實控人“典當”14億股市值83億 方大系三公司陷質押風險

每經記者 彭斐 發自北京

近日，全國人大常委會公告顯示，遼寧省人大常委會罷免了方威的第十二屆全國人大代表職務。實際上，早在6月初市場就傳出方威失聯的消息。

今年41歲的方威，其另一個身份是遼寧方大集團實業有限公司（以下簡稱方大集團）董事局主席，間接持有方大集團99.2%的股份，同時為方大特鋼 （600507，前收盤價3.16元）、方大炭素（600516，前收盤價9.59元）、方大化工（000818，前收盤價3.10元）的實際控制人。受方威“出事”影響，本周一“方大系”3家上市公司齊刷刷停牌，周二繼續停牌。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至一季度末，方大集團持有方大炭素、方大化工股份的比例分別為46.23%、39.14%，方大集團全資子公司江西方大鋼鐵集團、江西汽車板簧有限公司分別持有方大特鋼45.66%、21.51%的股份。值得注意的是，在方大集團直接或間接持有的上述3家上市公司股份中，目前被質押的股份總數超過14億股。以3家公司停牌前收盤價計算，合計被質押的股票市值超過83億元。

昨日（7月1日）下午，記者嘗試聯系上述3家上市公司及方大集團方面，但電話均無人接聽。

在分析人士看來，股權質押被視為上市公司的一大隱患，資本市場上很多“系”，都是倒在股權質押這個“多米諾骨牌”之下。

14億股股票遭質押/

在方大集團控股的3家上市公司中，股權質押現象頻頻出現，最近一次發生的時間，則是市場傳言方威失聯的6月初。

6月9日晚間，方大炭素發布公告披露，公司控股股東方大集團將其持有的本公司1.7億股股份，質押給中泰信托有限責任公司。

《每日經濟新聞》記者查閱資料獲悉，作為上市公司大股東，方大集團共持有方大炭素股份7.95億股，占其總股本的46.23%。而截至目前，方大集團將其持有的方大炭素股份，已累計質押6.092億股，占方大炭素總股本的35.44%。

作為 “方大系”另一家上市公司，方大化工在2014年一季報中披露，質押股票數量為1.88億股，全部為公司大股東方大集團持有。

值得注意的是，截至2014年一季度，方大集團持有2.66億方大化工股票，占上市公司總股本的39.14%，質押股票數量占其持股總數的70.63%，并占到方大化工總股本的35.44%。

此外，方大特鋼雖在2013年11月29日發布1.3億股的股份質押解除公告，但在當年12月19日又公告稱有1.19億股股票質押給華潤深國投信托有限公司。

方大特鋼2014年一季報顯示，截至報告期末，大股東江西方大鋼鐵集團累計質押公司股份數量為6.05億，占公司總股本的45.62%。

《每日經濟新聞》記者梳理方大特鋼公開資料獲悉，在上述質押后，方大特鋼并沒有新增的被質押股票。

記者注意到，截至目前，方大系質押的上述3家上市公司股票已累計達到14.022億股。

6月30日晚間，上述3家上市公司集體發布停牌公告，原因為“近日市場出現實際控制人方威先生的有關傳聞，相關事項尚在核實過程中”。

在開源證券高級策略分析師楊海看來，實際控制人失聯，無疑會對方大系股票增添不穩定因素，股價可能會受影響。

股權質押“地雷”/

實際上，14.022億股股份在方大集團的質押史上并不算多。2013年初，方大集團曾在3個月內頻繁質押旗下上市公司股份。

公開報道顯示，2013年1月，方大炭素、方大特鋼、方大化工3公司被質押股份數，占方大集團實際持有股份數的比例分別為99.8%、99.7%和70.6%。

彼時，對于方大集團頻頻質押旗下上市公司股份的行為，方大炭素董秘安民表示，是因為方大集團最近有好幾個投資項目。“方大集團收購江西萍鋼41.49%股權，收購原中國華融資產管理有限公司所持有的37.78%方大鋼鐵股份，這兩個項目都需要一定資金。”

一位鋼鐵業內人士表示，大股東通過質押股權獲取資金，并進行并購的方式并不少見，但方大集團如此高的質押比例，相當于是在利用上市公司擴張。

值得注意的是，以股票最新收盤價計算，方大集團所質押的上述3家上市公司股票市值合計83.37億元，具體為方大化工5.83億元、方大炭素58.42億元、方大特鋼19.12億元。

楊海表示，股權質押曾被視為上市公司的一大隱患，資本市場上的很多“系”，就是倒在股權質押這個“多米諾骨牌”之下。

據Wind數據統計，2013年兩市共有897家上市公司股權遭質押，累計高達873.4億股，相比2012年的751億股增長16.3%。

據了解，以股權質押進行融資一般都要打折，折扣率根據企業的資質和不同企業及行業的區別有所不同，通常在三折至六折之間。目前，大股東股權質押融資很少公布資金的使用情況，也有上市公司解釋稱這是股東的個人行為，公司并不知情。質押股票遭債權人拋售套現的情況亦時有發生。

昨日，記者撥打了方大炭素、方大特鋼、方大化工3公司董秘的電話，均無人接聽。

此前一日，方大化工董秘張曉東曾向媒體稱，“方威并不是公司高管，平時也不來公司，也不參與公司經營管理。所以現在公司經營一切正常。”

對此，楊海向《每日經濟新聞》記者表示，實際控制人“出事”對股價產生的影響，可能在所難免。不過楊海同時表示，如果是方威本人出事，但因其并未在上市公司擔任高管職務，對公司股權結構產生的影響可能并不大。

有市場人士表示，方大集團通過“蛇吞象”式的并購，實現低成本快速擴張，靠的是非市場化或半市場化的行政力量強力介入。