公募不再一窩蜂打新了

全額繳納申購款的打新新規，令原本信心滿滿的基金慌了手腳，而超低的網下獲配率更令基金大跌眼鏡。由于預計打新難以維持從前的高收益，部分基金特別是老牌的股票基金萌生了退意，而持有債券頭寸的混合型基金及保本基金，則或將成為未來基金打新的主力軍。

股基擬退出打新

“現在打新是個苦力活，不是技術活，沒什么意思。以前只需要交保證金，可以多打，現在現金頭寸不夠，只能少打，看錢打新。”深圳一位此前打新收益豐厚的股票型基金經理對證券時報記者說。

據悉，上述基金經理管理的股票型基金繼續參與了富邦股份的申購，但申購數量相比過去明顯減少。

上海一家以股票投資能力見長的基金公司，此前成立了一支新股研究團隊，對新股的估值、報價作統一估算。目前，這家公司對新股的申購，完全由每個基金經理根據自己管理基金的現金頭寸決定是否參與。

“現在打新收益率非常低，個別基金扣除資金成本，基本上賺不到什么錢。基金經理的熱情明顯沒有那么高了。”該公司市場部人士告訴記者。盡管6月以來，這家公司旗下基金入圍多只新股的有效報價，但基金經理們已將打新看作“雞肋”。

有基金經理指出，機構網下申購中簽率從萬分之七到千分之三不等，測算下來，參與打新的預期收益率還不如借出資金的收益率高。

北京一家基金公司人士對記者說，現在網下申購獲配率太低，全額繳納申購款對基金的流動性要求極高，打新收益率明顯回落，后續一些機構和產品很可能退出打新。對于基金產品而言，歷史倉位比較重的股票型基金，可能會選擇退出或減少新股申購。

6月18日，這家北京基金公司旗下一只基金曾因申購款不足而被剔除出單只新股的網下配售。“我們一些老牌的股票基金，已開始決定減少申購的新股數量。”前述人士說。

上海一家新股入圍率較高的基金公司也對記者稱：“此番新股完成配售后，我們會重新思考打新的意義。后續我們會有選擇地申購，對于特別看好、估值也合理的公司，會重點申購。”

記者電話聯系的多家基金公司均口頭表示，會根據新股公司的基本面及所處行業進行判斷，觀察網下中簽率的變化；對于質地好的公司，只要潛在收益高過資金的機會成本，會參與申購，但不會盲目一窩蜂地申購新股。

保本混合基金打新意愿強

倉位較輕的新基金，仍然有極強的打新意愿。北京一家老牌基金公司在2014年一季度成立了一只混合型基金，目前仍在建倉期。6月以來，該基金已經連續打中4只新股。

“這只基金肯定會繼續參與新股申購。因為其正處于建倉期，頭寸不受約束，留存的閑錢較多，與老牌股票基金相比，歷史負擔比較輕。”該公司內部人士透露。

長城基金在6月26日發行了長城久鑫保本基金，由管理長城久利保本基金的基金經理史彥剛管理。據悉，該基金未來也會積極參與新股的申購。

有業內人士認為，持有債券頭寸的保本基金、混合型基金，或將成為未來基金打新的主力軍。

“現在債券型基金打新被叫停，混合型基金以及持有債券頭寸的保本基金，仍然可以通過質押債券回購來融資，籌集申購款，資金壓力會小一些。”前述北京基金公司人士說。