鐵合金期貨交易料活躍

2014年08月04日 00:37
來源：中國證券報

硅鐵、錳硅期貨的交易單位均為5噸/手，最小變動價位也均為2元/噸，每日價格波動限制同為上一交易日結算價±4%，最低交易保證金也都是合約價值的5%。據中原期貨分析師尚金宇介紹，目前符合交割標準的硅鐵現貨報價5600-5800元/噸，硅錳現貨價格報6500-6800元/噸。按最高價及5%的保證金標準計算，交易1手硅鐵期貨所需保證金約2030元，交易1手硅錳期貨所需保證金約2380元。

8月1日，中國證監會宣布批準鄭州商品交易所上市鐵合金期貨，上市時間由交易所自行決定。同日，鄭州商品交易所在其官網上貼出《關于公布鄭州商品交易所鐵合金期貨合約及相關業務細則的通知》，公布了將捆綁上市的硅鐵、硅錳兩個品種的期貨合約及相關細則。

合約公布每手保證金不超過2380元

根據官網公布的合約及交割細則，硅鐵期貨的交易品種為硅鐵，基準交割品要求符合《中華人民共和國國家標準硅鐵》（GB/T 2272-2009）規定牌號為FeSi75-B（硅含量≥72.0%、磷含量≤0.04%、硫含量≤0.02%、碳含量≤0.2%）、粒度為10-60mm的硅鐵。硅錳期貨的交易品種為錳硅（即硅錳），其基準交割品為符合《中華人民共和國國家標準錳硅合金》（GB/T 4008—2008）規定牌號為FeMn68Si18（錳含量≥65.0%、硅含量≥17.0%、碳含量≤1.8%、磷含量≤0.25%、硫含量≤0.04%）、粒度為10-60mm的錳硅，其中粒度偏差篩下物不大于5%，篩上物不大于8%。

金融屬性較強交易料活躍

“僅就硅鐵現貨企業的調研情況看，可以說是行業亂象叢生，缺乏一個明確的市場信息的反饋點與突破點，鐵合金期貨上市正當時。同時，成本差異大、供給彈性大、市場競爭不充分等，讓鐵合金期貨具備了豐富的金融屬性，預期上市交投會非常活躍。”尚金宇在調研了鐵合金行業之后向中國證券報記者表示。

尚金宇介紹說，其在調研過程中發現，鐵合金企業的成本差異非常大。僅電費一項，有企業聲稱噸耗在8200度，有企業僅7200度，相差1000度電，折算成本差異在350-450元之間。另外不同爐型、廢物、廢氣回收利用的不同，又可以產生100-200元的噸差價。定價標尺方面，以往鋼廠招標價成為現貨的指導價，但是多數中小企業的銷售渠道都是通過貿易商來走貨。這就增加了現貨實際運行價格的不確定性，也就是說，貿易商通過調配不同廠家的不同品質的礦，來向鋼廠供貨。同時，在價格暴跌時，貿易商減少拿貨的頻率與貨量，暴漲時，則競相搶貨，這種助漲助跌的行為，讓鐵合金的價格波動較大，6月份較年前，大概跌了1000元/噸。換句話說成本差異巨大催生了鐵合金期貨較強的金融屬性。

業內人士指出，鐵合金在我國鋼鐵行業中占有重要地位，上市鐵合金期貨，發揮期貨市場價格發現、規避風險的功能，對增強鐵合金行業的競爭力，提高鐵合金行業發展水平，提高鐵合金行業的地位，在我國形成國際鐵合金定價中心有重要意義。