A股瀕臨退市40家公司大掃描

2014年07月07日 01:43
來源：每日經濟新聞作者：宋戈

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S湘火炬 2007-04-27 上市公司被吸收合并*ST達曼 2005-03-25暫停上市后兩個月內仍未披露改正的財務報告或相關定期報告　石油大明 2006-04-21其他被終止上市的情形*ST猴王 2005-09-21暫停上市后披露的首個年報顯示公司虧損　

每經記者宋戈實習記者袁東柳川左越余強梁瀟

每年年末，都有不少上市公司面臨退市，但是一些公司采用一些手段來回避，有的公司則依靠其背后的“富爸爸”救援，有的公司變賣資產救急，有的公司則選擇重組或增發來擺脫困境。

上述提到的現象，正是中國退市制度下企業“自救”的縮影，雖然A股市場很早就提及退市制度，但是面對數千家的上市公司，最終退市的僅有不足百家。7月4日，中國證監會就《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見（征求意見稿）》向社會公開征求意見。根據征求意見稿，我國將進一步擴展上市公司主動退市方式，為有需求的公司提供多樣化、可操作的路徑選擇。

在監管層不斷完善退市制度的情況下，*ST公司的壓力將越來越大，未來績差股退市將越來越頻繁和嚴格，特別是在注冊制的大方向下，事前監管也在向事后監管轉移，目前已有的40家瀕臨退市的企業目前是何狀態？哪些的退市風險更大？哪些的重組更容易、重組機會更大？

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第一類仍有保殼預期：賣資產+財務調節

對于有退市風險公司而言，變賣自身資產來保殼是常見手段，在公司自身經營乏術的情況下，變賣資產相對最容易。除此之外，獲取補貼也可助公司暫渡難關。這類公司的代表星美聯合，虧損、扭虧、再虧損、又扭虧，周而復始的循環。

◎*ST昌九（600228，SH）

2008年以來，*ST昌九出現經營困難，2011年~2013年公司處境更為艱難，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1446.94萬元、-1.45億元和-1.95億元。昌九集團為維持公司持續發展，自2008年以來陸續為*ST昌九提供資金支持，截至2014年3月31日，昌九生化積欠昌九集團的本金及利息合計3.7億元。此次*ST昌九擬向昌九集團轉讓部分子公司股權及昌九生化持有的應收賬款、其他應收款、部分固定資產及工程物資等閑置資產，抵償所欠昌九集團債務。

◎*ST廣夏（000557，SZ）

自2001年以來，公司已經歷多次重組，但重組之路并不順坦。2011年6月29日和7月20日，*ST廣夏管理人擬制的重整計劃分別被出資人會議和債權人會議否決，8月29日，銀川中院批準管理人撤回重整計劃草案的申請，2011年12月9日，銀川中院批準《重整計劃》，*ST廣夏自2010年11月4日停牌至今已超過40個月。*ST廣夏財報顯示，2010年、2011年公司連續兩年虧損，2013年已盈利，公司營業收入1069.4萬元，凈利潤為358.1萬元。

◎*ST派神（000779，SZ）

財務數據顯示，2012~2013年度，*ST派神歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-1285.9萬元和-3324.85萬元。2014年一季度，公司虧損1145.62萬元，盈利情況不容樂觀。2014年5月31日，*ST派神拋售資產，掛牌出售投資性房地產的土地使用權，評估值3037.77萬元。

◎*ST三毛（600689，SH）

本想通過定增加速轉型的*ST三毛在2013年遭遇重大挫折，供應商上海美梭羊絨紡織品有限公司涉嫌犯罪，給公司帶來了巨大的影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4718.27萬元。在被“披星戴帽”后，*ST三毛為扭轉虧損局面，保留公司“殼資源”，擬通過轉讓下屬企業上海三毛國際網購生活廣場貿易有限公司100%股權，預計能帶來1.49億元收入。

◎*ST中富（000659，SZ）

2013年，公司實現營業收入27.96億元，但虧損11.10億元，其中8.45億元為固定資產及其他長期資產的資產減值所導致。2014年一季報，公司實現盈利6705萬元。實現盈利的原因為，一季度，公司銷售子公司的工業用地及地上建（構）筑物導致增加3755萬元。同時，公司預估，今年上半年實現盈利6800萬~1億元。其業績預告顯示，轉讓全資子公司珠海市嘉衡商貿有限公司100%股權，將增加公司2014年1~6月凈利潤約5000萬元；全資子公司成都中富瓶胚有限公司位于新都鎮新東社區五社工業用地的工業用地及地上建（構）筑物進行整體征收，將增加公司2014年1~6月凈利潤約2700萬元。

◎*ST大荒（600598，SH）

*ST大荒2013年年報顯示，去年公司實現營業收入93.9億元，虧損3.77億元。其中，子公司北大荒米業2013年虧損4.22億元。公司2014年一季報顯示，一季度營業收入18.8億元，實現凈利潤8.2億元，其中投資收益同比增加6.4億元，主要來自公司向農墾集團總公司出售北大荒米業98.55%股權。

◎*ST東力（002164，SZ）

2012~2013年，*ST東力連續兩年虧損，2012年虧損5449.95萬元，2013年雖有好轉，但仍虧損413.16萬元。此時寧波市江北區政府及時出手為公司送來了補貼，在6月23日和24日連續2天為公司發放補助247萬元和410.5萬元。

◎*ST京城（600860，SH）

*ST京城年報顯示，2012及2013年度，歸屬上市公司股東的凈利潤分別為-1.24億元和-1.08億元。今年一季度，公司歸屬上市公司股東的凈利潤為4733.72萬元，利潤總額比上年同期增加7294萬元。公司表示，主要是營業外收入增加所致。據季報顯示，公司營業外收入比上年同期增加6347.1%，主要是公司的子公司天海工業有償將位于北京市朝陽區華威西里25號樓的大學生公寓轉讓。此外，公司近期動作頻頻。4月10日，公司公告稱收到大股東北京京城機電控股有限責任公司補償置入資產2013年度虧損金額及未達盈利預測金額的首筆補償款項。

◎*ST?；?00822，SZ）

2012~2013年，*ST海化歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-5.2億元、-11.29億元，2014年一季報，公司的凈利潤為1066.79萬元。值得注意的是，其一季度拆遷補償的營業外收入為1860.5萬元。此外，公司6月26日公告稱，擬掛牌整體轉讓部分控股子公司股權及分公司權益，大股東山東?；?/font>集團有限公司有意參加競買，避免上市公司遭遇暫停上市的命運。

◎*ST普林（002134，SZ）

全球經濟低迷，整個PCB行業形勢險峻，*ST普林在2012年、2013年出現虧損。2014年一季度，公司業績雖有好轉，但仍為虧損。為了幫助公司扭虧為盈，保住公司的“殼資源”，大股東中環集團出手相助，購買了公司位于天津市河北區海門路3號增1號土地的使用權及房屋建筑物。此項交易對*ST普林全年利潤的影響約為2500萬~3000萬元。

◎*ST南鋼（600282，SH）

2012年和2013年，南鋼股份的凈利潤分別為-5.7億元和-6.18億元，今年一季度，公司的凈利潤為1658.19萬元。今年1月，公司發布對外投資公告稱，攜手GGS公司，在印尼合資建設全流程鋼鐵廠，計劃五年內達到100萬噸鋼、鐵、材生產規模。5月9日，*ST南鋼又發公告稱，接到公司控股股東南京南鋼鋼鐵聯合有限公司（以下簡稱南京鋼聯）通知，南京鋼聯的全資子公司南京鋼鐵聯合有限公司通過上海證券交易所系統增持了公司部分股份。

◎*ST天業（002459，SZ）

2012年和2013年，*ST天業歸屬上市公司股東凈利潤分別為-3.18億元和-4.29億元。2014年一季度，*ST天業歸屬上市公司股東凈利潤為-2319.3萬元。“披星戴帽”后，公司宣布，控股股東實際控制人朱新生、胡志軍擬累計減持公司股票1111萬股，減持比例5%。今年6月，公司又與中國鐵建重工集團有限公司簽訂合作意向，擬在在TBM/盾構機的銷售、技術、生產制造等方面進行合作。5月12日公司發布公告稱，經董事會會議決定通過了《關于公司扭虧為盈具體措施的議案》，公司擬通過采取定增、整合業務等相關措施，實現扭虧。

◎*ST新業（600075，SH）

2013年報顯示，公司實現營業收入39.4億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.16億元。2014年一季報顯示，一季度實現營業收入7.09億元，虧損6237萬元?！睹咳战洕侣劇纷⒁獾?，2014年6月，公司發布董事會會議決議公告，稱擬出售旗下子公司天業化工、中發化工100%股權、新疆天業股份有限公司化工廠全部資產和負債，以及公司全資子公司石河子開發區綠園農產品科技開發有限責任公司持有的石河子市長運生化有限責任公司100%股權。公司資料顯示，以上資產的出售將給公司帶來3.4億元的收入。

◎*ST東安（600178，SH）

公司財務數據顯示，2012、2013年年度歸屬上市公司股東凈利潤分別為-6540.9萬元和-5.57億元。2014年一季度，公司仍然虧損1088.78萬元。公司今年1月27日曾發布風險提示公告，哈飛汽車股份有限公司（以下簡稱哈飛汽車）作為公司的主要客戶，截至2013年12月31日，哈飛汽車應付該公司賬款為5.22億元，未能及時按照2012年底簽署的《還款協議》履行還款計劃。值得一提的是，今年6月30日公司發布公告披露哈飛汽車還款承諾，哈飛汽車自2013年還款6000萬元并與2014和2015年每年遞增6000萬元還款。

◎*ST天威（600550，SH）

*ST天威2012和2013年度凈利潤分別為-15.49億元及-52.33億元。今年一季度公司凈利潤為2.41億元。公司表示，主要是公司本期確認投資收益同比增加，因合并范圍變化期間費用同比減少所致。6月5日，*ST天威發布公告稱，經公司第五屆董事第四十一次會議審議通過了《關于處置公司部分閑置房產的議案》，公司決定對十套閑置房產進行處置。公司表示以2014年1月31日為評估基準日，該十處房產賬面原值為1212.74萬元，賬面凈值為1174.9萬元，評估市場價值為2067.04萬元，增值892.14萬元，增值率75.9%。

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第二類欲借重組翻身：緋聞頻傳+已有動作

*ST公司借助重組翻身是常見手段，通過資產重組，獲取優良資產不失為轉虧為盈的好辦法，目前A股中已有*ST公司的重組方案通過證監會的審核，除此之外，不少公司亦拋出過重組方案。

◎S*ST中紡（600610，SH）

受近年來國內紡織機械行業產能過剩、內需趨緩的影響，2012~2013年，S*ST中紡虧損3955.28萬元和3565.7萬元。公司預計2014年上半年度業績虧損1400萬元左右。為了避免遭遇退市的厄運，公司主動求變，積極推動資產重組，在2014年6月12日扔出重組方案，擬通過協議轉讓方式以1.6億元轉讓所持有的除東浩環保84.6%股權以外全部資產、負債、業務及上述資產、負債、業務有關的一切權利和義務。重組以及股權分置改革完成后，S*ST中紡主營業務將從紡織機械的生產銷售變為園林工程施工等相關業務。

◎*ST吉炭（000928，SZ）

公司2014年一季度的凈利潤為-1.07億元，并預測2014年上半年將虧損1.98億元。為了扭轉虧損頹勢，公司擬以全部資產和負債（作為置出資產），與控股股東中鋼股份持有的中鋼設備99%股權（作為置入資產）進行置換。同時，向中鋼資產發行399.51萬股股票作為對價，購買其持有的中鋼設備的1%股權。交易完成后，*ST吉炭的主營業務將由原有的石墨等的研發、生產業務變更為工程技術服務和設備集成及備品備件供應業務。

◎*ST常鋁（002160，SZ）

公司欲通過延伸產業鏈來擺脫窘境，將業務經營范圍拓展至下游，擬通過向控股股東常熟市鋁箔廠、朱明非公開發行的方式購買其合計持有的山東新合源100%的股權，并同時通過非公開發行股份募集配套資金9000萬元。2014年一季度，公司的凈利潤為545.19萬元，同比增長137.14%，同時預計上半年將實現盈利800萬~1000萬元。

◎*ST新材（600299，SH）

連續兩年巨虧的*ST新材在四月底發布重大事項停牌公告稱，控股股東中國藍星（集團）股份有限公司正在籌劃涉及*ST新材的重大資產重組事項，并表示公司擬采用非公開發行股份購買資產的方式實現購并標的公司，*ST新材的主營業務也將有可能發生較大變化，目前公司仍在停牌中。

◎*ST儀化（600871，SH）

公司在今年五月發布重大事項停牌公告稱，*ST儀化的實際控制人中國石油化工集團公司擬對其進行重大資產重組，但具體的重組事項公司并未進一步披露。而*ST儀化2013年度虧損14.5億元，2014年第一季度繼續虧損3.28億元。

◎*ST三鑫（002163，SZ）

公司近兩年連續虧損，公司在去年11月發布公告，擬對旗下虧損的子公司海南中航特玻材料有限公司實施債務重組。而今年6月公司因籌劃重大事項再發停牌公告，或再有進一步動作。

◎*ST生化（000403，SZ）

停牌六年的*ST生化在去年2月8日恢復上市，但仍“披星戴帽”。在停牌的幾年里，公司進行了一系列動作以達到重新上市的要求。2005年，原大股東三九藥業將*ST生化的前身三九生化轉讓，新大股東振興集團開始對三九生化的不良資產進行剝離，置入振興電業65.22%的股權。2007年又將工程機械業務及相關資產負債及江西特車97.5%的股權轉讓。而在完成資產剝離后，*ST生化終于開始盈利。回到A股市場不久的*ST生化并非一帆風順，公司旗下兩子公司正因借貸糾紛對簿公堂。

◎*ST商城（600306，SH）

財務數據顯示，2012、2013年，*ST商城凈利潤分別為-1.28億元和-2.77億元。今年一季度公司虧損5445.13萬元。今年6月，公司發布公告稱，擬向交易對方茂業商廈出售其所持有的遼寧物流99.94%股權、安立置業100%股權。公司表示，由于遼寧物流、安立置業經營業績較弱，持續虧損，給上市公司帶來較大經營壓力和負擔，降低了上市公司盈利能力。上市公司需要通過合理的處置資產，優化資產結構，集中發展主營業務，以提高公司盈利能力。

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第三類經營情況轉變：行業回暖+供求改善

有部分*ST企業如果遇到行業不振，則有可能出現連年虧損，比如之前光伏行業，由于受到產能過剩等因素，行業整體暗淡。但是相關行業回暖時，公司也會跟隨轉暖。

◎*ST合泰（002217，SZ）

2013年，*ST合泰實現營業收入11.9億元，虧損6341萬元。2014年一季報顯示，公司一季度實現營業收入3.06億元，盈利2506萬元。同時，公司預計2014年1~6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為7500萬~9000萬元，同比增長81.97%~118.36%，增長主要系子公司江西合力泰科技有限公司吉安廠區建成投產，產能逐步釋放，訂單飽滿，觸控顯示一體化等主要產品銷售額大幅增長。

◎*ST精功（002006，SZ）

2013年，*ST精功實現營業收入7.44億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為-1.98億元。2014年一季度，公司實現營業收入2.89億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤818萬元，分別增長86.46%和125.96%。公司稱增長主要來源于光伏裝備在內的產品銷售增長和資產減值計提減少等所致力。同時，隨著歐盟光伏“雙反”的順利解決和國內光伏扶持政策的陸續實施，光伏產業開始回暖復蘇，報告期內公司光伏裝備產品交付增加，公司預計2014年1~6月份將實現凈利潤1200萬~1800萬元。

◎*ST民和（002234，SZ）

2013年，公司實現營業收入9.96億元，實現凈利潤-2.45億元。2014年一季度實現營業收入2.29億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-3991萬元。同時，商品代雞苗行情有所回暖，公司在行業低谷時未減產的舉措開始得到回報，雞苗產量供應充足，主營業務雞苗開始盈利。公司預計2014年1~6月份將實現凈利潤-3000萬~0元，相較于去年同期凈利潤-7793.58萬元，業績有大幅度改善。

◎*ST三維（000755，SZ）

2013年，公司實現業務收入56億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-3.79億元。2014年一季報顯示，公司一季度實現營業收入8.37億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6730萬元。同時，公司預計2014年1~6月份累計實現凈利潤-9000萬元，相較于去年同期的1.22億元的虧損，已在逐步收窄。

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第四類部分公司難覓正路：負擔沉重+訴訟攔路

在瀕臨退市企業中，另有企業不僅經營狀況差，而且自身背負沉重的債務，這些債務也被重組方投鼠忌器，除此之外，公司也可能肩扛多起訴訟，這類公司無疑是摘帽的老大難。

◎*ST超日（002506，SZ）

財報顯示，截至去年末，公司凈資產為-3.31億元，2013年實現營業收入5.52億元，凈利潤-14.5億元。之前*ST超日披露的公告顯示，自去年三季報披露后，截至今年3月25日，公司新增涉訴金額1.46億元，合計訴訟金額23.74億元。另外，公司的超日債已經違約，毫無疑問，*ST超日面臨的資金難題，并不只是10億元規模的超日債。2014年7月5日發布公告稱，2014年6月26日，上海市第一中級人民法院裁定受理申請人上海毅華金屬材料有限公司對超日公司的重整申請。目前公司重整工作正在正常開展。

◎*ST國創（600145，SH）

2013年，公司虧損8687萬元，而進入2014年一季度公司仍然虧損63萬元。除了虧損外，在今年6月份，*ST國創就涉及兩項訴訟事項。先是作為被告接到遼寧省高級人民法院關于葫蘆島銀行股份有限公司沈陽分行訴遼寧渤船裝備配套產業有限公司、貴州國創能源控股（集團）股份有限公司、李偉凡金融借款糾紛合同一案的應訴通知書和民事裁定書。隨后，又涉及上海優道非法集資案。6月19日*ST國創又發布公告稱，因信息披露違反證券法律法規而被證監會立案調查。

◎*ST國恒（000594，SZ）

*ST國恒終于在7月4日公布了其年報，公司2013年實現營收4.2億元，虧損2.26億元。而在2012年公司虧損4449萬元。今年一季度，公司仍舊沒有扭虧為盈，虧損1050萬元。

公司下屬的春灣-羅定鐵路項目營業收入1184萬，較2012年的1368萬元有所下降。此外，羅岑鐵路處于停工狀態，酒航鐵路也未取得實質進展，公司大宗貿易營收也同比大幅下滑。另外公司面臨的訴訟案件也不斷增加。2013年公司罷免了公司財務總監華煒，獨董錢育新辭職。

◎*ST傳媒（000504，SZ）

在2011年、2012年公司分別虧損2990萬元和1.5億元后，*ST傳媒在2013年獲得1380萬的凈利潤，但是進入2014年后，一季度又獲得476萬元的虧損。隨后*ST傳媒推出定增方案，但是結果被湖南省財政廳否決。另外，公司主營業務已連續六年虧損。

◎*ST霞客（002015，SZ）

公司去年虧損3.5億元后，公司在2014年一季度仍舊虧損8400萬元。截至2014年6月27日，*ST霞客及控股子公司共計逾期貸款額近7億。而禍不單行的是，中船工業成套物流有限公司訴*ST霞客買賣合同糾紛一案，公司已然敗訴，并承擔相應責任。

◎*ST鋼構（600072，SH）

連續兩年虧損的*ST鋼構已經踩在了退市懸崖的邊緣，2012年和2013年分別虧損7605萬元和1.8億元，2014年能否盈利極為關鍵。但是，*ST鋼構在一樁涉及3779萬元的合同糾紛中一審敗訴，這讓*ST鋼構保殼前景不容樂觀。此外，從2014年一季度財報可以看到，公司凈利潤為-2442萬元，仍沒有扭虧為盈。

◎*ST東數（002248，SZ）

*ST東數在2012年和2013年分別虧損9865萬元、1.72億元，在2014年的1季度仍然虧損2472萬元。另外，2013年度國內外機床行業市場需求繼續呈下滑趨勢，公司主營業務生產經營規模萎縮，競爭加劇，產品利潤空間進一步壓縮。由于子公司威海武嶺爆破器材有限公司廠區進行銷爆處理及華東重裝項目整體搬遷延期建設等因素影響，致使管理費用、財務費用及資產減值損失同比增支較大，致使虧損增加。

◎*ST二重（601268，SH）

公司2012年、2013年連續兩年巨虧29億元、32億元。但是這一噩夢并未消散，在2014年1季度，*ST二重就虧損近3億，業績沒有得到好轉。公司目前已暫停上市對于持續的虧損，公司在2013年的年報中稱，由于重機行業仍處于發展低谷期，市場競爭異常激烈，公司任務不飽和，部分產能放空，固定費用消化能力不足，加之能源價格上漲，公司經營控虧壓力極大。

◎*ST銳電（601558，SH）

在持續虧損兩年后，2014年一季度*ST銳電并未扭虧為盈。2014年一季度公司虧損1.7億元，而2012年和2013年分別虧損5.8億元和34.5億元。截至2014年3月31日，公司總資產達229億元，負債140億元，資產負債率達到61%。

◎*ST賢成（600381，SH）

*ST賢成于2014年7月5日發布了重組停牌公告，深陷債務泥淖的*ST賢成，似乎想抓住重組這根稻草，完成重生。資料顯示，*ST賢成的債務危機不可謂不驚人，截至債權申報期屆滿日于2013年8月20日，共有131家債權人向管理人進行了債權申報，總額達到了的129.3億元。

◎*ST鳳凰（000520，SZ）

*ST因2011年、2012年、2013年連續三個會計年度經審計的凈利潤為負值，2012年、2013年連續兩個會計年度經審計的期末凈資產為負值。深圳證券交易所決定*ST鳳凰股票自2014年5月16日起暫停上市。

公司一季度報告顯示，2014年一季度公司獲得凈利潤1603萬元，其中營業外收入為1453萬元，與去年同期相比增長1154%。

◎*ST新都（000033，SZ）

2014年對于*ST新都來說，真可謂多事之秋，不僅“披星戴帽”而且法院判決接踵而來，深陷大股東違規擔保的漩渦，同時公司新帥袁克儉火速抽身，而近日3名獨董提出關于罷免控股股東推薦董事林漢章、葉文治、張力群的議案。

◎*ST成城（600247，SH）

*ST成城6月28日發布的2013年年度報告顯示，公司在2013年經營業績較2012年發生了大幅下滑，實現營業收入8433萬元，同比下降了76%；2013年度凈利潤為-1.37億元。*ST成城認為經營業績的大幅下滑跟國內貿易競爭加劇、受宏觀經濟影響明顯有關，此外公司在2013年新增了大量債權，同時計提相應的壞賬準備，共同導致2013年公司經營業績大幅下滑。

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005年以來退市公司及原因

天方藥業2013-07-15 上市公司被吸收合并

金馬集團2013-08-14 上市公司被吸收合并

美的電器2013-09-18 上市公司被吸收合并

東電B股2013-11-07 上市公司被吸收合并

麗珠B 2014-01-10其他被終止上市的情形

退市長油2014-06-05 退出退市整理板

萬科B 2014-06-19其他被終止上市的情形數據來源：Choice

太行水泥2011-02-18被要約收購未實施完畢或實施后股權分布仍不符合上市條件

鹽湖集團2011-03-22 上市公司被吸收合并

百聯股份2011-08-23 上市公司被吸收合并