高盛：6月份出口數據低于預期 貿易順差仍然較高

鳳凰財經訊 高盛報告認為，6月份出口增速低于預期。貿易順差仍然較高，為匯率走強提供了支撐。

主要數據

出口：6月份同比增幅從5月份的7.0%升至7.2% （我們的預測為9.5%，彭博市場平均預測為10.4%）；6月份季調后環比折年增幅為12.7%，5月份為-7.2%。

進口：6月份同比增幅從5月份的-1.5%升至5.5%（我們的預測為3%，彭博市場平均預測為6.0%）；6月份季調后環比折年增幅為-13.0%，5月份為-32.7%。

貿易余額：順差從5月份的359億美元降至316億美元（我們的預測為順差394億美元，彭博市場平均預測為順差369億美元）。

要點：

6月份出口數據低于預期，月環比增速為負。但由于貿易數據波動較大，我們傾向于用季環比增速來衡量近期走勢。二季度季調后環比折年增速處于12%的穩健水平。海關總署還尚未公布6月份進口和出口明細數據。

進口數據基本符合市場平均預測，并好于我們的預期。月環比增速非常強勁，但季環比增速仍處于-13%的較低水平。我們認為內需增速正在改善，進口價格可能也有所反彈，但大宗商品融資貿易減少仍對總體進口形成了拖累。

貿易順差仍處在高位，但低于我們的預期和5月份水平。最近數月的高額貿易順差和出口復蘇可能對近幾周人民幣小幅升值提供了支撐。