5新股今上市 艾比森老股轉讓令詢價機構撲空

每經記者 李智

正如各方一致預期的那樣，昨日 （7月31日）上市的中材節能（603126，收盤價4.98元）等3只新股，以近44%的頂格漲幅圓滿地獻上自己在A股市場的“首秀”。

《每日經濟新聞》記者注意到，今日（8月1日），又有5只新股將登陸A股市場，預示著新一輪的炒新大戲，將正式拉開帷幕。

此外，艾比森令人意外的網下配售結果，也讓公司有著頗高的關注度。

臺城制藥競價“零成交”

雖然來自不同的行業，有著不同的發行價和估值，但是昨日上市的3只新股同時受到市場優待。在首日頂格上漲的背后，首日最高不足0.4%的換手率，直觀地說明了3只新股的漲停之路還將延續。值得一提的是，臺城制藥還出現了競價階段“零成交”的情況，直觀反映出炒新資金的瘋狂以及中簽者的惜售心理。

今日，又將有5只新股上市，分別是滬市新股康尼機電（603111）及創業板的艾比森（300389）、三聯虹普（300384）、康躍科技（300391）和國禎環保（300388）。

從發行價格來看，這5只新股較昨日上市的新股有明顯提高，最高的三聯虹普達到30.66元/股。另外，從中簽率來看，打新資金關注度最高的為主營生活污水處理的國禎環保，中簽率為0.48%，當然，即使中簽率最高的康躍科技也未超過1%，為0.84%。

從近期新股上市后的市場表現來看，今日上市5只新股無疑都將遭遇資金追捧，最大的懸念則是暴漲之路究竟會有多長？

對于這一疑問，新股發行市盈率與可比已上市公司市盈率的差異大小，被業內各方視為一個影響上市后漲幅的重要指標。《每日經濟新聞》記者注意到，在今日上市的5只新股中，艾比森就具有較大的估值優勢。

公告顯示，艾比森本次發行價格18.43元/股對應的2013年攤薄后市盈率為13.16倍，明顯低于洲明科技等可比上市公司56.38倍的平均靜態市盈率。

老股轉讓令“定價神器”失效

值得一提的是，在今日上市的5只新股中，艾比森受到了不少業內人士的關注。原因就于在公司網下獲配對象僅有38個，而縱觀6月以來已經發行的近20只新股，網下獲配對象動輒上百個。出現這一明顯差異的原因，就在于艾比森此次發行包含了老股轉讓，令大批機構報價“失準”。

《每日經濟新聞》記者注意到，公告顯示，參與艾比森初步詢價的投資者為160家，配售對象為420家，報價區間在13.68元～46.20元之間，但是最終艾比森的發行價確定為18.43元/股，直接導致絕大多數的配售對象“出局”，最終僅僅有38個對象“入圍”。

對此，一位業內人士就表示，由于種種原因，不少機構在網下申報價格之時，都是采用一個簡單的公式，那就是發行價=（預計募集金額+發行費用）/發行數量。這一被稱為新股“定價神器”的公式準確地估算出了大多數新股的發行價格，但是也會出現一些意外的現象。比如這一次艾比森首發方案中包括老股轉讓，使得發行數量產生了難以預測的變化，直接導致大批機構報價“失準”，從而使得報出有效價格的配售對象銳減。

當然，最終入圍的配售對象無疑是幸運的，因為隨著“競爭者”的減少，單個獲配對象得到的股份數也明顯上升，將更明顯地受益于上市后大漲。