暴漲前精準(zhǔn)判斷A股低估 社保增權(quán)益類(lèi)組合

安麗芬

7月28日，A股創(chuàng)下年內(nèi)新高，當(dāng)日大漲51.34點(diǎn)，收于2177.95點(diǎn)。A股是否能延續(xù)良好勢(shì)頭成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。作為資本市場(chǎng)的重要參與者，社保基金的一舉一動(dòng)備受關(guān)注。

事實(shí)上，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，早在7月中旬，社保基金就已內(nèi)部提示過(guò)“A股蘊(yùn)藏的投資機(jī)會(huì)”。

7月14日， 18家社保基金境內(nèi)投資管理人的總經(jīng)理、投資總監(jiān)和組合投資經(jīng)理等從全國(guó)各地趕到北京，齊聚在全國(guó)社會(huì)保障基金境內(nèi)委托投資管理人2014上半年座談會(huì)上。全國(guó)社保基金理事會(huì)(下稱(chēng)社保基金會(huì))理事長(zhǎng)謝旭人、副理事長(zhǎng)沈小南、原副理事長(zhǎng)孫小系和秘書(shū)長(zhǎng)李放均出席了座談會(huì)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者輾轉(zhuǎn)獨(dú)家獲得的會(huì)議主題安排顯示，全國(guó)社保基金理事會(huì)與18家投資管理人的相關(guān)負(fù)責(zé)人主要探討了8個(gè)議題，囊括了當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策展望及資產(chǎn)配置以及最受關(guān)注的A股市場(chǎng)分析、投資展望、下階段A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)探討等。

參與7月14日座談會(huì)的一位與會(huì)人士透露，“會(huì)上社保理事會(huì)提示了股票的低估性及投資機(jī)會(huì)，投資管理人可以適當(dāng)提升股票投資比例，他們也會(huì)在未來(lái)增加股票組合。”

而就在管理人座談會(huì)后的10天后，7月24日，社保基金會(huì)在北京召開(kāi)了2014年理事座談會(huì)，社保基金領(lǐng)導(dǎo)班子成員、財(cái)政部、人力資源和社會(huì)保障部等相關(guān)人員均有參與。

謝旭人作工作報(bào)告，總結(jié)回顧了社保基金會(huì)上半年投資運(yùn)營(yíng)等工作情況，深入分析社保基金上半年投資收益及面臨的形勢(shì)，并提出下半年工作安排意見(jiàn)。

而隨著上市公司中報(bào)的陸續(xù)披露，社保基金的“寵股”也初露端倪。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)同花順Ifind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有16只A股的前10大流通股東出現(xiàn)了社保組合的身影。

8大議題

6月30日，社保基金會(huì)披露，2013年末，社保基金會(huì)管理的基金資產(chǎn)總額為1.24萬(wàn)億元，全年實(shí)現(xiàn)基金投資收益685.87億元，收益率6.2%，超過(guò)同期2.6%的通貨膨脹率3.6個(gè)百分點(diǎn)。自2000年成立至2013年底，基金累計(jì)投資收益4187.38億元，年均投資收益率8.13%，超過(guò)同期2.46%的年均通貨膨脹率5.67個(gè)百分點(diǎn)。

隨著規(guī)模的愈來(lái)愈大，全國(guó)社保基金理事會(huì)對(duì)所管理的基金也愈來(lái)愈重視，每年都會(huì)定期或不定期地召集投資管理人舉行座談會(huì)，其后期布局也成為市場(chǎng)關(guān)心的話題。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉的社保基金會(huì)今年上半年座談會(huì)的會(huì)議主題，共涵蓋8大議題，其中A股與債券投資是探討的兩大要點(diǎn)。

座談會(huì)伊始，與會(huì)專(zhuān)家與投資管理人便就當(dāng)前宏觀形勢(shì)、政策展望及資產(chǎn)配置、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及對(duì)中國(guó)的影響、資產(chǎn)管理行業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展等3個(gè)時(shí)下市場(chǎng)最關(guān)心的宏觀問(wèn)題進(jìn)行了探討。

A股市場(chǎng)方面，座談會(huì)做了以A股市場(chǎng)分析、投資展望、經(jīng)驗(yàn)分享以及下階段A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)探討、對(duì)社保投資工作建議等兩大熱點(diǎn)議題；債券投資方面，則進(jìn)行了以“中國(guó)固定收益市場(chǎng)前瞻、社保基金固收投資展望”和“2014年上半年債券市場(chǎng)回顧、下階段債券市場(chǎng)投資思路、對(duì)社保投資工作建議”等兩大探討。

除此之外，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的沖擊，社保基金理事會(huì)也安排了“如何應(yīng)對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)、互聯(lián)網(wǎng)沖擊和競(jìng)爭(zhēng)加劇的大資管時(shí)代及對(duì)社保投資工作建議”的單獨(dú)議題。

謝旭人在座談會(huì)上做了重要發(fā)言。

據(jù)社保基金會(huì)官網(wǎng)披露，“謝旭人系統(tǒng)總結(jié)了上半年社保基金境內(nèi)委托投資情況，深入分析當(dāng)前面臨的形勢(shì)和挑戰(zhàn)，部署了我會(huì)下半年委托投資工作的重點(diǎn)方向，并對(duì)投資管理人進(jìn)一步加強(qiáng)科學(xué)精細(xì)管理，切實(shí)防范投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)社保基金保值增值等提出具體要求和希望”。

提示股票被低估

7月以來(lái)，A股在承壓IPO之際，卻節(jié)節(jié)攀升。6月30日收于2048.33點(diǎn)， 7月28日，上證指數(shù)大漲51.34點(diǎn)，收于2177.95點(diǎn)，較2013年最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)漲近3%。

在如此行情下，社保基金也開(kāi)始加碼A股。

“在這次座談會(huì)上，社保基金會(huì)提示了股票的投資機(jī)會(huì)。”一位與會(huì)人士透露，社保一方面提示了目前股票的低估，可以適當(dāng)提升股票投資比例，另一方面他們也會(huì)在未來(lái)增加股票組合。

事實(shí)上，今年6月份社保基金已新增一個(gè)A股賬戶(hù)。中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司6月份統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，社保基金新增一個(gè)滬市賬戶(hù)至115個(gè)，深市仍為116個(gè)賬戶(hù)，兩市共計(jì)231個(gè)賬戶(hù)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前，社保基金境內(nèi)投資管理人里有16家國(guó)內(nèi)基金公司，包括博時(shí)、南方、華夏、嘉實(shí)等，另外兩家則是中金公司和中信證券。

事實(shí)上，社保對(duì)股市的預(yù)判精準(zhǔn)已有先例。

早在2012年底，社保基金會(huì)在杭州召開(kāi)了一次投資研討會(huì)。彼時(shí)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者曾從一位與會(huì)人士處獲悉，社保基金會(huì)對(duì)2013年的股市比較謹(jǐn)慎，并傳遞出2013年將增加幾個(gè)固定收益類(lèi)賬戶(hù)，并未提增加權(quán)益類(lèi)賬戶(hù)。

從上證指數(shù)看，社保基金會(huì)的研判非常準(zhǔn)確。2012年12月31日，上證指數(shù)收盤(pán)2269.13點(diǎn)，2013年12月31日，上證指數(shù)收盤(pán)2115.98點(diǎn)，全年跌6.75%。值得注意的是， 2013年，社保基金投資收益中，股票收益為205.57億元，投資收益率為6.73%。

而隨著2014年中報(bào)的依次披露，社保基金的“寵股”也漸漸現(xiàn)身。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)同花順I(yè)find數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前社保基金已出現(xiàn)在16只A股的前10大流通股東名單，如勝利股份(000407.SZ)、永新股份(002014.SZ)、辰州礦業(yè)(002155.SZ)、利爾化學(xué)(002258.SZ)、達(dá)實(shí)智能(0022421.SZ)、立訊精密(002475.SZ)、雙塔食品(002481.SZ)、輝豐股份(002496.SZ)、瑞康醫(yī)藥(002589.SZ)、華平股份(300047.SZ)、新國(guó)都(300130.SZ)等11只A股均有1只社保組合進(jìn)駐。而華天科技(002185.SZ)、北京利爾(002392.SZ)、省廣股份(002400.SZ)、通策醫(yī)療(600763.SH)等均有2只社保組合進(jìn)駐。

尤為引人注意的是山大華特(000915.SZ)。二季末，社保基金107組合、604組合、404組合山大華特前10大股東，分別持股532.97萬(wàn)股、482.66萬(wàn)股和441.2萬(wàn)股，其中404組合為新進(jìn)。