一周財經新趨勢：去美元化浪潮席卷世界 人民幣國際化是否已到時機

鳳凰衛視7月20日《一周財經新趨勢》，以下為文字實錄：

解說：去美元化浪潮席卷世界金磚國家聯盟挑戰美元霸主地位，全球浪潮之下人民幣國際化是否已到時機，誰又將成為下一個主宰全球的儲備貨幣。

王室童話難以為繼，納稅人買單力挽狂瀾，天生我材如何打理王的生意，《一周財經新趨勢》敬請關注。

吳柯萱：各位好，歡迎收看本周的《一周財經新趨勢》，為您深入觀察重點財經事件，我是吳柯萱。對于很多人來說本周在巴西舉行的金磚峰會是一個標志性事件，這之中誕生的金磚國家開發銀行凸顯著全球金融秩序正在發生著一種微妙的變化，巴西、俄羅斯、印度、中國和南非，這五個重要的發展中國家正努力完善著一項美國無法插手的多邊發展議程，新成立的金磚銀行將優先為金磚國家的基礎設施建設以及其他的發展項目提供資金，而在借貸方面將會以相對較低的貸款利率來提供貸款，貸款將主要流向那些最不發達國家，有不少人就認為這是想挖世界銀行和國際貨幣基金組織的墻角，因為這兩家都是在美國的秩序下成立起來的，而金磚國家的此番聯手讓人們更加相信這是在謀求建立另一種不同于西方的金融秩序。

不僅如此世界上的其他國家也都在掀起一股去美元化的浪潮，顧及美元霸權的俄羅斯公司開始逐漸的使用其他的貨幣結算，而法國也因為不滿對于巴黎銀行百億美元的罰單，法國現在也開始和美國反目，墻倒眾人推，如今歐洲第二大石油生產商道達爾的CEO也認為，沒有理由以美元來支付石油款項。如今在歐洲以及新興市場推動的這股浪潮之下，醞釀多年的去美元化是不是已經成熟了呢，與此同時人民幣的國際化又是否到了關鍵時刻，本期的頭條觀察我們就一起去關注去美元化背后的貨幣戰爭。

解說：近日中國、巴西、俄羅斯、印度和南非在巴西簽署協議，成立金磚國家開發銀行，金磚國家新開發銀行初始資本為1000億美元，由五個創始成員平均出資，總部設在中國上海。值得注意的是金磚國家開發銀行還會向起來國家敞開大門，很快便會迎來新的成員，或包括墨西哥、印度尼西亞、阿根廷等國家，這被認為是吸引對新興市場感興趣的國際投資者。另一方面在新建立的國家應急儲備基金中，中國出資410億美元，印度、巴西、俄羅斯各出資180億美元，南非出資50億美元，這一基金將被應用類似金融危機等緊急情況。

金磚五國擁有世界上42%的人口，按購買率評價計算，占有全世界30%的GDP，單單是金磚五國之間的內部貿易往來便占有全世界17%的貿易總量，然而頻遭掣肘的世界銀行等金融機構提供給發展中國家的資金僅為杯水車新。

同時，現有的金融機構往往會對發展中國家附加一定的條件，成立金磚國家開發銀行，就可以簡化金磚國家間的相互結算與貸款業務，減少其對現有金融機構的依賴，從而減少對美元和歐元的依賴。有評論稱金磚銀行的建立標志全球對重要的五個新型經濟體開始采取實質的措施，挑戰美元在全球貿易中的霸權，目前國際貨幣基金組織，世界銀行，甚至亞洲開發銀行等都有美國等西方媒體主導，新型經濟體在現有的特制中的影響力以及實際經濟表現并不相符，初始資本為1000億美元的金磚銀行將一躍為世界類似的最大機構之一。

在國際貨幣基金組織的改革進入死胡同的背景下，金磚國家的新金融機構將會顯著加強全球金融體系。

丘東曉（香港大學經濟金融學院教授）：金磚五國它的各國在經濟發展的程度都差不多，都是比較大的國家，影響比較大，那有一些這種金融的體系使得把這些幾個國家連在一起是很好的事情，OK，那至于它的目的是不是為了對現有的西方的這種（00：04：39）會有一定的沖擊，因為它會使得這種資金的流向，或者這些國家的借貸就會減少了依賴對發展銀行，亞洲發展銀行的期待，世界銀行的依賴，從某種意義上你可以說是挑戰，另外一種方面看可以是一個補充我覺得是一個好事情，只要他的機制設計的比較好，能夠健康的發展，多一點這種區域性的金融體系也是一個好事情。

吳柯萱：我們信仰上帝，盡管將這樣的字樣印在美元紙幣上曾經引發爭議，但這似乎也在向使用者暗示相信美元就像相信上帝一樣，不過正所謂是風水輪流轉，沒有哪個儲備貨幣的地位會是永久的，下面的這張圖就能讓我們看到在過去數百年的歷史跨度中，不斷的有貨幣成為全球的霸主，但是最終又被取代，好這張圖我們看到從1400年開始到現在，占全球主導地位的儲備貨幣國家由最初的海上商業霸主葡萄牙，西班牙一直演變到17、18世紀的荷蘭、法國，再到19世紀的大英帝國鼎盛時期，英鎊崛起，在這里，最后是20世紀30年代之后，大蕭條之后的美元開始稱霸全球，這其中每個國家的更迭也不過是一、兩百年的時間，看來每個國家的貨幣這其中也包括美元，絕對不會成為千秋萬代的主宰者。那么誰又將會是下一個主宰全球的儲備貨幣呢？很多人就把目光投向了歐元，目前歐元區的經濟正在從危機中逐步的走出來，從資產配置的角度來看，投資者也會增加持有，不過也有分析指出，它的長期前景就取決于歐洲增長的潛能，而歐洲的潛能增長率似乎又長期低于美國，所以至少從基本面來分析，未來的十到二十年之內歐元還不太可能取代美元。

解說：除了金磚國家歐洲也在早前掀起了去美元化的熱潮，近日法國巴黎銀行被美國司部處以89.7億美元的天價罰款，該行被指控從2002年到2012年為遭美國制裁的蘇丹、伊朗和古巴三國轉移了上百億美元資金，法國巴黎銀行之后會輪到誰？歐洲相關銀行早已忐忑不安。

溫天納（香港證券專業學會委員會）：美國政府包括美國的政策，基本上來講已經伸延到全世界，這個反映出美國它本身的一個所謂權力的架構，另外一方面它都有另外一個看法就是說任何國家，如果是使用美元的話，基本上來講都應該是受到美國某程度上的監管的。

解說：有分析認為巴黎銀行遭此處罰的唯一原因是使用了美元進行能源交易，如果他用歐元或人民幣就不會受到處罰，對此法國政界呼吁去美元化得到了商界的積極相應，況且此次受罰也事關整個歐元區，法國對去美元化建議可能會得到歐元區其他國家的支持。

不僅僅是在歐洲，這次的去美元化浪潮也得到了新興市場及俄羅斯的強烈響應，一些石油等行業巨頭也瞬時揭竿而起，烏克蘭危機以來，面對西方的制裁，俄羅斯一直急于推進去美元化，目前俄羅斯正聯手中國推進貨幣互換協議，除此之外俄羅斯與中國簽訂了本幣結算協議，俄羅斯最大的天然氣企業還可能發行人民幣債券，與俄羅斯氣勢洶洶急于把美元拉下來不同，中國則通過不斷簽訂互換協議來推進人民幣國際化進程，除了最近簽署的中韓貨幣互換協議，中國已與新興11國中的印尼、阿根廷、土耳其、巴西、這四個國家，先后簽署貨幣互換協議，中國與11國內部雙邊貨幣互換規模達7300億人民幣。

丘東曉：整個世界的經濟已經偏向不是在原來那么再傾向于美國的經濟，其他一些經濟也在發展，貿易的活動，投資的活動這些國家都非常的活躍，這個時候還是單一的貨幣作為流通交換的話，這非常不合理的，你為什么說，比如中國跟泰國，我們有很多貿易，為什么不用我們兩個國家的貨幣，而又使用美國呢？這個使得成本在上升，為什么不直接使用呢？如果大部分貿易和投資都是跟美國發生的話，很自然用美元，但現在不是這樣的，所以從這一點意義上來說當有某一些國家，或者幾個國家，比如說中國、歐盟、日本在不斷的經濟方面不斷強大的時候，那發展到貨幣的多元化這個是很自然的一個現象。

解說：如今人民幣在國際貿易結算中越來越受歡迎，今年第一季度中國貿易總量18%都以人民幣作為支付貨幣，約合1.09萬億元，這一比例也較去年第四季度的14%有所上升，五年前這個比例僅有1%。環球同業銀行金融電訊協會最近報告顯示，人民幣在全球支付貨幣中排名第八位，值得注意的是現在連美國人自己也更青睞人民幣，四月美國對大中國地區的人民幣交易權暴漲229%，人民幣匯率上升，促使大量美國企業改用人民幣支付從中國進口的商品，美國超越中國臺灣成為第五大人民幣離岸中心。有分析認為人民幣國際化正逢其時。

丘東曉：作為一個全球的貨幣，它需要滿足起碼兩個條件，第一個條件就是說這個貨幣，這種貨幣大家都要使用它，廣泛的使用它，第二個條件就是說大家愿意保留這種貨幣，拿在手上。如果第一個條件比較容易滿足，但是第二個條件人民愿不愿意拿你這個貨幣作為保留的一種手段呢？這需要這個國家無論他的經濟也好，他的政治也好，他的法治也好，他的政策還有社會其他的都需要非常的穩定，非常的透明開放，這就使得人民對這種貨幣有信心，能夠長期的拿在手上，從這一點來說美國這個國家還是遠遠比其他國家要穩定，要優先。

吳柯萱：所謂的具有國際貨幣地位的貨幣最起碼應該包括三種職能，就是“計算、計幾以及儲備”的職能，如果用人生的不同階段來比喻貨幣的話，人民幣應該還是一個在長身體的少兒時代，而美國則處于壯年，而且這個壯年可并不一定是我們有些人認為的壯士暮年。盡管中國有著全球第二的經濟體量和全球首位的出口量，但是人民幣的國際化應該說還是處于非常初期的階段，國際貨幣最基本的特征也就是可自由兌換，還沒有實現，人民幣的投資渠道本身也存在著極大的障礙，而且離岸市場人民幣回流的問題現在也尚未理清，所以說在目前的狀況下，人民幣仍然不太可能成為具有完全國際貨幣地位的國際化的貨幣，但是樂觀的觀點就認為，到2025年美元將成為一個次要的儲備貨幣，而中國的央行可能會加快這種結果的發生，因為央行持有著大約一半的世界儲備金，而從長遠看來，這像當年美元取代了英鎊一樣，美元也最終將被這個由美元、歐元和人民幣組成的多貨幣體系所取代，看來人民幣的國際化應該遵循著自己的步驟，也不可操之過急，而這同時就需要產業升級提高出口產品的競爭力，讓中國的貿易伙伴們考慮接受人民幣做結算。

而另一方面做強債券市場，構建人民幣的回流體系，避免人民幣國際化僅僅局限在境內外的中資機構。1944年布雷頓的森林體系一紙確立了美元的絕對霸權地位，從那一天開始美元主宰全球經濟已經將近70年了，憑借著美元，石油美元、商品美元的三角關系，美國牢牢的將全球供需和分工體系維持在美元體系之上，位于經濟金字塔的頂端，而如今形勢開始悄悄的發生變化，美元在全球各國的外匯儲備中的比重，從十年前的55%下降到了40%，俄羅斯、法國、中國等其他國家都開始了加速去美元化，美元的霸主地位一再受到挑戰，那么這一波波反對的聲浪是否能夠撼動美元在國際金融體系中的主導地位呢？多元化的貨幣體系時代是否即將到來呢？本期節目我們就與您一起對話海通國際首席經濟學家胡一帆博士，我們一起來聚焦愈演愈烈的去美元化大趨勢。

解說：胡一帆海通國際首席經濟學家，美國喬治城大學經濟學博士，曾任美林證券副總裁及策略師，并在世界銀行彼德森國際經濟研究所等多家機構，擔任經濟學領域的研究工作。

吳柯萱：最近全球范圍內又掀起了一陣去美元化的浪潮，有分析說這個事件的導火索就是因為美國政府給法國巴黎銀行，開出了高達90億美元的罰單，那為什么美國政府開出如此高的罰單呢？美國的金融制裁背后這個內幕是怎么樣操作運轉的呢？

胡一帆（海通國際首席經濟學家）：我覺得這個事情呢我自己認為實際上在外界有很多誤讀，首先我并不認為現在有個去美元化的這個趨勢，因為現在全球這個外匯儲備當中美元占到40%，在全球的存款當中占到60%，所以它的這個超級地位現在是很難撼動，但是在金融危機當中，我們也可以看到，比如說美元貶值啊，美國的金融危機可能牽涉到全球，所以大家提出考慮，那這個我覺得和巴黎銀行是兩回事情，實際上大家都把它當成美國政府，我覺得實際上我對這個比較了解，實際上是由二房提出的，就是美國的房利美，房地美對它提出的訴訟，它不僅提出了對巴黎銀行的訴訟，提出了對美國所有投資銀行的訴訟，因為大家知道在金融危機當中，這個二房實際上基本上是破產，并且被美國政府接管，那它聘請了它的豪華的律師團，對所有的投資銀行進行了訴訟，進行了艱苦的訴訟，它的意思是說投資銀行隱瞞了很多投資條件，把很多債券賣給它，實際上是一個低評級的債券，以高評級的形式賣給它，所以也是導致它這個資產過于龐大，到最后就是破產，而且波及到全球，所以呢它在這個過程當中，它實際上是跟美國所有的投資銀行打官司，而且這個官司在去年年底的時候打贏了，所以這個巴黎銀行不是第一個賠款的，第一個賠款的是JP摩根，JP摩根實際上是賠了20個億，然后各大美國的投資銀行都要向它賠款，所以今年的話我們到時候會不斷地看到各個投資銀行都要向它付罰款。

解說：自今年年初烏克蘭危機爆發以來，面對西方的制裁俄羅斯一直致力于擺脫美元的限制，今年5月俄國吸引中國簽訂了本幣結算協議，該協議避免了在銀行間貸款，貿易融資、資本市場交易等方面使用美元，有俄羅斯媒體預計，中國與俄羅斯的天然氣交易也可能在不久的將來以盧布和人民幣進行直接結算，金磚國家的去美元化正掀起新一輪浪潮。

吳柯萱：其實不僅是法國，包括中國、俄羅斯在內的很多金磚國家也一直在形成反美元聯盟，那么這些舉動會不會對美元的國際貨幣地位造成威脅呢？金磚國家在去美元化的路上又能夠走多遠呢？

胡一帆：我覺得首先就是說聯盟稱不上，但是各個國家都在思考，尤其是一個高外匯儲備的國家，尤其是中國，因為現在我們是全球最高的外匯儲備，那比如說在美元對人民幣的話實際上最近這幾年一直在貶值，不僅是美元，所有的儲備貨幣都對人民幣貶值，那實際上也造成了我們的外匯儲備巨大的縮水，所以呢而且就是在這個資產配置上也是以美元為主，那確實是給中國政府很多思考就是我們該怎么做，那我覺得這一點的話實際上現在政府在推進幾個事情，第一件呢就是說人民幣現在正在逐漸的走向可自由兌換，那我覺得不僅是走向可自由兌換，我覺得中國政府也是正在積極的推進人民幣成為世界儲備貨幣。

第二呢我覺得就是在金融危機當中新興國家的表現相對于發達國家比較好，但實際上這幾年從去年開始因為美元要退出量寬政策之后，實際上這個形勢有很大的改變，現在的話新興國家的這個發言權大幅度的降低，我們最近寫的一篇報道上面就是提出，因為現在全球都在進行改革，然后進入了一個新的大緩和的時代，在這個時代當中，實際上新興國家對全球GDP的貢獻從之前幾年的70%會降到60%，那它在這個貨幣上面實際上在各方面的話語權也都在衰弱。

解說：自2013年下半年開始，全球美元外匯儲備逐漸遞減至目前的3.76萬億美元，而持有最高美元的中國也在今年加快了去美元化進程，數據顯示，中國自2013年第四季度到2014年第一季度，增持的約為800億歐元，此外由于近年人民幣國際化進程加快，中國也會增持加元和日元等外匯儲備，這就對非美其他貨幣，尤其是歐元提供較好支撐。

吳柯萱：那如何看待這個國際貨幣體系改革呢？因為很多人認為中國應該逐漸地實現儲備貨幣的多元化，以減少對于美元的依賴，您怎么認為？

胡一帆：在中國的話包括這個央行外管就從來沒有公布過它外匯儲備的結構，但是按照貿易結構來估算呢，我們現在認為可能在這個儲備當中美元還是占大頭，占到70%左右，歐元占到可能20%左右，剩下的是其他國家的貨幣，那我們認為對于美元的貨幣確實比較集中，那要分散風險，那現在的話就是，那么這個話是很容易說，但是實際上是很難做，我覺得應該可能要分幾步做，第一步就是還是我們剛才說的，在短期內的話可能尤其是新增的這部分儲備可能要更考慮有一個分散的配置。

第二呢就是在資產的配置當中，可能要考慮到因為以前我們都是以買債券為主，所以我們持有美國的大量債券，包括二房的債券。那債券的話當然在利率上升的階段當中，也會迅速的貶值，所以我覺得可能要考慮更多的配置一些資產型的儲備，比如說我們可能可以去買一些資源啊黃金啊，那資源的話我想中國從來沒有放棄過努力，在全球收購資源，但是進程也比較緩慢，實際上中國可能可以以國家或者是國企或者是一些私企，比如以國家支持的形式更多的去收購這些在制造業方面的優勢，因為中國也要一個產業升級。

最后呢我覺得當然這都是短期內當中的舉措，最長期的我覺得還是人民幣逐漸的車位儲備貨幣，然后在儲備貨幣當中占有一定的話語權，這樣也能夠抵消其他貨幣的不穩定性，對中國的外匯儲備帶來的影響。

吳柯萱：聊完了去美元化，我們再來探秘英國皇室究竟有多少財產，他們的生財之道又來自于何處呢？王子和公主結婚后一直幸福的生活到老，這是我們再熟悉不過的童話故事了，但是現在呢這個令人神往的童話故事似乎變得不那么完美了，最近有關英國王室的離婚消息是不斷傳出，據外媒報道，查爾斯王子的第二任妻子卡米拉提出了解除婚約，并要求高達兩億英鎊的補償金，且不論這個消息的真假，但是從這個賠償的金額來看就已經是讓老百姓咋舌不已。相信大多數人都會認為英國王室應該是富甲天下，名下資產也不計其數，不過在王室一擲千金的同時，一個事實也擺在我們面前，英國王室最近幾年的錢包似乎是有點緊。今年一月英國政府的賬目委員會公布的報告就顯示，2013年英國王室預算超支，女王不得不從自己的財政儲備中拿錢來補貼，這就導致女王的儲備僅剩下一百萬英鎊，英國政府把這個數字稱為是歷史的低位，在這樣的資金儲備下，王室甚至可能無法應對突發事件，比如說宮殿屋頂突然塌了，需要支出維修等等。那么古老的英國王室現在的財政狀況究竟是怎么樣的呢？如此龐大的開銷又是如何來維系的呢？本期的特別視點我們就來算算王室的這筆賬。

解說：今年6月4日英國女王伊麗莎白二世乘坐金色馬車參加國會開幕大殿，這輛被乘坐車輪上的奢華宮殿的豪華馬車，是由澳大利亞工匠花了十年時間打造的，相比一定價值不菲。

費克林通（馬車設計師）：這輛馬車不同于以往歷史上任何一架馬車，因為它凝聚了英國幾乎近一千年的歷史，我從很多偉大建筑中獲取零件，大船、大飛機，同樣我也從很多偉人那里汲取元素，將它們融合成英國的今天。

解說：而半個月之后的威廉王子生日，女王又很大方的買了一架豪華型直升飛機作為賀禮，人們不驚訝問如此奢華的王室童話是如何延續的呢？實際上一直以來白金漢宮對女王的財政狀況都諱莫如深，甚至把它當成超級機密來嚴加保守，因此女王財產的詳細情況一直鮮為人知，外界也是眾說紛紜，隨著這些年希望廢除王室的呼聲越來越高，王室的財產及財務狀況才愈漸透明。

陶杰（香港學者）：這個是不論到她不透明的，一定要上報的，除了私房錢有多少不是太透明，因為每年這個款子這個政府要批的，比方講每年財政年度每一年的財政收入要多少，這個都是要財政大臣，財政大臣是人民選出來的，英國它兩百年前他看到法國大革命，就是因為貧富懸殊，那個法王路易十六跟王后因為（00：24：28）被人殺了頭，然后變成了一個共和國，兩百年來英國人對法國大革命的研究是全世界最深入，他很怕步法國的后塵，不能走上法國這條路，要保住王室，保住王室其中一個大前提就是王室的開支享受不能過分，他是吸收了歷史教訓。

解說：在女王的收入來源中，占大頭的是納稅人出資的財政撥款，1760年，英王喬治三世和政府簽署協議，放棄其對王室產業的權利,每年將產業收益上交國庫。作為交換,國會向君主支付“王室年俸”,用于公務開銷，這項協議延續了250年，原本約定每十年調整一次，但由于2000年時任首相布萊爾凍結調整，繼續沿用1990年時任首相梅杰定下的年薪標準，因此1991年至2010年的二十年間，王室俸祿每年為790萬英鎊，從國宴各處宮殿的家具陳設，到女傭和門童的薪水都包括在內，與此同時其他公務補貼也在逐漸削減，王室的總體公館開支從1992年的6553萬英鎊降至2012年的3100萬英鎊。財政撥款縮水一半，對于養尊處優的王室來說，自然捉襟見肘，女王助理多次抱怨因為缺錢，白金漢宮未能妥善維護，事故不斷，實在有傷國家的面子。

2007年一塊石板從房頂落下，差點砸到從下面經過的安娜公主。2009年又一塊石板落下，險些砸中一名正在執勤的保安。

陶杰：有時候英女王這個王室哭窮也是一種策略，你這個名畫七千多張，拿來拍幾張不就行了嗎，這個不行，這個畫一張都不能動，還有你說沒錢，那些森林或者國家公園你加點票價行不行？這個我不能加，一加的票價等于老百姓多加了負擔，不如我名正言順我從另外一些渠道你加我一點點錢。

吳柯萱：連城堡都出租，這聽起來似乎不可思議，但確實已經成為英國王室的生財之道，英國媒體最近報道，已故的伊麗莎白王太后也就是伊麗莎白二世的母親名下有一個叫梅伊堡已經開始提供出租服務，只要花費五萬英鎊就可以在王室的城堡里過周末了，據說城堡可以容納12個人同時入住，他們在梅伊堡可以享受到20位仆人的精心侍奉，女王派對策劃師還將提供全程活動策劃，包括三文魚垂釣等等，客人可以坐在王太后最喜歡的椅子上，品嘗她生前享用過的菜肴，王室對外出租城堡這引發了外界對女王財產的熱議，2010年英國女王甚至向當時的聯合政府提出了加薪的請求，以填補王室高達600萬英鎊的財政赤字，女王真的沒錢了嗎？答案當然不是，在福布斯雜志的全球富豪排行榜上，英國女王始終是穩居前十五位，但是在遭遇金融危機的當下，民眾似乎是越來越不愿意為他們買單了，對于含著金鑰匙出生的王室成員而言，如何打理這門王的生意就成了他們不得不面對的考驗，近年來國際金融局勢變幻莫測，王室成員早創造財富的時候也不像以往那樣輕松了，不過與生俱來的優勢還是能讓這條生財之路顯得不那么難走。

解說：在財政撥款縮水的同時，王室主動放棄的產業經專門機構王室資產管理局打理，卻賺的缽盆滿盈，這個龐大的產業群包括白金漢宮，溫莎城堡，倫敦著名商業街攝政街，遍布各地的十幾家大型商業中心、寫字樓，還有圣詹姆斯地區的一半土地、從英國海岸線向外延伸12海里的全部海床、數不清的農場、礦產、高爾夫球場、賽馬會等。據統計，這些資產組合在2012財政年度升值了11%，達到81億英鎊，王室資產管理局上交國庫的投資收益近3億英鎊。

2012年英國國會通過一項法案，將女王的年薪與王室資產管理局的年度盈利掛鉤，其中15%歸女王所有，法案于2013年至2014年財政年度正式生效，按照2012年的運作創作計算，女王2014年迎來多年來的首次漲薪，超過3700萬英鎊，除財政撥款外，女王還有穩定的私房錢來源，這部分私用金主要來自英國目前僅有的兩塊王室世襲領地之一，專屬女王的蘭開斯特公爵領地。這片領地面積達18700公頃，已演變為一個投資組合，經營收入也頗為可觀，他們包括在英國各地的4.5萬億畝土地，75個出租農場，8個城堡，倫敦薩沃依飯店附近的幾棟房產、伯明翰的寫字樓、曼徹斯特的一個工業園區等，價值約為4.3億英鎊，2012年女王從中收益1250萬英鎊，這塊領地的收益主要用于支付其他王室成員的開支，剩余部分就成為女王的私房錢。

陶杰：這個私己錢你說她花，我們是平民這概念就是我賺的這錢，我喜歡花，我明天去買件衣服英女王不行，你買什么衣服，你能夠買一個T恤穿個牛仔褲到處跑嗎？不行，什么叫私己錢我不知道，從來沒有見過英女王這么花錢，她是全世界最特殊的一個人。

解說：伊麗莎白女王還擁有兩處私有地產，這筆收入也很可觀，一處是在蘇格蘭的巴爾默勒爾城堡，這里有五萬英畝的荒原、樹林、農場，它是維多利亞女王在1848年赤字3.2萬億英鎊購買的，1852年起作為皇家度假圣地，雖然城堡的建筑風格被專家們批評，但是女王非常喜歡這。另一處私產是位于東英格蘭的桑德靈厄姆莊園，1862年維多利亞女王為了給王儲愛德華夫婦置業，買下莊園，擁有完全的處理權，每年維護動用的都是自己的資金，占地兩萬英畝的莊園位于諾福克郡海濱,景色絕佳。女王的父親喬治六世生于此，終于此每年先王忌日,女王都以私人名義前去悼念。

陶杰：擁有這個財富就是說我覺得比較符合中國的儒家跟道家的思想，就是中庸，英國王室這個財產這個投機應該是比較保守的，如果被人家揭發英女王的錢居然挪到什么上海去炒黃埔江（音），或者是有一點來到香港買山地，還有一筆到北京二環路，你說這個像什么話，爆出來的話那丟臉，你說合法不合法？絕對合法，但是制革形象就有了問題。

解說：2012年英國一家品牌價值咨詢機構在一份評估報告中首次把英國王室假設成為一家企業，在分析了有形資產和無形資產后，報告得出結論，英國王室這一品牌價值445億英鎊，成為了英國最具價值的名牌之一，報告指出設立王室為英國帶來可觀的年度利潤和長遠的經濟價值。

陶杰：在世界上人家一想到英國就先聯想起英女王的那張面孔，她的價值在于這個王室，在世界上對于文化的魅力，第一次去倫敦總是會慕名到白金漢宮門口去看看那個侍衛換班，或者到倫敦塔去看看英女王珍藏的珠寶，英國的好感是凝聚在英國王室她那個高貴的地位。

吳柯萱：放眼現存的君主制國家，英國王室已經算是過得比較舒坦的了，這主要得益于她的家底比較厚實，而且把產業交給了專門的機構打理，自己就坐享其成，但是要說真正主導理財，而且具有高超水準的理財王室應當推列支敦士登，列支敦士登公爵家族恐怕是全世界君主立憲制國家中唯一自食其力的王族了，三位王子各司其職，大王子攝政，二王子負責家中的金融事務，三王子掌管農業，另一個精于理財的王室代表就是現任的沙特國王阿卜杜拉的侄子阿爾瓦利德，由于持有著眾多世界頂尖公司的大量股票，他被美國時代周刊稱為中東股神，在2013年的財富排行榜上，他以二百億美元排在第26位，他的造富傳奇始于1990年伊拉克入侵科威特，許多沙特人就擔心戰火燒到本土，所以紛紛拋售房產，利雅得的地價跌了三分之二，而這個股神阿爾瓦利德就逆勢而為，大局的收購這些土地，成為了利雅得最大的私人地主，戰后他拋售土地，平均收益率高達400%。

當然了并非所有的王室都懂得經營，大多數的貴族仍然靠吃祖上留下的老本，或者單一掛靠于股市生存，2008年的金融危機就讓不少的王室損失慘重，比如說專注于投資瑞典傳統大公司股票的瑞典國王卡爾十六世，他的金融資產就損失了近三分之一，而昔日的全球王室首富荷蘭女王更是丟了近一半的身價，幾家歡喜幾家愁，王室會繼續存在，王室的財產也就繼續牽動著國家，牽動著民眾，雖然廢除王室的聲音時有出現，但是納稅人仍舊是請愿不請愿的為王室買單紓困，不可否認王室是具有系統重要性的一個機構，保留王室依舊有著長遠的價值，我們甚至可以說王室太大了，所以我們不能讓它倒掉，以上就是本期節目的全部內容，我是吳柯萱，感謝您的收看，我們下周再會。