3新股上市再現秒停 機構打新受挫炒新成主力

http://www.nbd.com.cn2014-06-27 00:44

昨日（6月26日）可謂“新股日”：在A股市場上，3只新股上市后集體秒停，受此鼓舞，次新股板塊也全線飄紅，12只個股漲停；在港股市場上，也有3只新股上市，不過，他們的命運是全線破發。

A股市場上新股大漲的背后推手是誰？港股市場上新股又為何集體破發？《每日經濟新聞》記者將為您詳細解讀。

昨日（6月26日），面對交易所限炒新規的嚴防死守，面對龍大肉食（002726，收盤價14.10元）、雪浪環境（300385，收盤價21.21元）以及飛天誠信（300386，收盤價47.71元）上市前發布的風險提示，早已磨刀霍霍的各路炒新資金還是用瘋狂的追捧來表達出自己的態度。

雖然新股上市首日出現大漲已在各方預料之內，但令人意外的是，在昨日上演的 “炒新揭幕戰”中，網下配售遇挫的機構沖在了炒新第一線，以豐厚成果完成逆襲。《每日經濟新聞》記者注意到，龍虎榜數據顯示，昨日全天成交額為533.74萬元的雪浪環境，位列買入第一的機構專用席位就獨吞526.57萬元。

換手率最高僅2.71%/

昨日3只新股上市，分析人士認為，從市場表現看，改進版的新股限炒令還是沒有熄滅炒新資金的熱情。雖然新規縮短了上市首日首次臨停時間并取消第二次臨停規定，但昨日上市的龍大肉食、雪浪環境和飛天誠信，不約而同地以“漲停”取代停牌，讓各路原本打算首日搶籌的資金“干瞪眼”。

以發行價格為9.79元/股的龍大肉食為例，公司在A股市場亮相的首筆成交價就達到上漲20%的上限，即11.75元/股。緊接著，第二筆成交直接定格在12.95元/股，即較開盤價上漲約10%，由此開始了半個小時的首次停牌。

龍大肉食在10時復牌后，直接飆升至全日最高價14.10元/股，也達到了44%全日漲停上限，進入類似于漲停的狀態。雖然有巨量買單掛在14.10元/股的價格上苦等，但中簽者惜售情緒明顯，截至昨日收盤，漲停價上還有約136萬手買單。

《每日經濟新聞》記者注意到，龍大肉食上市首日換手率僅為2.71%，換言之，僅有不足3%的中簽者選擇在昨日賣出。而雪浪環境和飛天誠信的換手率更低至1.26%和1.06%。

分析人士認為，交易所最新修訂的上市首日交易規則，最大的變化是延長新股有效交易時間，通過引導新股首日充分交易來抑制炒新。但從目前情況看，新股“秒停”情況依舊存在，首日成交仍顯清淡。Choice數據顯示，2014年初發行的48只新股中，有44只首日換手率都超過了2%。

雪浪環境停牌漲幅引爭議

事實上，昨日3只新股首日大漲早在各方的預期之中。在深交所宣布新股上市消息后，很多投資者也開始對照交易規則緊鑼密鼓地制定出各自的炒新計劃，希望盡早搭上新股大漲快車。然而，當昨日3只新股上市后，其停牌漲幅和價格卻被部分投資者認為，與規則的要求有差異。

按交易所公布的規則，新股上市首日開盤價較發行價最大漲幅為20%，較開盤價上漲10%后首次停牌，由此推算，首次停牌時個股漲幅約為32%。但實際情況是，3只新股首次停牌漲幅并不一致：龍大肉食為32.28%，飛天誠信為32.03%，但雪浪環境首次停牌時漲幅卻達到35.71%。這一情況引起各方關注，市場上甚至出現“擺烏龍”的質疑。

《每日經濟新聞》記者注意到，昨日下午，深交所官方微博對上述質疑進行了回應，稱昨日雪浪環境以17.68元開盤，進入連續競價階段，瞬間成交價格漲至19元（較開盤價漲幅7.47%，尚未達到10%的停牌閾值），由于賣盤稀少且價格檔位差距較大，下一筆成交價格直接跳至19.99元，較開盤價漲幅13.07%，超過10%，從而觸發停牌指標，被實施臨時停牌至10時，符合深交所《關于完善首次公開發行股票上市首日交易機制有關事項的通知》中“盤中成交價較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過10%的，本所對其實施盤中臨時停牌”的規定。

一位業內人士表示，從深交所回應來看，雖然規定了股價較開盤價上漲10%的停牌線，但最終停牌價格及漲幅是由首筆達到或者超過停牌線的成交所確定的，這也就解釋了為何3只個股停牌漲幅及上市首日收盤最終漲幅有差異的緣由。

機構成炒新主力

昨日上市的新股遭遇爆炒，那么，哪些資金成功搶籌了呢？

《每日經濟新聞》記者注意到，龍虎榜數據顯示，昨日雪浪環境成交額為533.74萬元，但僅有3個席位“秒殺”成功。其中位列第一的機構專用席位獨占526.57萬元的買入額，位居買二和買三的營業部席位僅分別購得6.92萬元和2499元。無獨有偶，昨日累計成交2081.06萬元的龍大肉食也現身龍虎榜，占據買1的同樣是機構專用席位，買入金額為923.56萬元。

分析人士認為，由于此次IPO重啟后，新股發行規則出現明顯調整。在發行股份從網下向網上大幅回撥、網下配售對象數量明顯增加的情況下，網下單個機構配售股份數降至冰點。比如昨日遭遇機構搶籌的雪浪環境，網下累計發行股份數200萬股，僅為總發行量的十分之一，且還要被近160個配售對象分食，最后單個配售對象的最大獲配股份未超過1.6萬股，原本申購100萬股的長城久恒平衡型證券投資基金，最終僅獲配售1321股。

《每日經濟新聞》記者注意到，在2014年初首批發行48只新股中，機構在新股上市首日大筆買入的情況并不多見。當時部分基金公司因為在海天味業（603288，收盤價34.82元）上市首日超額買入，還遭到了交易所警示。

根據6月13日公布的 《深圳證券交易所新股上市初期異常交易行為監控指引》（以下簡稱 《指引》），證券賬戶在單日單只證券交易中達到以下標準之一的屬異常交易，可能面臨監管措施。其中包括連續競價期間，以高于最近成交價的價格申報買入，在3分鐘內成交100萬元以上，占期間該證券成交股數30%以上，且證券價格期間漲幅3%以上等情況。

分析人士認為，作為“正規軍”的機構在新股上市首日就大額買入，這一行為不排除將引來交易所關注。不過，機構炒新更折射出了各方對具有先天估值優勢的新股所具有的高度熱情。