新華網沖擊IPO 募資主投新媒體

繼“官網第一股”人民網之后，新華網6月27日出現在了IP O預先披露企業名單中。新華網此次擬發行新股5190萬股，占發行后總股本25%。本次發行所募集資金擬投入項目的投資總額近15億元，擬在上海證券交易所上市。新華網招股書稱，此次募集的資金將用于新媒體、大數據和在線教育等業務。其中有6 .4億將用于新華網全媒體信息及應用服務云平臺項目，5 .3億元用于移動互聯網集成、加工、分發及運營系統業務項目。另外三個項目包括新華網政務類大數據智能分析系統項目、新華網新媒體應用技術研發中心項目和新華網在線教育項目。

去年營收4 .56億

據了解，新華網于2000年設立，注冊資本為1000萬元，其中新華社和信息社分別出資900萬和100萬元。在幾次增資擴股之后，新華社持股比例下降至82.46%，本次發行后新華社持股比例將下降至不到60%。前十大股東還包括文產基金、信息社、中國聯通、中國電信、南方報社、江蘇廣電等。

自2011年到2013年，新華網的營業收入分別為2 .78億、3.31億以及4 .56億元，凈利潤分別為1 .31億、1 .36億以及1 .68億元。招股書中首次公布了新華社的業績，截至2013年底，新華社的總資產為116.96億元，2013年全年新華社收入為60 .54億元，營業利潤為9.6億元。

值得注意的是，目前新華網的主要營業收入來自網絡廣告。由于網絡廣告服務具有明顯的注意力經濟特點，通過注意力換取廣告投入，“如果公司無法采取有效措施，繼續將‘新華網xinhuanet’的媒體價值轉化為經濟價值，則公司的網絡廣告業務收入存在無法達到預期增長水平的風

險。”在招股書中，網絡廣告業務被新華網納入風險之一。

2013年，新華網網絡廣告業務實現收入2 .9億元，同比增長58 .76%，占營業收入比例為63.67%。2011年和2012年，新華網來自網絡廣告業務實現收入分別為1 .52億和1 .83億，分別占營業收入的54.55%和55.19%。不難發現，網絡廣告業務收入在新華網總營收的占比迅速升高。

毛利率高于人民網

人民網在發行之初受到市場熱捧，2012年4月27日上市后股價暴漲，上市兩日市值超過100億元，半個月左右的時間股價從20元的發行價不斷攀高至近50元。同樣有著“官網”背景，此次新華網的IP O之路是否會延續兩年前人民網的軌跡？

招股書顯示，新華網的綜合毛利率從2011年的55 .88%上升至2013年的63.27%。對比而言，人民網的毛利率從2011年的60 .80%下降到2013年的57 .09%。另外，新華網9 .3頁的人均頁面瀏覽量和近四百億的獨立訪問數量均高于人民網。2014年，新華網的網站綜合排名在第15位，高于人民網的24位，但低于四大門戶網站。

賽迪傳媒投資顧問陳德強認為，新華網的盈利能力相比人民網更強一些。“除了廣告業務之外，新華網擁有的上海證券報、中國證券報資產比較優質，盈利能力比較強。從募投方向上看，除了全媒體業務、移動互聯業務、搜索業務外，還計劃進軍在線教育、大數據分析，這些都有想象空間。”

雖然有強大的股東背景和獨特的資源優勢，但新華網仍面臨不小的挑戰。數據顯示，人民網在2013年實現營業收入10 .28億元，是新華網同期營收4 .56億的2倍多，凈利潤方面，人民網去年凈利潤2.73億元，也超過新華網同期凈利1億元左右。

采寫：南都記者　余玥