ）和飛天誠信（300386.SZ）在深交所掛牌上市。

“這批新股上來股價估計都能翻一番，首日漲幅也就是44％，肯定沒有漲到位。”上海一位獲配龍大肉食和雪浪環(huán)境的保險機構(gòu)人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，新股上市首日不賣股票。

相比一季度的新股發(fā)行，這輪新股上市的特點是新股籌碼極其分散，機構(gòu)只持有10％的籌碼，其余90％的股份掌握在一群個人投資者手中。

不過，他們同樣不愿意在首日賣出新股。

“恭喜新股申購中簽的童鞋們，要坐穩(wěn)轎子噢。”這是一位營業(yè)部大戶收到來自券商投資顧問的短信提示，這給投資者傳達的信息是新股上市后會有多個漲停板，建議不要輕易賣出。

基于各類投資者惜售的心態(tài)，有機構(gòu)預(yù)測26日新股上市將會創(chuàng)下史上最低換手率的交易記錄。

機構(gòu)惜售等股價翻番

首批掛牌上市的3只新股發(fā)行定價較低，給二級市場留出較大的炒作空間，這是機構(gòu)對這輪新股的共識。

“這批新股發(fā)行價比較低，估值跟主營業(yè)務(wù)相似的上市公司相比低很多。而二級市場喜歡炒新，我們估計新股上市后估值會比同類公司出現(xiàn)溢價。”一位大型基金公司的研究副總經(jīng)理介紹。

首輪掛牌上市的3只新股中，機構(gòu)最看好的標的是飛天誠信，他們一致判斷其上市后肯定能翻一倍以上。

“飛天誠信的發(fā)行價比較低，發(fā)行市盈率才16.57倍，而二級市場可比公司的估值是52.03倍。”前述大型基金公司研究副總經(jīng)理說，飛天誠信所處行業(yè)屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，屬于目前市場中比較熱門的題材。

多位掌管資金的機構(gòu)向記者表達了類似看法。

“最近信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的上市公司股價調(diào)整，但靜態(tài)市盈率還有50倍。與行業(yè)同類公司相比，飛天誠信上市后的估值提升空間非常突出。”一位基金經(jīng)理在交流中了解到，機構(gòu)在短期內(nèi)不會賣出飛天誠信。

繼飛天誠信后，機構(gòu)看好的新股是雪浪環(huán)境。他們認為，這只標的上市后的漲幅至少能達到60％以上。

雪浪環(huán)境發(fā)行公告顯示，主營業(yè)務(wù)接近的上市公司有盛運股份、龍凈環(huán)保、科林環(huán)保等6家公司，其平均靜態(tài)市盈率為37.68倍。而雪浪環(huán)境發(fā)行價為14.73元/股，對應(yīng)市盈率僅22.17倍。

對此，有詢價機構(gòu)預(yù)測，從估值類比的角度考慮，雪浪環(huán)境上市后的股價上漲空間也接近70％。

而在機構(gòu)看來，定位于豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的龍大肉食，股價上市后的空間較小。

“龍大肉食的發(fā)行市盈率是19.58倍，行業(yè)平均市盈率也就23倍，估值提升空間比較小。更重要的是，這家公司是地方性的細分龍頭企業(yè)，增長空間比較有限。”深圳一位混合型基金經(jīng)理介紹。

雖然機構(gòu)對龍大肉食、飛天誠信和雪浪環(huán)境這3只個股的偏好程度有差異，但他們均表示首日不會賣出這些個股。

“首日最高漲幅也就是發(fā)行價的44％，以現(xiàn)在偏低的發(fā)行價算，肯定沒有漲到位。”上海一位保險公司的投資經(jīng)理指出，一季度新股發(fā)行市盈率較高，但上市后也有多個漲停板。他估計，首輪掛牌的3只新股至少會有3個漲停。

據(jù)了解，多位機構(gòu)人士預(yù)期新股上市后股價能翻倍。因此，對于配售的新股均持惜售態(tài)度。

“這一輪新股發(fā)行價低，盤子小，估計上市后股價都能翻倍。現(xiàn)在配到的股數(shù)非常少，首日肯定不會賣。”深圳一位股票型基金經(jīng)理介紹，如果機構(gòu)手中持有幾百萬股籌碼，會在首日適當(dāng)減持。但現(xiàn)在總共只有幾萬股，他們會等打開漲停后再考慮減持時點。

炒新機構(gòu)旁觀等機會

當(dāng)獲配新股的機構(gòu)持惜售態(tài)度時，其余手中沒有新股籌碼的機構(gòu)，只能被動等待二級市場的炒新機會。

“這輪新股發(fā)行，機構(gòu)中的比較少，90％的籌碼分散在個人投資者手中，估計換手率會比以前低很多。”上海一位基金經(jīng)理介紹，籌碼比較分散，對機構(gòu)參與炒新會比較困難。畢竟，單個機構(gòu)很難買到足夠的量。

而有意炒新的機構(gòu)擔(dān)心新股出現(xiàn)連續(xù)漲停，價格一步到位。

“估計新股一上來就一步到位。如果新股上市翻一倍，其市盈率基本跟同行業(yè)的估值扯平。”前述深圳一位混合型基金經(jīng)理直言，新股與現(xiàn)有二級市場股票相比，并不存在質(zhì)地更優(yōu)良、題材更新鮮的問題，其唯一優(yōu)勢就是便宜。

但在發(fā)行價低，上市后股價會被爆炒的一致預(yù)期下，估值便宜這唯一優(yōu)勢也不再存在。

“A股市場熱衷炒新，現(xiàn)在監(jiān)管層控制新股發(fā)行節(jié)奏，新股被爆炒的概率很高，很難會有價值低估的品種。”前述深圳混合型基金經(jīng)理預(yù)計，首日掛牌上市的均是小盤股，短期價格會脫離基本面。

基于此，一些謹慎的基金經(jīng)理表示未來兩三個月不會關(guān)注次新股。

“對機構(gòu)而言，首輪參與新股是無緣了。現(xiàn)在就看兩三個月后，新股估值回到二級市場相對合理水平時，再選一些優(yōu)質(zhì)的標的。”華南一位基金經(jīng)理表示。

記者多方采訪了解到，無論是正規(guī)機構(gòu)還是私募游資等各種類型的投資者，他們均認為首輪新股上市后會出現(xiàn)爆炒。

基于這個判斷，他們對賣出時點的選擇，不是看公司基本面，而是看股價何時打開漲停板。

“現(xiàn)在初步判斷是新股估值會超過同行業(yè)上市公司的估值，會出現(xiàn)非理性炒作。但因為機構(gòu)這次拿得很少，也不用急著賣出。等股價沖高回落，到時再賣就行。”前述深圳一位中型基金公司的基金經(jīng)理表示，未來一周，他會耐心等著“坐轎子”。

各類獲配新股群體持股待漲的心態(tài)，影響了炒新資金的參與熱情。

記者采訪了解到，一些一季度曾熱衷炒作次新股的私募基金，這次也表示短期內(nèi)不會追漲次新股。

“相比一季度，交易所取消了新股炒作的很多限制。這一波肯定是接連漲停、股價一步到位，想在二級市場搶籌肯定沒戲。”深圳一位陽光私募老總說，他們對次新股的策略是等股價沖高回落后再考慮。

深圳另外一位私募老總同樣對炒新持謹慎態(tài)度。

“二級市場炒新就是搶籌碼的游戲，現(xiàn)在市場預(yù)期新股上來就翻一倍，就怕?lián)尩綍r，價格已經(jīng)透支了基本面。”趙姓私募坦言，一季度炒作次新股時，打開漲停搶到籌碼后，股價還往上漲一波。但這輪是否參與炒作，關(guān)鍵是看新股打開漲停后的價格。