勞埃德認罰2.26億英鎊：Libor操縱細節曝光

英國勞埃德銀行集團成為因操縱倫敦銀行間同業拆借利率（Libor）而受到處罰的第七間銀行。

當地時間7月28日，該行就操縱Libor與英美監管機構達成和解，向英國金融市場行為監管局（FCA）、美國商品期貨交易委員會和美國司法部分別支付罰金3500萬、6200萬和5100萬英鎊。

FCA在調查中發現，該行還同時操縱了英鎊回購利率，旨在降低自身從英國央行的融資成本。勞埃德銀行集團需就操縱回購利率，向FCA支付7000萬英鎊罰款，該行也是第一間因操縱回購利率而被監管機構處罰的銀行。

勞埃德銀行集團還就操縱回購利率向英格蘭銀行支付了776萬英鎊作為少繳費用的補償。不過，英國央行在寫給勞埃德銀行集團的信中表示，審慎監管局在考慮是否對該行或相關個人采取進一步行動。

“現在提供報價的銀行負有法律責任，除了銀行自身，主要的交易員也可能承擔刑事責任，銀行的自我審查更加嚴格，再發生操縱Libor的概率比較小。”星展銀行（香港）財資市場部執行董事王良享對21世紀經濟報道記者表示。、

涉及近20名雇員

英鎊回購利率，被用來確定英國央行對特別流動性計劃（SLS）參與行的收費標準。SLS是英國央行在金融危機期間為確保銀行業穩定而引入的短期融資計劃，允許銀行以流動性差的證券及住房抵押證券來交換流動更高的國債。參與銀行需向英國央行支付一定費用，類似于商業貸款的利息成本，而這筆費用即根據三個月Libor和三個月回購利率的差價計算，操縱回購利率，可以讓銀行獲得更便宜的融資。

“（操縱回購利率）不僅降低勞埃德銀行集團支付的費用，還令其他機構支付的費用也一樣減少。”英國央行在給勞埃德銀行集團的信中憤怒地指出，央行因此少收了776萬英鎊費用。

根據FCA的調查，勞埃德銀行集團旗下的勞埃德銀行和蘇格蘭銀行分別有一名經理和一名交易員參與操縱事件，而在此過程中，幾乎沒有監管可言。

回購利率的參與行負責提交其在不同到期日，愿意在回購市場進行交易的利率水平。2008年4月至2009年9月，勞埃德銀行集團通過人為抬高回購利率報價，縮窄回購利率和Libor利率之間的差價，減少其融資成本。

另一方面，勞埃德銀行集團曾與荷蘭合作銀行合謀，通過影響日元Libor令交易頭寸獲利；集團旗下的英格蘭銀行曾操縱其英鎊和美元Libor報價，只因為金融危機期間，一名經理指示下屬避免爆出有關其穩定性的負面報道和市場印象。

整個集團內有16人涉及操縱Libor，其中7人是經理，他們不僅直接參與并且深知操縱Libor的各種手段，其中一人還同時參與操縱回購利率。

信心有所恢復

2012年底，英國通過了金融服務法案，規定Libor將受到FCA的監管，知悉或者故意提供虛假或具有誤導性的報價屬于刑事犯罪，法案于去年4月1日起生效。同一年早些時候，負責管理Libor的英國銀行業協會（BBA）也開始咨詢改革方案。

作為改革的重要一步，今年2月1日起，通過公開招標確立的新管理機構--洲際交易所基準利率管理有限公司將從BBA手中接管Libor。

“現在每家銀行的合規都會看得更緊一些。”王良享表示，但只是管理者改變其實不會帶來太大變化，要避免操縱匯率的情況發生，最有效的方式還是以市場交易價格代替銀行報價。“但困難在于，要找到所謂的市場交易價格（某個時間段有代表性的價格）并不容易，和已經非常透明的外匯交易不同，（利率交易）場外或者通過經紀做的更多。”

FCA主席韋奕禮在2012年9月提交的一份Libor報告中，對Libor報價和監管機制提出多項建議，包括BBA應在報價提交3個月后公布個別報價、鼓勵其他現在未參與報價的銀行也參與報價等。BBA已經表示愿意接受這些建議逐漸做出改變。

“現在對Libor的信心可以說有一點恢復。”王良享表示，多數銀行的浮動貸款、結構性產品等仍會繼續用到Libor，“雖然除了Libor，還有其他基準利率可以用，但市場已經沿用了幾十年，而且每一個基準利率可以說也都面臨同樣的問題（如何找到市場交易價）。”