阿里上調IPO發行價區間

由60-66美元提至66-68美元,融資規模有望刷新美股紀錄

■新快報記者 鄭志輝

據外媒9月16日報道,阿里巴巴集團向美國證券交易委員會遞交了修正后的IPO招股書,將IPO發行價區間由原來的60-66美元提高至66-68美元。以價格區間最上限68美元計算,阿里巴巴將以約1680億美元的市值融資超過250億美元,市值超越亞馬遜當前的約1500億美元,融資規模也超過Facebook 2012年時的160億美元,有望創下美股最高融資紀錄。

投資界早有預期

消息指出,阿里巴巴提高IPO發行價源于投資者對于公司股票的需求強勁。上周阿里巴巴開啟IPO路演行程后,得到了各地投資者的瘋狂熱捧。甚至有消息稱,由于投資者認購充足,阿里巴巴或將提前結束認購。

實際上,投資界對阿里上調IPO發行價早有預期。按照原來的發行價區間,阿里巴巴最高估值將達到1627億美元。相比業內同行,這一數字普遍被認為偏于保守。

彭博社編制的數據顯示,按照發行價區間上限計算,阿里巴巴對應三位分析師所預計其2015財年預期收益的市盈率為29倍。百度和騰訊同期的市盈率大約在35倍,而亞馬遜股價對應2014年預期收益的市盈率為136倍。

美股投資專家童紅學分析表示,美股中與阿里業務最相似的公司當屬亞馬遜,但由于該公司依然斥巨資進行基礎設施建設和研發,盈利能力受到制約,而阿里采取的是輕資產策略,盈利能力更強,目前擴張速度也更快。

發行價明日拍板

而從公司發展速度、市場追捧程度來看,阿里和Facebook更為接近。2014財年Facebook營收增長和阿里巴巴基本處于一個量級,但是前者的規模要大于后者。Facebook上市定價時所對應的當年市銷率為20,阿里當前約為18略低于該值。

考慮到阿里巴巴的盈利能力更強,市場普遍預期合理的阿里估值至少應接近Facebook當前估值,即2000億美元左右。按此推算,原定的IPO定價上限比合理估值約低20%,合理價位應該在80美元左右。

童紅學還預測,鑒于市場的狂熱追捧,阿里巴巴上市首日的價格,尤其是開盤價大幅偏離合理估值區間的可能性較大。假設80美元是合理估值的話,當天股價被大幅炒高到100美元以上是完全可能的。

截至目前,阿里巴巴依舊定于本月18日確定發行價,次日掛牌。