網下打新油水雖少 有私募稱能參與就參與

IPO新規使得網下申購入圍率較年初大幅提高，中簽率大幅降低，凍結資金額也大幅增加。為了不進黑名單，私募基金經理們“砸鍋賣鐵”籌錢，然而打新收益率卻大幅下降，機構投資者戲稱，打新就是“大炮打蚊子”。

據證券時報記者了解，因為信托賬戶不能參與打新，目前私募打新主要是通過基金專戶和資管通道進行。當然，也有一些私募根本不打新。

打新收益率下降

因為參與新股申購的機構投資者家數不設上限，多家私募機構都抱著試試的態度參與打新。一位私募基金經理表示，不管規則怎么改，打新的風險仍然很低，能參與就一定會參與。

與之前上限20家不同，本次IPO的4只新股有效投資者都在百家以上，這讓不少參與網下打新的私募都感到比較意外。“入圍了就必須繳款，無論如何也不能進黑名單。”一位深圳的私募基金經理稱，“當時為籌錢繳納申購款，能賣的都賣了，有同行湊不夠就借，真有點去年錢荒時的感覺。”中簽率下降使得中簽市值降低，上述私募基金稱，“凍結資金量大，但收益并沒有以往高。”

北京格雷資產的張可興沒有參與打新。“當前市場上質地好的股票，其價格已經相當便宜，這遠遠超過了打新的誘惑，因為現在是滿倉，所以也不會參與未來的打新。”

上海好菜鳥投資董事長劉宏也向本報記者表示對打新沒興趣。“打新后資金要停留幾天，還不如去找其他的投資機會。”上海一家私募基金也向記者明確表示，他們不會參加炒新，因為中簽者惜售，從二級市場收集籌碼的資金成本也很高。

不過，據了解，大部分私募都參與了本次打新。有私募投資經理表示，本次網下中簽概率首次低于網上，如果低中簽率成常態，以后就會選擇網上打新，畢竟網上申購更簡單。

借道公募專戶

和資管通道

據了解，目前絕大多數私募產品主要是通過信托發行，而信托賬戶不能參與打新，私募只能通過公募專戶和資管通道參與打新。聯明股份日前發布的公告顯示，一款名為“華安基金——民生銀行——平安信托——鴻蘊2期集合資金信托計劃”的基金專戶產品獲得了網下配售資格。該專戶理財產品實際上是一只由平安信托發行的陽光私募產品。

深圳一家私募基金總經理告訴記者，此前公司和一家大型券商合作發行過幾款券商集合理財產品，目前打新主要是通過券商資管通道進行。不過，由于同一家公司旗下所有產品在打新時只能報同一個價，如果中簽，中簽的新股在不同產品間如何分配，目前并未明確規定。此外，由于打新要全額繳款，私募打新資金量有限，即便中簽，如果每只產品只能中幾千股，實際上對組合的收益貢獻極小。